Os resultados da Eneva (ENEV3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 03/11.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Eneva do 3T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação ENEV3 vale a pena.

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Sobre Eneva

A Eneva é uma empresa brasileira integrada de energia que opera nos setores de geração, exploração e produção de petróleo e gás natural e comercialização de energia elétrica. 

A Companhia iniciou suas atividades em outubro de 2007 e sua oferta pública inicial foi realizada em 14 de dezembro de 2007.

As operações da Eneva de exploração e produção de petróleo e gás natural estão concentradas em bacias sedimentares terrestres brasileiras, com concessões no Estado do Maranhão e no Estado do Amazonas.

Segundo as informações da Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis, as atividades da Eneva representam 38% da produção de gás natural disponível em terras do Brasil.

Esses fatores fazem da Companhia, a maior operadora privada de gás natural.

Veja aqui a análise de mercado da Eneva, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da Eneva

  Acionista    ON    PN    Total  
  Outros    38,5%    0%    38,5%  
  Banco Btg   Pactual S.A    22,9%    0%    22,9%  
  Eneva   Fundo de Inv. em Ações    22,9%    0%    22,9%  
  Velt   Partners Gestão de Recursos Ltda.    5,6%    0%    5,6%  
  Atmos Capital   Gestão de Recursos Ltda.    5,0%    0%    5,0%  
  Dynamo   Administração de Recursos Ltda.    5,0%    0%  5,0%

Avaliação de Governança

A Eneva está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaEneva S.A
CódigoENEV3
SubsetorEnergia Elétrica
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float39% (ON)
Principal AcionistaEneva Fundo de Investimento em Ações (2.293%)
Siteri.eneva.com.br

A Eneva possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Eneva no 3T21

A Eneva apresentou um lucro líquido de R$ 362,6 milhões no 3T21, uma alta de 552,7% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Eneva do terceiro trimestre de 2021:

Indicador3T212T21%3T20%
Lucro Líquido (R$)362,6 M118,4 M206,3%55,6 M552,7%
Margem Ebitda (%)35,8%38,2%-2,4 p.p.49,3%13,5 p.p.
Margem Líquida (%)23,7%12,3%11,4 p.p.9,9%13,8 p.p.

Resultados Operacionais da Eneva no 3T21

Confira os destaques dos resultados operacionais da Eneva, referente às suas operações do 3T21:

A Eneva reportou forte desempenho operacional no 3T21, impulsionado pela crise hídrica.

Em função da crise hídrica, o despacho por fontes termelétricas alcançou os maiores níveis de geração históricos entre julho e setembro, representando cerca de 30% da geração total de energia no período.

Neste trimestre, a geração total de energia da Eneva avançou 302,3% na comparação anual, influenciada pelo crescimento de geração das usinas termelétricas à gás.

Somado a isso, a alta dos preços de combustíveis impactou positivamente os Custos Variáveis Unitários (CVUs) das usinas Parnaíba I, Pecém II e Itaqui.

No segmento de upstream, a produção de gás aumentou 260,0% na comparação anual, em virtude do maior despacho das usinas a gás.

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Resultados Financeiros da Eneva no 3T21

A receita líquida da Eneva atingiu R$ 1,5 bilhão no 3T21, apresentando alta de 171,9% na comparação com o 3T20.

Os custos operacionais totalizaram R$ 1,0 bilhão no 3T21, apresentando crescimento de 229,4% na comparação com o 3T20.

O Ebitda da Eneva atingiu R$ 547,4 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 97,5% na comparação com o 3T20.

A margem Ebitda da Eneva totalizou 35,8% no 3T21, apresentando crescimento de 13,5 pontos percentuais na comparação com o 3T20.

O resultado financeiro da Eneva totalizou um lucro de R$ 56,5 milhões no 3T21, versus um prejuízo de R$ 96,0 milhões quando comparado ao 3T20.

No 3T21, as despesas operacionais cresceram 12,0% em relação ao 3T20.

O lucro líquido da Eneva atingiu R$ 362,6 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 206,3% na comparação com o 2T21 e alta de % na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Eneva
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Eneva. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da Eneva atingiu 23,7% no 3T21, apresentando crescimento de 13,8 pontos percentuais na comparação com o 3T20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Eneva

Os indicadores de endividamento da Eneva estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 90,4%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica do endividamento da Eneva:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Eneva
Gráfico: Histórico de Endividamento Eneva. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Eneva em setembro de 2021, totalizou R$ 7,7 bilhões, apresentando crescimento de R$ 356,0 milhões na comparação com junho de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 96,5% da sua dívida no longo prazo e 3,5% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Eneva

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Eneva para iniciar a sua análise dos fundamentos da ENEV3.

Indicador06/202109/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)20,215,3-24,3%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)2,62,4-7,7%
Valor de Mercado (R$)21,5 B20,8 B-3,3%
Ebit (R$)1.153,2 B1.374,3 B19,2%
Ebitda (R$)1.694,1 B1.964,2 B15,9%
Lucro por Ação (LPA) $0,83671,078828,9%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %12,9%15,9%3,0 p.p.
Margem Líquida %28,7%29,4%0,7 p.p.
Liquidez Corrente2,72,4-0,3 p.p.
Data Divulgação05/08/2104/11/21-

* Indicadores com base na data de 04/11/2021.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Eneva 3T21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Eneva do 3T21.

Documentos e arquivos dos Resultados da Eneva do 3T21.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Eneva.

ENEV3 Vale a Pena?

A Eneva (ENEV3) apresentou ótimos resultados excelentes, acima da expectativa do mercado.

De acordo com o relatório, o lucro líquido da Eneva foi de R$ 362,6 milhões no 3T21. Este resultado representa uma alta de 552,7% em relação ao 3T20.

O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) totalizou R$ 547,4 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 97,5% na comparação com o 3T20.

O destaque do trimestre ficou para o segmento de upstream, que registrou aumento da produção de gás.

Além disso, o segmento de geração a carvão registrou uma melhor performance operacional, em função da valorização do preço do carvão no exterior.

Diante dos ótimos resultados apresentados pela Eneva, as perspectivas são positivas para as ações da companhia no longo prazo.

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Press Release da Eneva 3T21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Eneva do 3T21 na íntegra.

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.