Os resultados da Eneva (ENEV3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2022, foram divulgados no dia 12/05.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Eneva do 1T22 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação ENEV3 vale a pena.

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Sobre Eneva

A Eneva é uma empresa brasileira integrada de energia que opera nos setores de geração, exploração e produção de petróleo e gás natural e comercialização de energia elétrica. 

A Companhia iniciou suas atividades em outubro de 2007 e sua oferta pública inicial foi realizada em 14 de dezembro de 2007.

As operações da Eneva de exploração e produção de petróleo e gás natural estão concentradas em bacias sedimentares terrestres brasileiras, com concessões no Estado do Maranhão e no Estado do Amazonas.

Segundo as informações da Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis, as atividades da Eneva representam 38% da produção de gás natural disponível em terras do Brasil.

Esses fatores fazem da Companhia, a maior operadora privada de gás natural.

Veja aqui a análise de mercado da Eneva, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da Eneva

  Acionista    ON    PN    Total  
  Outros    38,5%    0%    38,5%  
  Banco Btg   Pactual S.A    22,9%    0%    22,9%  
  Eneva   Fundo de Inv. em Ações    22,9%    0%    22,9%  
  Velt   Partners Gestão de Recursos Ltda.    5,6%    0%    5,6%  
  Atmos Capital   Gestão de Recursos Ltda.    5,0%    0%    5,0%  
  Dynamo   Administração de Recursos Ltda.    5,0%    0%  5,0%

Avaliação de Governança

A Eneva está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaEneva S.A
CódigoENEV3
SubsetorEnergia Elétrica
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float39% (ON)
Principal AcionistaEneva Fundo de Investimento em Ações (2.293%)
Siteri.eneva.com.br

A Eneva possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Eneva no 1T22

A Eneva apresentou um lucro líquido de R$ 185,4 milhões no 1T22, baixa de -8,6% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Eneva do primeiro trimestre de 2022:

Indicador1T224T21%1T21%
Lucro Líquido (R$)185,4 M489,4 M-62,1%202,9 M-8,6%
Margem Ebitda (%)62,5%50,1%12,4 p.p.46,5%16,0 p.p.
Margem Bruta (%)48,5%40,3%8,3 p.p.39,0%9,5 p.p.
Margem Líquida (%)24,4%29,1%-4,7 p.p.21,3%3,1 p.p.

Resultados Operacionais da Eneva no 1T22

Confira os destaques dos resultados operacionais da Eneva, referente às suas operações do 1T22:

Geração de Energia

As usinas da Eneva geraram 34 GWh de energia no 1T22, apresentando uma retração de -98,4% na comparação com o mesmo período de 2021.

De acordo com a companhia, devido à recuperação significativa do cenário hidrológico no país, não houve despacho em nenhuma das usinas a gás do Complexo Parnaíba e tampouco nas usinas a carvão ao longo de todo o 1T22.

Upstream

Segundo a companhia, não houve produção de gás natural no Complexo Parnaíba entre os meses de janeiro e março.

Somado a isso, a Eneva encerrou o 1T22 com reservas totais 2P de 36,5 bcm de gás natural, sendo 29,4 bcm na Bacia do Parnaíba e 7,1 bcm na Bacia do Amazonas.

Comercializadora

A receita líquida da divisão de comercialização totalizou R$ 138,9 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 24,6% na comparação com o 2021.

Além disso, o Ebitda da comercializadora totalizou R$ 20,5 milhões entre os meses de janeiro e março.

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Resultados Financeiros da Eneva no 1T22

A receita líquida da Eneva atingiu R$ 759,0 milhões no 1T22, apresentando retração de -20,2% na comparação com o 1T21.

O lucro bruto da Eneva totalizou R$ 368,3 milhões no 1T22, apresentando baixa de -0,8% na comparação com o 1T21.

O custo dos bens e serviços vendidos totalizou R$ 390,7 milhões no 1T22, apresentando retração de -32,7% na comparação com o 1T21.

O Ebitda da Eneva atingiu R$ 474,2 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 7,2% na comparação com o 1T21.

A margem Ebitda da Eneva totalizou 62,5% no 1T22, apresentando crescimento de 16,0 pontos percentuais na comparação com o 1T21.

O resultado financeiro da Eneva totalizou um prejuízo de R$ 99,4 milhões no 1T22, apresentando crescimento no prejuízo de 142,4% quando comparado ao 1T21.

No 1T22, as despesas gerais e administrativas cresceram 40,9% em relação ao 1T22.

A margem bruta da Eneva atingiu 48,5% no 1T22, apresentando crescimento de 9,5 pontos percentuais na comparação com o 1T21.

O lucro líquido da Eneva atingiu R$ 185,4 milhões no 1T22, apresentando retração de -62,1% na comparação com o 4T21 e baixa de -8,6% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Eneva
Gráfico do histórico de lucros trimestrais da Eneva. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da Eneva atingiu 24,4% no 1T22, apresentando crescimento de 3,1 pontos percentuais na comparação com o 1T21.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Eneva

Os indicadores de endividamento da Eneva estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 102,5%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Eneva:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Eneva
Gráfico do histórico de endividamento da Eneva. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Eneva em março de 2022, totalizou R$ 9,6 bilhões, apresentando crescimento de R$ 1,9 bilhão na comparação com dezembro de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 95,0% da sua dívida no longo prazo e 5,0% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Eneva

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Eneva para iniciar a sua análise dos fundamentos da ENEV3.

Indicador12/202103/2022Evolução
Preço/Lucro (P/L)15,516,45,8%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)2,02,00,0%
Price Sales Ratio (PSR)3,53,88,6%
Valor de Mercado (R$)17,8 B18,9 B6,2%
Ebitda (R$)2,2 B2,2 B0,0%
Lucro por Ação (LPA) $0,91420,9006-1,5%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %13,0%12,3%-0,7 p.p.
Margem Líquida %22,9%23,4%0,5 p.p.
Liquidez Corrente2,2%1,5%-0,7 p.p.
Data Divulgação21/03/2212/05/22-

* Indicadores com base na data de 15/05/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Eneva 1T22

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Eneva do 1T22.

Documentos e arquivos dos Resultados da Eneva do 1T22.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Eneva.

ENEV3 Vale a Pena?

A Eneva anunciou lucro líquido de R$ 184,8 milhões neste trimestre, decréscimo de -62,2% em relação ao 4T21 e decréscimo de -8,9% em relação ao 1T21. 

O resultado corresponde a uma margem bruta de 48,5% contra 40,3% no 4T21 e 39,0% no mesmo período do ano passado. 

Já a margem líquida ficou em 24,4% no 1T22 contra 29,1% no trimestre ligeiramente anterior.

Os ativos totais atingiram o saldo de R$ 21,5 bilhões, acréscimo de 31,0% em relação ao saldo no 1T21. 

O patrimônio líquido alcançou a soma de R$ 9,4 bilhões no 1T22, o que representou uma variação de 16,3% em relação ao saldo no 1T21.

Dessa forma, é recomendável ficar de olho no ativo ENEV3.

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Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.