Os resultados da EDP Brasil (ENBR3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2021, foram divulgados no dia 16/02.

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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da EDP Brasil do 4T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação ENBR3 vale a pena.

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Sobre EDP Brasil

A EDP Energias do Brasil, controlada pela EDP Portugal, é uma holding que participa de toda cadeia do setor elétrico desde a geração até a transmissão de energia elétrica.

A companhia também atua no segmento de serviços, através da EDP Grid, prestando serviços técnicos e comerciais, incluindo sistemas de transmissão, distribuição e manutenção para clientes corporativos, projetos de eficiência energética e geração distribuída fotovoltaica.

Além do mais, a EDP Energias do Brasil integra o Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) da B3, e disponibiliza trimestralmente seus indicadores socioambientais.

Veja aqui a análise de mercado da EDP Brasil, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da EDP Brasil

AcionistaONPNTotal
EDP International Investments And Services. S.l.27,7%0,0%27,7%
Outros48,4%0,0%48,4%
EDP Is - Investimentos E Serviços. Sociedade Unipessoal. Lda23,5%0,0%23,5%
Ações Tesouraria0,3%0,0%0,3%
Administradores0,0%0,0%0,0%

Avaliação de Governança

A EDP Brasil está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaEDP - Energias do Brasil S.A.
CódigoENBR3 
SubsetorEnergia Elétrica
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float43% (ON)
Principal AcionistaEDP International Investments and Services S.L. (2.771%)
Siteri.edp.com.br

A EDP Brasil possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado EDP Brasil no 4T21

A EDP Brasil apresentou um lucro líquido de R$ 809,0 milhões no 4T21, uma alta de 15,6% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da EDP Brasil do quarto trimestre de 2021:

Indicador4T213T21%4T20%
Lucro Líquido (R$)809,0 M510,5 M58,5%699,9 M15,6%
Margem Ebitda (%)28,7%21,7%7,0 p.p.32,3%-3,6 p.p.
Margem Líquida (%)17,3%9,9%7,4 p.p.16,2%1,1 p.p.

Resultados Operacionais da EDP Brasil no 4T21

Os resultados operacionais da EDP Brasil no 4T21 vieram acima das estimativas do mercado, com destaque para o segmento de geração térmica.

Neste trimestre, a receita líquida da divisão de geração térmica totalizou R$ 831,8 milhões no 4T21, apresentando alta de 30,4% em relação ao mesmo período de 2020.

De acordo com o release, a maior receita líquida da divisão de geração térmica refletiu o aumento da receita variável, decorrente do aumento do preço do carvão e o aumento da receita fixa.

Nesse mesmo ritmo, a receita líquida do segmento de geração hídrica avançou 26,5% na comparação anual, influenciada pelo reajuste anual dos contratos de venda de energia.

Enquanto isso, as distribuidoras da EDP Brasil tiveram um ótimo desempenho neste trimestre, as receitas da EDP São Paulo e EDP Espírito Santo aumentaram 17,1% e 22,6%, respectivamente.

Vale ressaltar, os reajustes tarifários de 12,39% na EDP São Paulo e de 9,75% na EDP Espírito Santo.

Além do maior VNR (montante recebido pelos ativos do governo ao final dos contratos de concessão), que totalizou R$ 116,0 milhões entre os meses de outubro e dezembro.

Em relação aos indicadores de qualidade, as distribuidoras da EDP Brasil registraram decréscimo no DEC (duração equivalente de interrupção por unidade consumidora) e no FEC (frequência equivalente de interrupção por unidade consumidora), refletindo os maiores esforços de melhoria operacional.

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Resultados Financeiros da EDP Brasil no 4T21

A receita líquida da EDP Brasil atingiu R$ 4,6 bilhões no 4T21, apresentando alta de +8,0% na comparação com o 4T20.

O lucro bruto da EDP Brasil atingiu R$ 1,5 bilhão no 4T21, apresentando retração de -20,1% na comparação com o 4T20. 

A receita de construção totalizou R$ 572,6 milhões no 4T21, apresentando retração de -5,4% na comparação com o 4T20.

O Ebitda da EDP Brasil atingiu R$ 1,3 bilhão no 4T21, apresentando retração de -4,0% na comparação com o 4T20.

A margem Ebitda da EDP Brasil totalizou 28,7% no 4T21, apresentando retração de -3,6 pontos percentuais na comparação com o 4T20.

O resultado financeiro da EDP Brasil totalizou um prejuízo de R$ 289,2 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 41,6% quando comparado ao 4T20.

No 4T21, as provisões recuaram -11,6% em relação ao 4T20.

O lucro líquido da EDP Brasil atingiu R$ 809,0 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 58,5% na comparação com o 3T21 e alta de 15,6% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da EDP Brasil
Gráfico do histórico de lucros trimestrais da EDP Brasil. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da EDP Brasil atingiu 17,3% no 4T21, apresentando crescimento de 1,1 ponto percentual na comparação com o 4T20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da EDP Brasil

Os indicadores de endividamento da EDP Brasil estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 86,2%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da EDP Brasil:

Gráfico do Histórico de Endividamento da EDP Brasil
Gráfico do histórico de endividamento da EDP Brasil. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da EDP Brasil em dezembro de 2021, totalizou R$ 10,6 bilhões, apresentando crescimento de R$ 700,0 milhões na comparação com setembro de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 85,1% da sua dívida no longo prazo e 14,9% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da EDP Brasil

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da EDP Brasil para iniciar a sua análise dos fundamentos da ENBR3.

Indicador09/202112/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)4,55,011,1%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)0,81,025,0%
Dividend Yield (DY) %5,2%4,6%-0,6 p.p.
Payout %23,4%22,9%-0,5 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)0,60,60,0 p.p.
Valor de Mercado (R$)10,3 B11,7 B13,6%
Ebit (R$)3.690,9 B3.574,6 B-3,2%
Ebitda (R$)4.369,4 B4.313,1 B-1,3%
Lucro por Ação (LPA) $3,98104,07382,3%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %18,9%19,3%0,4 p.p.
Margem Líquida %12,4%12,5%0,1 p.p.
Liquidez Corrente1,1%1,4%0,3 p.p.
Data Divulgação25/10/2116/02/22-

* Indicadores com base na data de 17/02/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados EDP Brasil 4T21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da EDP Brasil do 4T21.

Documentos e arquivos dos Resultados da EDP Brasil do 4T21.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da EDP Brasil.

ENBR3 Vale a Pena?

A EDP Brasil registrou lucro líquido de R$ 809,0 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 15,6% na comparação com o mesmo período de 2020.

Esse resultado foi influenciado pela maior receita da divisão de geração térmica e pelos menores custos com IR e contribuição social.

Vale lembrar que o desempenho operacional da EDP Brasil foi impactado pelo aumento do custo da matéria-prima.

Além disso, o resultado financeiro sofreu um prejuízo líquido de R$ 289,2 milhões entre os meses de outubro e dezembro.

O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) totalizou R$ 1,3 bilhão no 4T21, apresentando retração de -4,0% em relação ao 4T20.

Neste trimestre, ressalto o crescimento das operações de geração e a melhor eficiência operacional entregue pelo segmento de distribuição.

Sendo assim, tenho uma visão otimista em relação às ações da EDP Brasil (ENBR3) visando o médio e longo prazo.

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Press Release da EDP Brasil 4T21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da EDP Brasil do 4T21 na íntegra.

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.