Os resultados da Embraer (EMBR3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2022, foram divulgados no dia 04/08.

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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Embraer do 2T22 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 2T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação EMBR3 vale a pena.

Sobre Embraer

A Embraer SA (Embraer) é uma empresa de desenvolvimento, fabricação de aeronaves e sistemas correlatos e maior fabricante do mundo de jatos comerciais com até 150 assentos.

A empresa desenvolve, projeta, fabrica e comercializa aeronaves do segmento comercial, executivo, defesa e agro.

Produz jatos, jatos executivos das categorias leve, médio e pesado, incluindo a família PHENOM 100/300, o Lineage 1000 e Legacy 450/500.

A empresa fornece aeronaves de defesa para a Força Aérea Brasileira, para os Estados Unidos, América Latina e Ásia. Também provê suporte de pós-vendas e manutenção para os clientes ao redor do mundo.

A companhia oferece soluções integradas e sistemas para a indústria de defesa e segurança e tem sede em São José dos Campos, em São Paulo.

Composição Acionária da Embraer

AcionistaONPNTotal
Outros68,90%0,00%68,90%
Brandes Investments Partners. L.p15,10%0,00%15,10%
Bndes Participações - Bndespar5,40%0,00%5,40%
Hotchkis & Wiley Capital Management. Llc5,00%0,00%5,00%
Blackrock Inc. 5,00%0,00%5,00%
Ações Tesouraria0,60%0,00%0,60%

Avaliação de Governança

A Embraer está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaEmbraer S.A
CódigoEMBR3
SubsetorMaterial de Transporte
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float99,42%
Principal AcionistaBrandes Investments Partners. L.p
Siteri.embraer.com.br

A Embraer possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along  de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Embraer no 2T22

A Embraer apresentou um lucro de R$ 372,6 milhões no 2T22, baixa de -15,0% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Embraer do segundo trimestre de 2022:

Indicador2T221T22%2T21%
Lucro Líquido (R$)372,6 M-170,7 M318,3%438,1 M-15,0%
Margem Ebitda (%)12,3%1,5%10,8 p.p.14,1%-1,8 p.p.
Margem Bruta (%)22,9%20,3%2,6 p.p.18,1%4,8 p.p.
Margem Líquida (%)7,4%-5,5%12,9 p.p.7,4%0,0 p.p.

Resultados Operacionais da Embraer no 2T22

Confira os destaques dos resultados operacionais da Embraer, referente às suas operações do 2T22:

Carteira de Pedidos

A carteira de pedidos firmes da Embraer (backlog) totalizou  US$ 17,8 bilhões no 2T22, apresentando crescimento de 11,9% em relação ao mesmo período de 2021. Veja a seguir:

Gráfico do Backlog da Embraer
Gráfico do backlog. Fonte: RI Embraer

Aviação Comercial

Neste trimestre, a Embraer entregou 8 E175 para a SkyWest e 3 E195-E2 para a Aircastle e ICBC.

Além disso, a NAC foi anunciada como a arrendadora de lançamento do E-Jet Freighter, após assinar uma LOI de até 10 conversões P2F e um cliente não divulgado assinou um pedido firme de até 10 conversões P2F.

De acordo com o release, a Embraer e a Pratt & Whitney testaram com sucesso uma aeronave E195-E2 com motor GTF usando 100% combustível sustentável de aviação, o primeiro passo no processo de certificação para maximizar a redução de emissões com o uso de combustíveis sustentáveis de aviação.

Aviação Executiva

No 2T22, a aviação executiva entregou 21 aeronaves (12 jatos leves e 9 jatos médios).

De acordo com a companhia, a aviação executiva da Embraer está bem posicionada para capitalizar esse crescimento, com forte desempenho do produto e aumento da demanda dos clientes.

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Resultados Financeiros da Embraer no 2T22

A receita líquida da Embraer atingiu R$ 5,0 bilhões no 2T22, apresentando queda de -14,8% na comparação com o 2T21.

O lucro bruto da Embraer atingiu R$ 1,2 bilhão no 2T22, apresentando alta de 7,5% na comparação com o 2T21. 

O custo dos bens ou serviços vendidos totalizou R$ 3,9 bilhões no 2T22, apresentando queda de -19,8% na comparação com o 2T21.

O Ebitda ajustado da Embraer atingiu R$ 622,8 milhão no 2T22, apresentando baixa de -25,6% na comparação com o 2T21.

A margem Ebitda da Embraer totalizou 12,3% no 2T22, apresentando queda de 1,8 ponto percentual na comparação com o 2T21. 

O resultado financeiro da Embraer totalizou um prejuízo de R$ 87,3 milhões no 2T22, apresentando retração no prejuízo de -73,0% quando comparado ao 2T21.

No 2T22, as despesas gerais e administrativas recuaram -0,2% em relação ao 2T21.

A margem bruta da Embraer atingiu 22,9% no 2T22, apresentando alta de 4,8 pontos percentuais na comparação com o 2T21.

O lucro líquido da Embraer atingiu R$ 372,6 milhões no 2T22, apresentando crescimento de 318,3% na comparação com o 1T22 e baixa de -15,0% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

A margem líquida da Embraer atingiu 7,4% no 2T22, permanecendo estável na comparação com o 2T21.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Embraer

Os indicadores de endividamento da Embraer estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 110,1%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Embraer:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Embraer
Gráfico do histórico de endividamento da Embraer. Fonte: GuiaInvest

A dívida líquida da Embraer em junho de 2022, totalizou R$ 16,6 bilhões, apresentando retração de R$ 279,3 milhões na comparação com março de 2022.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 97,8% da sua dívida no longo prazo e 2,2% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Embraer

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Embraer para iniciar a sua análise dos fundamentos da EMBR3.

Indicador03/202206/2022Evolução
Preço/Lucro (P/L)190,3-568,9-398,9%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)0,80,6-25,0%
Price Sales Ratio (PSR)0,50,4-20,0%
Valor de Mercado (R$)11,0 B8,4 B-23,6%
Ebitda 12 M (R$)1,9 B1,4 B-26,3%
Lucro por Ação (LPA) $0,0786-0,0201-125,6%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %0,4%-0,1%-0,5 p.p.
Margem Líquida %0,3%-0,1%-0,4 p.p.
Liquidez Corrente2,0%2,0%0,0 p.p.
Data Divulgação28/04/2204/08/22-

* Indicadores com base na data de 04/08/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Teleconferência de Resultados Embraer 2T22

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Embraer do 2T22.

Documentos e arquivos dos Resultados da Embraer do 2T22.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Embraer.

EMBR3 Vale a Pena?

A Embraer anunciou lucro líquido de R$ 372,6 milhões no 2T22, decréscimo de -15,0% em relação ao mesmo período de 2T21.

O resultado corresponde a uma margem bruta de 22,9% devido aos menores custos de produção.

Por sua vez, a margem líquida permaneceu em 7,4%, reflexo do resultado financeiro mais saudável.

Os ativos totais registraram o saldo de R$ 50,8 bilhões, redução de -1,8% em relação ao saldo no 2T21.

O patrimônio líquido atingiu a soma de R$ 15,0 bilhões no 2T22, valor 4,2% maior ao saldo no mesmo período do ano anterior.

Neste trimestre, os resultados da Embraer vieram dentro das expectativas, com destaque para o controle de custos e margens mais saudáveis.

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Press Release da Embraer 2T22

Confira abaixo os Press Release do Resultado da Embraer do 2T22 na íntegra.

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.