Os resultados da Eneva (ENEV3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 12/05.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Eneva do 1T21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação ENEV3 vale a pena.
Sobre Eneva
A Eneva é uma empresa brasileira integrada de energia que opera nos setores de geração, exploração e produção de petróleo e gás natural e comercialização de energia elétrica.
A Companhia iniciou suas atividades em outubro de 2007 e sua oferta pública inicial foi realizada em 14 de dezembro de 2007.
As operações da Eneva de exploração e produção de petróleo e gás natural estão concentradas em bacias sedimentares terrestres brasileiras, com concessões no Estado do Maranhão e no Estado do Amazonas.
Segundo as informações da Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis, as atividades da Eneva representam 38% da produção de gás natural disponível em terra do Brasil.
Esses fatores fazem da Companhia, a maior operadora privada de gás natural.
Composição Acionária da Eneva
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 38,5% | 0% | 38,5% |
| Banco Btg Pactual S.A | 22,9% | 0% | 22,9% |
| Eneva Fundo de Inv. em Ações | 22,9% | 0% | 22,9% |
| Velt Partners Gestão de Recursos Ltda. | 5,6% | 0% | 5,6% |
| Atmos Capital Gestão de Recursos Ltda. | 5,0% | 0% | 5,0% |
| Dynamo Administração de Recursos Ltda. | 5,0% | 0% | 5,0% |
Avaliação de Governança
A Eneva está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Eneva S.A |
| Código | ENEV3 |
| Subsetor | Energia Elétrica |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 39% (ON) |
| Principal Acionista | Eneva Fundo de Investimento em Ações (2.293%) |
| Site | ri.eneva.com.br |
A Eneva possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Eneva no 1T21
A Eneva apresentou um lucro líquido de R$ 203,1 milhões no 1T21, uma alta de 13,0% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Eneva do primeiro trimestre de 2021:
| Indicador | 1T21 | 4T20 | % | 1T20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 203,1 M | 686,5 M | -70,4% | 179,8 M | 13,0% |
| Margem Ebitda (%) | 46,5% | 50,2% | -3,7 p.p. | 46,3% | 0,2 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 21,3% | 56,1% | -34,8 p.p. | 19,1% | 2,2 p.p. |
Resultados Operacionais da Eneva no 1T21
Confira os destaques dos resultados operacionais da Eneva, referente às suas operações do 1T21:
As operações de geração a gás da Eneva originaram uma receita bruta de R$ 626,6 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 1,2% na comparação com o mesmo período de 2020.
De acordo com a Eneva, o maior faturamento com as operações de geração a gás foi decorrente do aumento da receita fixa bruta, em função do reajuste contratual anual pela inflação, ocorrido em novembro de 2020.
Entretanto, a receita variável reduziu -3,2% no 1T21, totalizando R$ 290,9 milhões.
No segmento de produção e exploração de petróleo, a receita bruta apresentou crescimento de 18,2% no 1T21, totalizando R$ 276,4 milhões.
O maior faturamento foi atribuído às maiores receitas de arrendamento variável, recebidas das térmicas a gás.
Logo, o faturamento com as operações de geração térmica a carvão da Eneva recuaram no período.
O menor resultado foi influenciado pela postergação de receita referente à recomposição do lastro — FID nas plantas a carvão.
Resultados Financeiros da Eneva no 1T21
A receita líquida da Eneva atingiu R$ 951,4 milhões no 1T21, apresentando alta de 1,3% na comparação com o 1T20.
Os custos operacionais totalizaram R$ 580,3 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 10,9% na comparação com o 1T20.
O Ebitda da Eneva atingiu R$ 442,3 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 1,6% na comparação com o 1T20.
A Margem Ebitda da Eneva totalizou 46,5% no 1T21, apresentando crescimento de 0,2 ponto percentual na comparação com o 1T20.
O resultado financeiro da Eneva totalizou um prejuízo de R$ 41,0 milhões no 1T21, apresentando retração de -36,5% quando comparado ao 1T20.
No 1T21, as despesas operacionais cresceram 15,2%% em relação ao 1T20.
O lucro líquido da Eneva atingiu R$ 203,1 milhões no 1T21, apresentando retração de -70,4% na comparação com o 4T20 e alta de 13,0% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem Líquida da Eneva atingiu 21,3% no 1T21, apresentando crescimento de 2,2 pontos percentuais na comparação com o 1T20.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Eneva
Os indicadores de endividamento da Eneva estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 90,4%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
A dívida bruta da Eneva em março de 2021, totalizou R$ 7,3 bilhões, apresentando crescimento de R$ 252,6 milhões na comparação com dezembro de 2020.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 97,5% da sua dívida no longo prazo e 2,5% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Eneva
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Eneva para iniciar a sua análise dos fundamentos da ENEV3.
| Indicador | 12/2020 | 03/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 19,5 | 20,5 | 5,1% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 2,5 | 2,6 | 4,0% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,5 | 6,5 | 333,3% |
| Valor de Mercado (R$) | 4,9 B | 21,0 B | 328,6% |
| Ebit (R$) | 1,116 B | 1,104 B | -1,1% |
| Ebitda (R$) | 1,598 B | 1,605 B | 0,4% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,7955 | 0,8139 | 2,3% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 12,7% | 12,8% | 0,1 p.p. |
| Margem Líquida % | 31,0% | 31,6% | 0,6 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,7 | 3,1 | 0,4 p.p. |
| Data Divulgação | 10/03/21 | 12/05/21 | - |
* Indicadores com base na data de 15/05/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Eneva 1T21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Eneva do 1T21.
Documentos e arquivos dos Resultados da Eneva do 1T21.
- Press Release 1T21;
- ITR 1T21;
- Apresentação 1T21;
- Planilha de Resultados 1T21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Eneva.
ENEV3 Vale a Pena?
A Eneva registrou lucro líquido de R$ 203,1 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 13,0% na comparação com o 1T20.
O Ebitda totalizou R$ 442,3 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 1,6% na comparação com o 1T20.
O resultado refletiu os reajustes contratuais, e a maior eficiência operacional registrada no período.
A posição de caixa da Eneva em março de 2021 totalizou R$ 2,1 bilhão, suficiente para cobrir 28,3% do endividamento bruto total.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Eneva do 1T21 na íntegra.
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