Os resultados da Engie Brasil (EGIE3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2020, foram divulgados no dia 11/02.

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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Engie Brasil do 4t20 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação EGIE3 vale a pena.

Sobre Engie Brasil

A Engie Brasil Energia é a maior geradora privada de energia do Brasil, que possui participação de cerca de 6,2% no mercado brasileiro.

Sua capacidade instalada própria é de 7.868,1 MW, composta por 31 plantas operadas por ela, das quais onze são hidrelétricas, três termelétricas e dezesseis complementares:

  • Três a biomassa;
  • Nove eólicas;
  • Duas pequenas centrais hidrelétricas (PCHs);
  • Duas solares.

A Companhia possui 85% da sua capacidade instalada operada de fontes limpas e renováveis. Com sede em Florianópolis, a companhia atua desde 1998 na geração e comercialização de energia, por meio da implantação e operação de usinas.

Controlada pelo grupo franco-belga Engie, a empresa encerrou 2017 com um quadro de 1.048 empregados próprios e passou a atuar também no segmento de transmissão de energia.

Veja aqui a análise de mercado da Engie Brasil, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição acionária da Engie Brasil

AcionistaONPNTotal
União5342,00%1962,00%4809,00%
Outros1942,00%7922,00%2885,00%
BNDESPAR1852,00%8,00%1561,00%
Fundo Nacional de Desestatização FND864,00%108,00%745,00%
Ações em Tesouraria0,00%0,00%0,00%

Avaliação de Governança

A Engie Brasil está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaEngie Brasil Energia S.A.
CódigoEGIE3
SubsetorEnergia Elétrica
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float21% (ON)
Principal AcionistaEngie Brasil Participações LTDA. (6.871%)
Sitewww.engie.com.br/investidores

A Engie Brasil possui um free float de 21%, o que pode representar um problema de governança, ou seja, no interesse da empresa em atender as demandas dos investidores, que representam atualmente apenas 21% do capital social.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

Resultado Engie Brasil no 4t20

A Engie Brasil apresentou um lucro líquido de R$ 1,03 bilhão no 4t20, uma alta de 66,7% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Engie Brasil do quarto trimestre de 2020:

Indicador4t203T20%4t19%
Lucro Líquido (R$)1,03 B490,0 M110,1%617,5 M66,7%
Margem Ebitda (%)60,7%44,6%16,1 p.p.47,1%13,6 p.p.
Margem Bruta (%)56,6%36,4%20,2 p.p.38,1%18,5 p.p.
Margem Líquida (%)27,3%15,3%12,0 p.p.22,0%5,3 p.p.

Resultados Operacionais da Engie Brasil no 4t20

Confira a composição da receita líquida da Engie Brasil, por segmento de atuação, referente às suas operações do 4t20:

SegmentoParticipação (%)
Geração59,3%
Transmissão31,3%
Trading8,2%
Painéis Solares1,2%
Total100%

*Fonte: Press Release Engie Brasil

A Engie Brasil registrou um ganho de R$ 120,3 milhões no 4t20, referente a participação na empresa Aliança e TAG, responsável pelo transporte de gás, um crescimento de 38,6% quando comparado com o mesmo período de 2019.

Disponibilidade do Parque Gerador de Energia

As usinas operadas pela Engie Brasil Energia atingiram índice de disponibilidade de 95,8%, sendo 99,6% nas usinas hidrelétricas, 75,0% nas termelétricas e 91,2% nas usinas de fontes complementares das Pequenas Centrais Hidrelétricas (PCHs).

Produção de Energia

A produção de energia elétrica nas usinas operadas pela Engie Brasil Energia foi de 10.220 GWh, apresentando retração de  10,7% quando comparado com o 4t19.

Transporte de Gás

A TAG transportou um volume médio de gás de 44,6 milhões de metros cúbicos por dia no 4t20 versus um volume de 46,5 milhões de metros cúbicos por dia no 4t19.

Portfólio de Venda de Energia Elétrica

A participação de consumidores livres no portfólio da companhia alcançou 41,0% do total das vendas físicas e 36,7% do total da receita operacional líquida no 4t20, uma redução de 1,1 ponto percentual e 0,5 ponto percentual respectivamente, na comparação com 4t19.

Resultados Financeiros da Engie Brasil no 4t20

A receita líquida de vendas da Engie Brasil atingiu R$ 3,7 bilhões no 4t20, apresentando alta de 34,9% na comparação com o 4t19.

O Lucro Bruto da Engie Brasil atingiu R$ 2,1 bilhões no 4t20, apresentando crescimento de 100,2% na comparação com o 4t19. 

Os custos operacionais totalizaram R$ 1,6 bilhão no 4t20, apresentando retração de -5,5% na comparação com o 4t19.

O Ebitda da Engie Brasil atingiu R$ 2,3 bilhões no 4t20, apresentando crescimento de 73,7% na comparação com o 4t19.

A margem Ebitda da Engie Brasil totalizou 60,7% no 4t20, apresentando crescimento de 13,6 pontos porcentuais na comparação com o 4t19. 

O resultado financeiro da Engie Brasil totalizou um prejuízo de R$ 722,7 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 77,6% quando comparado ao 4t19.

No 4t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 12,4% em relação ao 4t19.

A Margem bruta da Engie Brasil atingiu 56,6% no 4t20, apresentando crescimento de 18,5 pontos porcentuais na comparação com o 4t19.

O lucro líquido da Engie Brasil atingiu R$ 1,03 bilhão no 4t20, apresentando crescimento de 110,1% na comparação com o 3t20 e alta de 66,7% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Engie Brasil
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Engie Brasil. Fonte: GuiaInvest.

A Margem líquida da Engie Brasil atingiu 27,3% no 4t20, apresentando crescimento de 5,3 pontos percentuais na comparação com o 4t19.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

Endividamento da Engie Brasil

Os indicadores de endividamento da Engie Brasil estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 216,5%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Engie Brasil:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Engie Brasil
Gráfico: Histórico Endividamento Engie Brasil. Fonte: GuiaInvest.

A dívida bruta da Engie Brasil em dezembro de 2020, totalizou R$ 16,7 bilhões, apresentando retração de R$ 1,3 bilhão na comparação com setembro de 2020.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 10,9% da sua dívida no longo prazo e 89,1% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Engie Brasil

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Engie Brasil para iniciar a sua análise dos fundamentos da EGIE3.

Indicador09/202012/2020Evolução
Preço/Lucro (P/L)13,813,4-2,9%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)4,64,84,3%
Price Sales Ratio (PSR)2,93,03,4%
Valor de Mercado (R$)32,9 B37,4 B13,7%
Ebit (R$)4,5 B5,5 B22,2%
Ebitda (R$)5,5 B6,5 B18,2%
Lucro por Ação (LPA) $2,92343,428417,3%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %33,4%36,1%2,7 p.p.
Margem Líquida %21,1%22,8%1,7 p.p.
Liquidez Corrente1,61,4-0,2 p.p.
Data Divulgação05/11/2012/02/21-

* Indicadores com base na data de 11/02/2021.  Fonte: GuiaInvest

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Teleconferência de Resultados Engie Brasil 4t20

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Engie Brasil do 4t20.

Documentos e arquivos dos Resultados da Engie Brasil do 4t20

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Engie.

EGIE3 Vale a Pena?

A Engie Brasil registrou um lucro líquido de R$ 1,03 bilhão no 4t20, um aumento de 66,7% quando comparado com o mesmo período de 2019.

O resultado foi beneficiado pela alavancagem operacional no período, sendo que a empresa apresentou um grande avanço em suas margens.

Houve redução nos custos operacionais, principalmente os custos referentes às transações no mercado de energia de curto prazo, que apresentou redução de -50,1% no período.

Devido aos resultados fortes, as ações EGIE3 seguem sendo uma das grandes oportunidades do setor de energia elétrica para 2021.

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Press Release da Engie 4t20

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Engie do 4t20 na íntegra.