Os resultados da Eletrobras (ELET3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 16/11.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Eletrobras do 3t21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 3t21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação ELET3 vale a pena.

Sobre Eletrobras

A Eletrobras - Centrais Elétricas Brasileiras S.A. é uma sociedade de economia mista e de capital aberto sob controle acionário do Governo Federal brasileiro.

A Companhia atua como uma holding, dividida em geração, transmissão e distribuição, criada em 1962 para coordenar todas as empresas do setor elétrico.

A reestruturação do setor na década de 1990 reduziu as responsabilidades da empresa, com a criação da ANEEL, do ONS, da CCEE e da EPE.

A empresa é responsável por 37% do total da capacidade de geração do país, a Eletrobras tem capacidade instalada de 42.080 megawatts e 164 usinas – 36 hidrelétricas e 128 térmicas, sendo duas termonucleares.

Possui mais de 58 mil quilômetros de linhas de transmissão, o que corresponde a 57% do total nacional.

A empresa também promove o uso eficiente da energia e o combate ao desperdício por intermédio do Programa Nacional de Conservação de Energia Elétrica (Procel).

Em 2008, a Eletrobras foi autorizada a atuar no exterior. Seu foco atual é o continente americano, em especial a integração energética na América do Sul.

Em 2010, a Eletrobras adotou uma nova identidade visual, visando consolidar o processo de transformação do Sistema Eletrobras.

Veja aqui a análise de mercado da Eletrobras, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição acionária da Eletrobras

AcionistaONPNTotal
União Federal51,80%0,0%51,80%
Outros22,60%76,50%32,20%
Bndes Participações S.A. - Bndespar11,00%6,70%10,20%
Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico E Social - Bndes5,80%6,50%5,90%
Banco Clássico S.A.5,10%0,00%4,20%
Fundo Nacional de Desenvolvimento (FND)3,50%0,00%2,90%
3g Radar Gestora de Recursos Ltda.0,10%10,30%1,90%
Fundo Garantidor de Habitação - (Fghab)0,10%0,0%0,10¨%
Banner will be placed here

Avaliação de Governança

A empresa está listada na Bolsa de Valores no Nível 1 de governança corporativa da B3.

EmpresaCentrais Elétricas Brasileiras S.A.
CódigoELET3
SubsetorEnergia Elétrica
Segmento de ListagemEnergia Elétrica
Tag Along80%
Free Float38%
Principal AcionistaUnião Federal
Sitehttps://eletrobras.com/pt/ri 

A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

O estado possui a maioria das ações ON, atualmente 51,8%, se você não se sente confortável em ter o governo como sócio, talvez essa empresa não sirva para você.

A empresa possui um tag along abaixo de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

Resultado Eletrobras no 3t21

A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 965 milhões no 3t21, uma retração de 66% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Eletrobras do terceiro trimestre de 2021:

Indicador3t212t21%3t20%
Lucro Líquido (R$)R$ 965 MR$ 2,5 B-61,4%R$ 2,8 B-66,0%
Margem Ebitda (%)56%41%15 p.p.81%-25 p.p.

Resultados Operacionais da Eletrobras no 3t21

A Eletrobras apresentou, no terceiro trimestre de 2021 (3T21), um lucro líquido de R$ 965 milhões, inferior ao lucro de R$ 2,8 bilhões de lucro obtido no terceiro trimestre de 2020 (3T20).

O resultado do 3T21 foi impactado positivamente pelo forte desempenho operacional da Eletrobras, com destaque para o segmento de transmissão, como resultado do reperfilamento do componente financeiro da RBSE, no montante de R$ 4,8 bilhões.

O resultado também foi positivamente afetado pela Repactuação do Risco hidrológico, no montante de R$4,2 bilhões, decorrente da resolução Aneel, que homologou a extensão dos prazos de outorgas de diversas usinas Hidrelétricas da Eletrobras.

Outro destaque positivo do trimestre é a reversão de impairments de R$454 milhões, influenciada principalmente pela redução nas taxas de desconto, com destaque para reversão de R$ 265 milhões nas usinas de Santa Cruz e de Batalha em Furnas.

Resultados Financeiros da Eletrobras no 3t21

A receita líquida de vendas da Eletrobras atingiu R$ 9,9 bilhões no 3t21, apresentando alta de 50% na comparação com o 3t20.

O custo dos serviços prestados totalizou R$ 11,4 bilhão no 3t21, apresentando crescimento de 80,5% na comparação com o 3t20.

O Ebitda da Eletrobras atingiu R$ 5,6 bilhões no 3t21, apresentando crescimento de 4% na comparação com o 3t20.

A margem Ebitda da Eletrobras totalizou 56% no 3t21, apresentando retração de -25,0 ponto percentual na comparação com o 3t20. 

O resultado financeiro da Eletrobras totalizou um prejuízo de -R$ 1,0 bilhão no 3t21, contra um prejuízo de -R$ 622 milhões quando comparado ao 3t20.

O lucro líquido da Eletrobras atingiu R$ 965 milhões no 3t21, apresentando retração de -61,4% na comparação com o 2t21 e queda de 66% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

Endividamento da Eletrobras

Os indicadores de endividamento da Eletrobras estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 64,2%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

A dívida bruta da Eletrobras em setembro de 2021, totalizou R$ 48,1 bilhões, apresentando retração de -3% na comparação com setembro de 2020.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Eletrobras

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Eletrobras para iniciar a sua análise dos fundamentos da ELET3.

Indicador06/202109/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)12,09,3-22,5%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)0,90,8-11,1%
Dividend Yield (DY) %9,3%6,2%-3,1 p.p.
Payout %111,8%57,7%-54,1 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)2,52,0-20,0%
Valor de Mercado (R$)R$ 67,7 BR$ 60,4 B-10,8%
Ebitda (R$)R$ 32,2 BR$ 5,6 B-82,6%
Lucro por Ação (LPA) $3,58344,137215,5%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %7,4%8,5%1,1 p.p.
Margem Líquida %20,7%21,8%1,1 p.p.
Liquidez Corrente1,91,7-0,2 p.p.
Data Divulgação11/08/2116/11/21-

* Indicadores com base na data de 16/11/2021.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor.

Teleconferência de Resultados Eletrobras 3t21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Eletrobras do 3t21.

Documentos e arquivos dos Resultados da Eletrobras do 3t21

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Eletrobras.

ELET3 Vale a Pena?

A Eletrobras é considerada a maior empresa do setor elétrico do Brasil. A Companhia é uma ótima alternativa para compor o seu portfólio no longo prazo.

Baseado nos fundamentos históricos quantitativos, a Eletrobras apresenta excelente qualidade. Refletindo diretamente na consistência dos seus resultados. 

Se você quer investir em ações com ótimos fundamentos e que estão sendo negociadas com desconto em relação ao seu preço justo, garanta a sua vaga na minha Carteira Ações para a Vida e receba o meu acompanhamento.

Mas se preferir investir por conta própria, baixe o checklist de 5 critérios para analisar uma ação, tenho certeza que vai lhe ajudar a tomar uma decisão mais assertiva.

Informe aos Investidores da Eletrobras 3t21

Confira abaixo o Informe aos Investidores da Eletrobras do 3t21 na íntegra. 

  Informe Aos Investidores Da Eletrobras Do 3t21 by Matheus Rodrigues on Scribd

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.