Resultado Eletrobras (ELET3) 2021: Lucro de R$ 1,6 B no 1t21
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Resultado Eletrobras (ELET3) 2021: Lucro de R$ 1,6 B no 1t21

Eletrobras divulgou seus resultados referentes ao 1t21, confira os destaques e se vale a pena investir na ELET3.

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Atualizado em 13/05/2021

Os resultados da Eletrobras (ELET3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 12/05.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Eletrobras do 1t21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 1t21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação ELET3 vale a pena.

Sobre Eletrobras

A Eletrobras – Centrais Elétricas Brasileiras S.A. é uma sociedade de economia mista e de capital aberto sob controle acionário do Governo Federal brasileiro.

A Companhia atua como uma holding, dividida em geração, transmissão e distribuição, criada em 1962 para coordenar todas as empresas do setor elétrico.

A reestruturação do setor na década de 1990 reduziu as responsabilidades da empresa, com a criação da ANEEL, do ONS, da CCEE e da EPE.

A empresa é responsável por 37% do total da capacidade de geração do país, a Eletrobras tem capacidade instalada de 42.080 megawatts e 164 usinas – 36 hidrelétricas e 128 térmicas, sendo duas termonucleares.

Possui mais de 58 mil quilômetros de linhas de transmissão, o que corresponde a 57% do total nacional.

A empresa também promove o uso eficiente da energia e o combate ao desperdício por intermédio do Programa Nacional de Conservação de Energia Elétrica (Procel).

Em 2008, a Eletrobras foi autorizada a atuar no exterior. Seu foco atual é o continente americano, em especial a integração energética na América do Sul.

Em 2010, a Eletrobras adotou uma nova identidade visual, visando consolidar o processo de transformação do Sistema Eletrobras.

Veja aqui a análise de mercado da Eletrobras, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição acionária da Eletrobras

AcionistaONPNTotal
União Federal51,80%0,0%51,80%
Outros22,60%76,50%32,20%
Bndes Participações S.A. – Bndespar11,00%6,70%10,20%
Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico E Social – Bndes5,80%6,50%5,90%
Banco Clássico S.A.5,10%0,00%4,20%
Fundo Nacional de Desenvolvimento (FND)3,50%0,00%2,90%
3g Radar Gestora de Recursos Ltda.0,10%10,30%1,90%
Fundo Garantidor de Habitação – (Fghab)0,10%0,0%0,10¨%
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Avaliação de Governança

A empresa está listada na Bolsa de Valores no Nível 1 de governança corporativa da B3.

EmpresaCentrais Elétricas Brasileiras S.A.
CódigoELET3
SubsetorEnergia Elétrica
Segmento de ListagemEnergia Elétrica
Tag Along80%
Free Float38%
Principal AcionistaUnião Federal
Sitehttps://eletrobras.com/pt/ri 

A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

O estado possui a maioria das ações ON, atualmente 51,8%, se você não se sente confortável em ter o governo como sócio, talvez essa empresa não sirva para você.

A empresa possui um tag along abaixo de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Eletrobras no 1t21

A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 1,6 bilhão no 1t21, um crescimento de 31% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Eletrobras do primeiro trimestre de 2021:

Indicador1t214t20%1t20%
Lucro Líquido (R$)R$ 1,6 BR$ 1,2 B33,3%R$ 1,2 B31%
Margem Ebitda (%)60%50%10 p.p.50%10 p.p.
Margem Bruta (%)64,2%18,3%45,9 p.p.74,8%-10,6 p.p.
Margem Líquida (%)19,6%38,6%-19 p.p.4,4%15,2 p.p.

Resultados Operacionais da Eletrobras no 1t21

A Eletrobras apresentou, no primeiro trimestre de 2021 (1T21), um lucro líquido de R$ 1,6 bilhão, impactado positivamente pelos resultados em transmissão, em decorrência da Revisão Tarifária Periódica com efeitos a partir de julho de 2020.

Portanto, o lucro também sofreu impacto negativo das provisões para contingências de R$ 932 milhões, com destaque para R$436 milhões relativos às contingências judiciais que discutem a correção monetária de empréstimo compulsório.

A Receita Operacional Líquida passou de R$ 7,6 bilhões no 1T20 para R$ 8,2 bilhões no 1T21, um crescimento de 8%, influenciada pelo efeito na receita de transmissão da revisão tarifária acima citada.

Na Eletronorte houve queda de 27% na receita de venda no ACL, de R$ 729 milhões para R$ 533 milhões, consequência da redução de 4% da quantidade de energia vendida, de 1.730MWmed no 1T20 para 1.659MWmed no 1T21.

Na Furnas, a menor quantidade de energia negociada no ACL, de 2.581 GWh no 1T20 para 2.319 GWh no 1T21, representou uma diminuição de R$ 45 milhões.

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Resultados Financeiros da Eletrobras no 1t21

A receita líquida de vendas da Eletrobras atingiu R$ 8,2 bilhões no 1t21, apresentando alta de 8% na comparação com o 1t20.

O custo dos serviços prestados totalizou R$ 4,1 bilhões no 1t21, apresentando retração de 5% na comparação com o 1t20.

O Ebitda da Eletrobras atingiu R$ 4,9 bilhões no 1t21, apresentando crescimento de 30% na comparação com o 1t20.

A margem Ebitda da Eletrobras totalizou 60% no 1t21, apresentando crescimento de 10 ponto percentual na comparação com o 1t20. 

O resultado financeiro da Eletrobras totalizou um prejuízo de -R$ 584 milhões no 1t21, contra um prejuízo de -R$ 1,1 bilhão quando comparado ao 1t20.

A Margem bruta da Eletrobras atingiu 64,2% no 1t21, apresentando retração de -10,6 ponto percentual na comparação com o 1t20.

O lucro líquido da Eletrobras atingiu R$ 1,6 bilhão no 1t21, apresentando crescimento de 33,3% na comparação com o 4t20 e alta de 31% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Eletrobras. Fonte: GuiaInvest.

A Margem líquida da Eletrobras atingiu 19,6% no 1t21, apresentando alta de 15,2 ponto percentual na comparação com o 1t20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Eletrobras

Os indicadores de endividamento da Eletrobras estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida líquida / patrimônio líquido de 65,2%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Eletrobras:

Gráfico: Histórico Endividamento Eletrobras. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Eletrobras em março de 2021, totalizou R$ 46,6 bilhões, apresentando retração de R$ 2,9 bilhões na comparação com março de 2020.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Eletrobras

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Eletrobras para iniciar a sua análise dos fundamentos da ELET3.

Indicador12/202003/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)9,0
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)0,80,7-12,5%
Dividend Yield (DY) %4,4%8,9%4,5 p.p. 
Payout %39,8%
Price Sales Ratio (PSR)2,0
Valor de Mercado (R$)R$ 57,5 BR$ 53,8 B-6,4%
Ebitda (R$)R$ 4,5 BR$ 4,9 B8,9%
Lucro por Ação (LPA) $4,0711
Rent. Patr. Líq. (ROE) %8,7%
Margem Líquida %22,0%
Liquidez Corrente1,71,80,1 p.p. 
Data Divulgação19/03/2112/05/21

* Indicadores com base na data de 12/05/2021.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor.

Teleconferência de Resultados Eletrobras 1t21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Eletrobras do 1t21.

Documentos e arquivos dos Resultados da Eletrobras do 1t21

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Eletrobras.

ELET3 Vale a Pena?

A Eletrobras é considerada a maior empresa do setor elétrico do Brasil.

A Companhia anunciou lucro líquido de R$ 1,6 bilhão no 1° trimestre de 2021, uma variação de 33,3% em relação ao quarto trimestre de 2020 e aumento de 31% em relação ao primeiro trimestre de 2020.

Os ativos totais registraram o saldo de R$ 177,4 bilhões, decréscimo de 0,7% em relação ao saldo no primeiro trimestre de 2020.

O patrimônio líquido alcançou a soma de R$ 73,1 bilhões no 1T21, o que representou uma variação de 2,2% em relação ao saldo no 1T20.

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Análise de Ações

DFP da Eletrobras 1t21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Eletrobras do 1t21 na íntegra. 

Demonstrativos Financeiros Do Resultado Da Eletrobras Do 1t21 by Matheus Rodrigues on Scribd

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.

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