Resultado Enauta (ENAT3) 2020: Lucro de R$ 127,8 M no 2t20
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Resultado Enauta (ENAT3) 2020: Lucro de R$ 127,8 M no 2t20

Enauta divulgou seus resultados referentes ao 2t20, confira os destaques e se vale a pena investir na ENAT3.

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Atualizado em 07/08/2020

Os resultados da Enauta (ENAT3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2020, foram divulgados no dia 05/08.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Enauta do 2t20 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação ENAT3 vale a pena.

Sobre Enauta

A Enauta, anteriormente conhecida como Queiroz Galvão, marcou o início da sua história através da composição do portfólio de exploração e produção.

Com mais de 20 anos de histórica, a companhia atua na exploração e produção de petróleo.

Bastante conhecida em seu setor por ter descoberto o Campo de Manati em 2000, no qual apresenta reservas totais de gás de condensado que equivalem a cerca de 30 bilhões de metros cúbicos.

Através da concessão de blocos exploratórios, a Enauta mantém um portfólio de ativos localizados estrategicamente nas principais regiões da costa brasileira.

  • Na Produção de petróleo e gás a companhia atua através do Campo de Manati e Campo de Atlanta;
  • Exploração de petróleo através de 7 bacias sedimentares.

Composição acionária da Enauta

AcionistaONPNTotal
Queiroz Galvão S.A.63,00%0,00%63,00%
Outros28,80%0,00%28,80%
Quantum Fundo de Investimento em Ações7,00%0,00%7,00%
Ações Tesouraria1,20%0,00%1,20%
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Avaliação de Governança

A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaEnauta Participações S.A
CódigoENAT3
SubsetorPetróleo, Gás e Biocombustíveis
Segmento de ListagemExploração, Refino e Distribuição
Tag Along100%
Free Float28,5%
Principal AcionistaQueiroz Galvão S.A.
Sitehttps://www.enauta.com.br/investidores/

A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along  de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

Resultado Enauta no 2t20

A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 127,8 milhões no 2t20, uma alta de 526,2% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Enauta do segundo trimestre de 2020:

Indicador2t201T20%2t19%
Lucro Líquido (R$)R$ 127,8 MR$ 76,8 M66,4%R$ 20,4 M526,2%
Margem Ebitda (%)127,3%67,2%60,1 p.p.53,5%73,8 p.p.
Margem Bruta (%)16,1%27,8%-11,7 p.p.21,7%-5,6 p.p.
Margem Líquida (%)52,4%26,5%25,9 p.p.11,1%41,3 p.p.

Resultados Operacionais da Enauta no 2t20

Campo de Atlanta

O Campo de Atlanta registrou produção média de 25,2 mil barris de óleo por dia no 2T20, praticamente o dobro do volume produzido no 2T19, e em linha com o projetado.

Resultado operacional campo de atlanta Enauta 2t20
Resultado operacional campo de atlanta Enauta 2t20. Fonte: RI Enauta.

A Enauta divulgou em julho projeções atualizadas de produção de óleo para o ano, com produção média anual de 23 mil barris de óleo por dia, com margem de variação de 10% negativa ou positiva.

Campo de Manati

A produção média diária do Campo de Manati foi de 1,1MMm³ no 2T20, refletindo a suspensão da produção relacionada à interrupção da demanda pela Petrobras nos meses de abril e maio.

Resultado operacional Campo de Manati Enauta 2t20
Resultado operacional Campo de Manati Enauta 2t20. Fonte: RI Enauta

Em julho, a Companhia divulgou a projeção de Compensação Financeira equivalente à produção para o Campo de Manati de 2,3 milhões de m3 por dia para o ano de 2020, quando verificada a média diária em base anual.

Esse desempenho conta com uma margem de variação de 10% negativa ou positiva.

Tal projeção leva em conta o desempenho registrado no primeiro semestre de 2020, bem como o contrato de venda de gás vigente no Campo.

Resultados Financeiros da Enauta no 2t20

A receita líquida de vendas da Enauta atingiu R$ 243,8 milhões no 2t20, apresentando alta de 32,6% na comparação com o 2t19.

O Lucro Bruto da Enauta atingiu R$ 39,1 milhões no 2t20, apresentando retração de 1,7% na comparação com o 2t19. 

O custo dos serviços prestados totalizou R$ 204,6 milhões no 2t20, apresentando retração de 42,1% na comparação com o 2t19.

O Ebitda da Enauta atingiu R$ 310,4 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 215,6% na comparação com o 2t19.

A margem Ebitda da Enauta totalizou 127,3% no 2t20, apresentando crescimento de 73,8 ponto percentual na comparação com o 2t19. 

O resultado financeiro da Enauta totalizou um lucro de R$ 25,6 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 434,5% quando comparado ao 2t19.

No 2t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 13,5% em relação ao 2t19.

A Margem bruta da Enauta atingiu 16,1% no 2t20, apresentando retração de 5,6 ponto percentual na comparação com o 2t19. 

O lucro líquido da Enauta atingiu R$ 127,8 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 66,4% na comparação com o 1t20 e alta de 526,2% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico histórico lucros Enauta (ENAT3) 2t20 2020
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Enauta. Fonte: GuiaInvest.

A Margem líquida da Enauta atingiu 52,4% no 2t20, apresentando crescimento de 41,3 ponto percentual na comparação com o 2t19.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

Endividamento da Enauta

Os indicadores de endividamento da Enauta estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 8%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Enauta:

Gráfico histórico endividamento Enauta (ENAT3) 2t20 2020
Gráfico: Histórico Endividamento Enauta. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Enauta em julho de 2020, totalizou R$ 232 milhões, apresentando retração de R$ 40 milhões na comparação com julho de 2019.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Principais Indicadores Fundamentalistas

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas do Enauta para iniciar a sua análise dos fundamentos da ENAT3.

Indicador03/202006/2020Evolução
Preço/Lucro (P/L)10,07,8-22,0%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)0,80,912,5%
Dividend Yield (DY) %20,8%11,1% -9,7 p.p. 
Payout %207,5%86,0% -121,5 p.p. 
Price Sales Ratio (PSR)2,02,210,0%
Valor de Mercado (R$)R$ 2,4 BR$ 2,7 B12,5%
Ebit (R$)R$ 80,6 MR$ 39,1 M-51,5%
Ebitda (R$)R$ 195,1 MR$ 310,4 M59,1%
Lucro por Ação (LPA) $0,91911,328144,5%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %7,7%12,0% 4,3 p.p. 
Margem Líquida %26,5%52,4% 25,9 p.p. 
Liquidez Corrente4,03,5 -0,5 p.p. 
Data Divulgação14/05/2005/08/20

* Indicadores com base na data de 05/08/2020.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor.

Teleconferência de Resultados Enauta 2t20

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Enauta do 2t20.

Documentos e arquivos dos Resultados da Enauta do 2t20

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Enauta.

ENAT3 Vale a Pena?

A receita do segundo trimestre totalizou R$243,8 milhões, alta de 32,6% em relação ao 2T19.

Esse aumento ocorreu em função da maior produção de Atlanta na comparação entre os períodos, e do resultado de R$45,8 milhões de exercício de hedge no trimestre, já líquido do prêmio.

Gráfico receita liquida Enauta 2t20 2020
Gráfico receita liquida Enauta 2t20 2020. Fonte: RI Enauta.

O EBITDA do período foi de R$310,4 milhões, com margem de 127,3%, beneficiado pelos impactos não recorrentes e pelo aumento da produção no Campo de Atlanta.

O EBITDA do 2T19 havia sido beneficiado por aproximadamente R$33,5 milhões decorrentes da adoção do IFRS16.

Excluindo-se os impactos não recorrentes, o EBITDA do 2T20 teria sido de R$149,8 milhões, com margem de 61,4%, comparado a R$98,4 milhões e margem de 53,5% no 2T19.

No trimestre, o lucro líquido totalizou R$127,8 milhões, comparado a R$20,4 milhões no mesmo período do ano anterior.

Isso é devido à combinação do resultado operacional incluindo a receita de hedge e o crédito fiscal em virtude da decisão favorável para exclusão do ICMS da base de cálculo do PIS e COFINS.

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Análise de Ações

DFP da Enauta 2t20

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Enauta do 2t20 na íntegra. 

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.

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