Os resultados da Engie Brasil (EGIE3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 04/11.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Engie Brasil do 3T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação EGIE3 vale a pena.

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Sobre Engie Brasil

A Engie Brasil Energia é a maior geradora privada de energia do Brasil, que possui participação de cerca de 6,2% no mercado brasileiro.

Sua capacidade instalada própria é de 7.868,1 MW, composta por 31 plantas operadas por ela, das quais onze são hidrelétricas, três termelétricas e dezesseis complementares:

  • Três a biomassa;
  • Nove eólicas;
  • Duas pequenas centrais hidrelétricas (PCHs);
  • Duas solares.

A Companhia possui 85% da sua capacidade instalada operada de fontes limpas e renováveis. Com sede em Florianópolis, a companhia atua desde 1998 na geração e comercialização de energia, por meio da implantação e operação de usinas.

Controlada pelo grupo franco-belga Engie, a empresa encerrou 2017 com um quadro de 1.048 empregados próprios e passou a atuar também no segmento de transmissão de energia.

Veja aqui a análise de mercado da Engie Brasil, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da Engie Brasil

AcionistaONPNTotal
União5342,00%1962,00%4809,00%
Outros1942,00%7922,00%2885,00%
BNDESPAR1852,00%8,00%1561,00%
Fundo Nacional de Desestatização FND864,00%108,00%745,00%
Ações em Tesouraria0,00%0,00%0,00%

Avaliação de Governança

A Engie Brasil está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaEngie Brasil Energia S.A.
CódigoEGIE3
SubsetorEnergia Elétrica
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float21% (ON)
Principal AcionistaEngie Brasil Participações LTDA. (6.871%)
Sitewww.engie.com.br/investidores

A Engie Brasil possui um free float de 21%, o que pode representar um problema de governança, ou seja, no interesse da empresa em atender as demandas dos investidores, que representam atualmente apenas 21% do capital social.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Engie Brasil no 3T21

A Engie Brasil apresentou lucro líquido de R$ 639,0 milhões no 3T21, uma alta de 30,4% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Engie Brasil do terceiro trimestre de 2021:

Indicador3T212T21%3T20%
Lucro Líquido (R$)639,0 M319,0 M100,3%490,0 M30,4%
Margem Ebitda (%)51,6%43,7%7,9 p.p.44,6%7,0 p.p.
Margem Bruta (%)41,2%39,0%2,2 p.p.36,4%4,8 p.p.
Margem Líquida (%)18,8%10,2%8,6 p.p.15,3%3,5 p.p.

Resultados Operacionais da Engie Brasil no 3T21

Confira os destaques dos resultados operacionais da Engie Brasil, referente às suas operações do 3T21:

A Engie Brasil reportou forte desempenho operacional no 3T21, com destaque para a entrada em operação comercial do Conjunto Eólico Campo Largo II.

A produção de energia da Engie apresentou retração de 1,8% na comparação anual, influenciada pela crise hídrica.

Entretanto, a geração de energia por fonte complementar avançou 20,1% na mesma base anual.

Esse aumento na geração de energia por fonte complementar é reflexo da conclusão das obras do Campo Largo II e sua entrada em operação comercial integral.

Neste trimestre, o preço médio de venda de energia foi 11,5% superior ao reportado no 3T21, impulsionado pela atualização monetária dos contratos vigentes e pelas novas contratações de comercializadoras.

Somado a isso, o menor volume de vendas de energia foi reflexo da menor disponibilidade de energia devido ao cenário hídrico.

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Resultados Financeiros da Engie Brasil no 3T21

A receita líquida da Engie Brasil atingiu R$ 3,4 bilhões no 3T21, apresentando alta de 5,6% na comparação com o 3T20.

O lucro bruto da Engie Brasil atingiu R$ 1,4 bilhão no 3T21, apresentando crescimento de 19,6% na comparação com o 3T20. 

Os custos operacionais totalizaram R$ 1,9 bilhão no 3T21, apresentando retração de -2,4% na comparação com o 3T20.

O Ebitda da Engie Brasil atingiu R$ 1,7 bilhão no 3T21, apresentando crescimento de 22,1% na comparação com o 3T20.

A margem Ebitda da Engie Brasil totalizou 51,6% no 3T21, apresentando crescimento de 7,0 pontos percentuais na comparação com o 3T20. 

O resultado financeiro da Engie Brasil totalizou um prejuízo de R$ 669,9 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 11,9% quando comparado ao 3T20.

No 3T21, as despesas com vendas, gerais e administrativas cresceram 47,1% em relação ao 3T20.

A margem bruta da Engie Brasil atingiu 41,2% no 3T21, apresentando crescimento de 4,8 pontos percentuais na comparação com o 3T20.

O lucro líquido da Engie Brasil atingiu R$ 639,0 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 100,3% na comparação com o 2T21 e alta de 30,4% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Engie Brasil
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Engie Brasil. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da Engie Brasil atingiu 18,8% no 3T21, apresentando crescimento de 3,5 pontos percentuais na comparação com o 3T20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Engie Brasil

Os indicadores de endividamento da Engie Brasil estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 244,0%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica do endividamento da Engie Brasil:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Engie Brasil
Gráfico: Histórico de Endividamento Engie Brasil. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Engie Brasil em setembro de 2021, totalizou R$ 19,2 bilhões, apresentando crescimento de R$ 901,3 milhões na comparação com junho de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 88,6% da sua dívida no longo prazo e 11,4% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Engie Brasil

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Engie Brasil para iniciar a sua análise dos fundamentos da EGIE3.

Indicador06/202109/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)13,512,1-10,4%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)3,93,90,0%
Valor de Mercado (R$)31,9 B30,6 B-4,1%
Ebit (R$)5.913,2 B6.212,9 B5,1%
Ebitda (R$)6.828,1 B7.144,9 B4,6%
Lucro por Ação (LPA) $2,90183,08436,3%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %29,0%31,9%2,9 p.p.
Margem Líquida %17,7%18,6%0,9 p.p.
Liquidez Corrente1,51,4-0,1 p.p.
Data Divulgação05/08/2104/11/21-

* Indicadores com base na data de 04/11/2021.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Engie Brasil 3T21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Engie Brasil do 3T21.

Documentos e arquivos dos Resultados da Engie Brasil do 3T21

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Engie.

EGIE3 Vale a Pena?

A Engie Brasil (EGIE3) apresentou resultados em linha com os trimestres anteriores.

De acordo com o relatório, o lucro líquido da Engie Brasil foi de R$ 639,0 milhões no 3T21. Este resultado representa alta de 30,4% em relação ao 3T20.

Esse melhor resultado foi influenciado pelo maior resultado de equivalência patrimonial da TAG, que totalizou R$ 50 milhões no 3T21, uma alta de 49,0% na mesma base anual.

O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) totalizou R$ 1,7 bilhão no 3T21, apresentando crescimento de 22,1% na comparação com o 3T20.

Além disso, o resultado foi favorecido pela reversão de impairment, que gerou um ganho de R$ 51,0 milhões no 3T21.

Assim, as ações da Engie Brasil estão no radar, atualmente cotadas a 13,7x lucro líquido, abaixo do seu valor justo.

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Press Release da Engie 3T21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Engie do 3T21 na íntegra. 

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.