Os resultados da Equatorial (EQTL3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2021, foram divulgados no dia 11/08.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Equatorial do 2t21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação EQTL3 vale a pena.
Sobre Equatorial
O Grupo Equatorial Energia se consolidou no cenário brasileiro, como uma holding de empresas de alta performance e resultados, com cases que mostram em dados sólidos como eram as empresas ao serem adquiridas pelo Grupo e suas evoluções.
O Grupo possui forte atuação no setor elétrico nos segmentos de distribuição, transmissão, geração, comercialização, além da área de telecomunicações e serviços.
As empresas que fazem parte do Grupo são a Equatorial Maranhão, Equatorial Pará, Equatorial Piauí, Equatorial Alagoas, Geramar, Equatorial Transmissão, Intesa, Equatorial Telecom, Sol Energia e 55 Soluções.
Composição acionária da Equatorial
| Acionista | ON | Total |
| Outros | 59,7% | 59,7% |
| Squadra Investimentos Gestão de Recursos Ltda. | 9,8% | 9,8% |
| Opportunity Asset Administradora de Recursos de Terceiros Ltda. | 9,8% | 9,8% |
| Blackrock. Inc. | 5,7% | 5,7% |
| Verde Asset Management | 5,0% | 5,0% |
| Schroder Investment Management Brasil | 5,0% | 5,0% |
| Canada Pension Plan Investment Board | 5,0% | 5,0% |
Avaliação de Governança
A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Equatorial Energia S.A. |
| Código | EQTL3 |
| Subsetor | Energia Elétrica |
| Segmento de Listagem | Energia Elétrica |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 100% |
| Principal Acionista | Squadra Investimentos Gestão de Recursos Ltda. |
| Site | https://ri.equatorialenergia.com.br/ |
A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Equatorial no 2t21
A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 447 milhões no 2t21, uma alta de 15,5% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Equatorial do segundo trimestre de 2021:
| Indicador | 2t21 | 1t21 | % | 2t20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | R$ 447 M | R$ 401 M | 11,5% | R$ 387 M | 15,5% |
| Margem Ebitda (%) | 28,6% | 26,1% | 2,5 p.p. | 24,6% | 4 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 33,5% | 29,6% | 3,9 p.p. | 32,9% | 0,6 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 13,9% | 10,9% | 3 p.p. | 13,6% | 0,3 p.p. |
Resultados Operacionais da Equatorial no 2t21
No 2T21, o consumo de energia elétrica dos mercados cativo e livre apresentou crescimento de 10,7% de forma consolidada na Equatorial, ou seja, considerando a soma dos mercados de Maranhão, Pará, Piauí e Alagoas.
Entre as classes, o destaque foi a retomada do segmento comercial, com o forte aumento de 17,8%, seguido pelo residencial, crescendo 6,0%.
Individualmente os destaques do trimestre foram a Equatorial Piauí e Pará, com um crescimento de 14,7% e 13,2%, respectivamente. Já Equatorial Maranhão e Alagoas cresceram 7,2%.
Equatorial Maranhão
O consumo de energia elétrica dos mercados cativo e livre da Equatorial Maranhão apresentou um crescimento de 7,2% no 2T21 em relação ao mesmo período de 2020.
O consumo de energia neste trimestre foi comparativamente maior até no período pré-pandemia, subindo 7,9% em relação ao 2T19.
Equatorial Pará
O volume de energia do mercado da Equatorial Pará apresentou crescimento de 13,2% no 2T21, atingindo 2.305 GWh de energia distribuída, com incremento de 269 GWh quando comparado ao mesmo período do ano anterior.
O resultado positivo é explicado parcialmente em função do efeito de base no período mais crítico da pandemia, em que ocorreram medidas mais severas de isolamento social.
Vale mencionar que comparado ao 2T19, o volume de energia cresceu 10,4%.
Equatorial Piauí
O consumo de energia elétrica da Equatorial Piauí apresentou crescimento de 14, 7% no 2T21 em relação ao mesmo período do ano de 2020, representando um incremento de aproximadamente 124 GWh, passando de 869,1 GWh em 2020 para 996,6 GWh em 2021.
O resultado é explicado em parte pelo efeito positivo na comparação com o 2T20, que registrou consumo mais fraco decorrente das medidas restritivas de combate à pandemia então vigentes.
Importante observar que quando olhamos os números em relação ao 2T19, temos um crescimento de 11,2% neste 2T21.
Equatorial Alagoas
No 2T21, o consumo de energia elétrica dos mercados cativo e livre da Equatorial Alagoas apresentou crescimento de 7,2% em relação ao 2T20.
O resultado foi consequência da recuperação no comparativo com o mesmo período do ano anterior, que foi fortemente atingida pelo cenário pandêmico, além do aumento no número de clientes (+3,3%).
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Resultados Financeiros da Equatorial no 2t21
A receita líquida de vendas da Equatorial atingiu R$ 4,3 bilhões no 2t21, apresentando alta de 11,5% na comparação com o 2t20.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 2,3 bilhões no 2t21, apresentando crescimento de 16,7% na comparação com o 2t20.
O Ebitda da Equatorial atingiu R$ 1,2 bilhão no 2t21, apresentando crescimento de 42,7% na comparação com o 2t20.
A margem Ebitda da Equatorial totalizou 28,6% no 2t21, apresentando crescimento de 4,0 ponto percentual na comparação com o 2t20.
O resultado financeiro da Equatorial totalizou um prejuízo de -R$ 308,2 milhões no 2t21, apresentando crescimento de 377,5% no prejuízo quando comparado ao 2t20.
A Margem bruta da Equatorial atingiu 33,5% no 2t21, apresentando crescimento de 0,6 ponto percentual na comparação com o 2t20.
O lucro líquido da Equatorial atingiu R$ 447 milhões no 2t21, apresentando crescimento de 11,5% na comparação com o 1t21 e alta de 15,5% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Equatorial atingiu 13,9% no 2t21, apresentando crescimento de 0,3 ponto percentual na comparação com o 2t20.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Equatorial
Os indicadores de endividamento da Equatorial estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 141,9%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Equatorial:
A dívida bruta da Equatorial em junho de 2021, totalizou R$ 18,7 bilhões, apresentando crescimento de 4% na comparação com março de 2021.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Equatorial
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Equatorial para iniciar a sua análise dos fundamentos da EQTL3.
| Indicador | 03/2021 | 06/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 7,4 | 7,1 | -4,1% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 2,1 | 2,0 | -4,8% |
| Dividend Yield (DY) % | 2,6% | 4,2% | 1,6 p.p. |
| Payout % | 19,1% | 29,7% | 10,6 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,4 | 1,3 | -7,1% |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 24,4 B | R$ 24,4 B | 0,0% |
| Ebitda (R$) | R$ 1,0 B | R$ 1,2 B | 20,0% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 3,3504 | 3,5065 | 4,7% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 28,0% | 28,3% | 0,3 p.p. |
| Margem Líquida % | 19,0% | 18,8% | -0,2 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,0 | 2,0 | 0 p.p. |
| Data Divulgação | 12/05/21 | 11/08/21 | - |
* Indicadores com base na data de 11/08/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Equatorial 2t21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Equatorial do 2t21.
Documentos e arquivos dos Resultados da Equatorial do 2t21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Equatorial.
EQTL3 Vale a Pena?
As ações da Equatorial (EQTL3) podem ser uma ótima opção para compor o seu portfólio no longo prazo. As ações da Companhia apresentam o prêmio de risco maior que a taxa livre de risco do mercado.
Isso faz com que as ações se tornam atrativas, apresentando alta probabilidade de obter maior rentabilidade do que um investimento com um retorno fixo baseado na taxa básica de juros.
Baseado nos fundamentos históricos quantitativos, a Equatorial apresenta excelente qualidade. Refletindo diretamente na consistência dos seus resultados.
Ao longo do segundo trimestre de 2021, a ação oscilou 11,4% contra 8,5% do Ibovespa.
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Confira abaixo os Press Release do Resultado da Equatorial do 2t21 na íntegra.
Press Release Do Resultado Da Equatorial Do 2t21 by Matheus Rodrigues on Scribd
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
