Os resultados da Equatorial (EQTL3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 12/05.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Equatorial do 1t21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1t21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação EQTL3 vale a pena.
Sobre Equatorial
O Grupo Equatorial Energia se consolidou no cenário brasileiro, como uma holding de empresas de alta performance e resultados, com cases que mostram em dados sólidos como eram as empresas ao serem adquiridas pelo Grupo e suas evoluções.
O Grupo possui forte atuação no setor elétrico nos segmentos de distribuição, transmissão, geração, comercialização, além da área de telecomunicações e serviços.
As empresas que fazem parte do Grupo são a Equatorial Maranhão, Equatorial Pará, Equatorial Piauí, Equatorial Alagoas, Geramar, Equatorial Transmissão, Intesa, Equatorial Telecom, Sol Energia e 55 Soluções.
Composição acionária da Equatorial
| Acionista | ON | Total |
| Outros | 59,7% | 59,7% |
| Squadra Investimentos Gestão de Recursos Ltda. | 9,8% | 9,8% |
| Opportunity Asset Administradora de Recursos de Terceiros Ltda. | 9,8% | 9,8% |
| Blackrock. Inc. | 5,7% | 5,7% |
| Verde Asset Management | 5,0% | 5,0% |
| Schroder Investment Management Brasil | 5,0% | 5,0% |
| Canada Pension Plan Investment Board | 5,0% | 5,0% |
Avaliação de Governança
A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Equatorial Energia S.A. |
| Código | EQTL3 |
| Subsetor | Energia Elétrica |
| Segmento de Listagem | Energia Elétrica |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 100% |
| Principal Acionista | Squadra Investimentos Gestão de Recursos Ltda. |
| Site | https://ri.equatorialenergia.com.br/ |
A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Equatorial no 1t21
A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 401 milhões no 1t21, uma alta de 7,1% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Equatorial do primeiro trimestre de 2021:
| Indicador | 1t21 | 4t20 | % | 1t20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | R$ 401 M | R$ 928 M | -56,8% | R$ 375 M | 6,9% |
| Margem Ebitda (%) | 26,1% | 28,0% | -1,9 p.p. | 25,4% | 0,7 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 29,6% | 35,9% | -6,3 p.p. | 31,3% | -1,7 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 10,9% | 26,9% | -16 p.p. | 12,2% | -1,3 p.p. |
Resultados Operacionais da Equatorial no 1t21
No 1T21, o consumo de energia elétrica dos mercados cativo e livre apresentou crescimento de 4,0% de forma consolidada na Equatorial, ou seja, considerando a soma dos mercados de Maranhão, Pará, Piauí e Alagoas.
Individualmente os destaques do trimestre foram a Equatorial Maranhão e Piauí, com um crescimento de 5,4%, seguidas pela Equatorial Pará, crescendo 3,7%.
Equatorial Maranhão
O consumo de energia elétrica dos mercados cativo e livre da Equatorial Maranhão apresentou um crescimento de 5,4% no 1T21 em relação ao mesmo período de 2020.
O resultado é fruto das condições climáticas no período, bem como pela retomada econômica, que teve início em meados de junho.
Equatorial Pará
No Pará, o volume de energia distribuída apresentou crescimento de 3,7% no 1T21 em relação ao mesmo período do ano anterior, resultando em um incremento de 78 GWh.
A expansão decorre, principalmente, do crescimento da classe residencial, de 9,7%, explicado pelas condições climáticas favoráveis e ao maior consumo médio da classe devido às mudanças no padrão de consumo.
Equatorial Piauí
O consumo total de energia elétrica na Equatorial Piauí apresentou crescimento de 5,4% no 1T21 em relação ao mesmo período do ano de 2020, um incremento de 45 GWh, fortemente impactada pela expansão na classe Residencial.
Dentre os fatores que justificam essa alta, estão as condições climáticas favoráveis no período, em especial na capital, Teresina, com aumento da temperatura média em 4% e pluviometria 12% inferior, segundo histórico do INMET.
Equatorial Alagoas
No 1T21 o consumo de energia elétrica dos mercados cativo e livre da Equatorial Alagoas apresentou crescimento de 1,3% em relação ao 1T20.
O resultado foi impulsionado, principalmente, pelo comportamento da classe Residencial com expansão de 19,2 GWh (+4,8%), parcialmente compensado pela contração de consumo das classes Comercial e Outras classes, que juntas reduziram em 5,8 GWh.
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Resultados Financeiros da Equatorial no 1t21
A receita líquida de vendas da Equatorial atingiu R$ 4,1 bilhões no 1t21, apresentando queda de -1,6% na comparação com o 1t20.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 3,2 bilhões no 1t21, apresentando crescimento de 1,0% na comparação com o 1t20.
O Ebitda da Equatorial atingiu R$ 1,0 bilhão no 1t21, apresentando crescimento de 1,1% na comparação com o 1t20.
A margem Ebitda da Equatorial totalizou 26,1% no 1t21, apresentando crescimento de 0,7 ponto percentual na comparação com o 1t20.
O resultado financeiro da Equatorial totalizou um prejuízo de R$ 231 milhões no 1t21, apresentando crescimento de 50,5% quando comparado ao 1t20.
No 1t21, as despesas gerais e administrativas cresceram 15,2% em relação ao 1t20.
A Margem bruta da Equatorial atingiu 29,6% no 1t21, apresentando retração de -1,7 ponto percentual na comparação com o 1t20.
O lucro líquido da Equatorial atingiu R$ 401 milhões no 1t21, apresentando retração de -56,8% na comparação com o 4t20 e alta de 6,9% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Equatorial atingiu 10,9% no 1t21, apresentando retração de -1,3 ponto percentual na comparação com o 1t20.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Equatorial
Os indicadores de endividamento da Equatorial estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 141,3%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Equatorial:
A dívida bruta da Equatorial em março de 2021, totalizou R$ 18 bilhões, apresentando crescimento de 3,1% na comparação com dezembro de 2020.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Equatorial
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Equatorial para iniciar a sua análise dos fundamentos da EQTL3.
| Indicador | 12/2020 | 03/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 6,8 | 7,4 | 8,8% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,9 | 2,1 | 10,5% |
| Dividend Yield (DY) % | 2,8% | 2,6% | -0,2 p.p. |
| Payout % | 18,8% | 19,1% | 0,3 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,3 | 1,4 | 7,7% |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 23,4 B | R$ 24,4 B | 4,3% |
| Ebitda (R$) | R$ 1,6 B | R$ 1,0 B | -37,5% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 3,4118 | 3,3504 | -1,8% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 28,1% | 28,0% | -0,1 p.p. |
| Margem Líquida % | 19,3% | 19,0% | -0,3 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,7 | 2,0 | 0,3 p.p. |
| Data Divulgação | 24/03/21 | 12/05/21 | - |
* Indicadores com base na data de 12/05/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Equatorial 1t21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Equatorial do 1t21.
Documentos e arquivos dos Resultados da Equatorial do 1t21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Equatorial.
EQTL3 Vale a Pena?
As ações da Equatorial (EQTL3) são uma ótima alternativa para compor o seu portfólio no longo prazo.
Os ativos da Equatorial apresentam o prêmio de risco maior que a taxa livre de risco do mercado.
Fazendo com que as ações se tornam atrativas, apresentando alta probabilidade de obter maior rentabilidade do que um investimento com um retorno fixo baseado na taxa básica de juros.
Os ativos totais registraram o saldo de R$ 42,3 bilhões, acréscimo de 7,2% em relação ao saldo no mesmo trimestre do ano anterior.
O patrimônio líquido alcançou a soma de R$ 12,1 bilhões no primeiro trimestre de 2021, valor 17,3% superior ao saldo no mesmo período do ano anterior.
Nestes três meses, a ação oscilou 7,1% contra -2,0% do Ibovespa.
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Confira abaixo os Press Release do Resultado da Equatorial do 1t21 na íntegra.
Press Release Do Resultado Da Equatorial Do 1t21 by Matheus Rodrigues on Scribd
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
