Os resultados da EDP Brasil (ENBR3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2020, foram divulgados no dia 19/02.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da EDP Brasil do 4t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação ENBR3 vale a pena.
Sobre EDP Brasil
A EDP Energias do Brasil, controlada pela EDP Portugal, é uma holding que participa de toda cadeia do setor elétrico desde a geração até a transmissão de energia elétrica.
A companhia também atua no segmento de serviços, através da EDP Grid, prestando serviços técnicos e comerciais, incluindo sistemas de transmissão, distribuição e manutenção para clientes corporativos, projetos de eficiência energética e geração distribuída fotovoltaica.
A EDP Energias do Brasil integra o Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) da B3, e disponibiliza trimestralmente seus indicadores socioambientais.
Veja aqui a análise de mercado da EDP Brasil, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição acionária da EDP Brasil
| Acionista | ON | PN | Total |
| EDP International Investments And Services. S.l. | 27,7% | 0,0% | 27,7% |
| Outros | 48,4% | 0,0% | 48,4% |
| EDP Is - Investimentos E Serviços. Sociedade Unipessoal. Lda | 23,5% | 0,0% | 23,5% |
| Ações Tesouraria | 0,3% | 0,0% | 0,3% |
| Administradores | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
A EDP Brasil está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | EDP - Energias do Brasil S.A. |
| Código | ENBR3 |
| Subsetor | Energia Elétrica |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 43% (ON) |
| Principal Acionista | EDP International Investments and Services S.L. (2.771%) |
| Site | ri.edp.com.br |
A EDP Brasil possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado EDP Brasil no 4t20
A EDP Brasil apresentou um lucro líquido de R$ 699,9 milhões no 4t20, uma alta de 40,2% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da EDP Brasil do quarto trimestre de 2020:
| Indicador | 4t20 | 3T20 | % | 4t19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 699,9 M | 299,7 M | 133,5% | 499,3 | 40,2% |
| Margem Ebitda (%) | 32,3% | 23,3% | 9,0 p.p. | 24,2% | 8,1 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 42,3% | 21,5% | 20,8 p.p. | 31,0% | 11,3 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 16,2% | 8,7% | 7,5 p.p. | 13,8% | 2,4 p.p. |
Resultados Operacionais da EDP Brasil no 4t20
Confira a composição da receita líquida da EDP Brasil, referente às suas operações do 4t20, por divisão de negócio:
| Segmento | Participação (%) |
| Geração Hídrica | 7,7% |
| Geração Térmica | 14,7% |
| Distribuição | 56,7 |
| Comercialização e Serviços | 30,4% |
| Transmissão | 1,99% |
| Holding | 0,02% |
| Serviços e Ventures | 1,12% |
| Eliminações | -12,63% |
Geração Hídrica
A receita líquida da divisão geração hídrica totalizou R$ 331,6 milhões no 4t20, apresentando retração de -35,1% quando comparado com o mesmo período de 2019.
Geração Térmica
A receita líquida da divisão geração térmica totalizou R$ 637,7 milhões no 4t20, apresentando retração de -13,1% quando comparado com o mesmo período de 2019.
Distribuição
A receita líquida da divisão distribuição totalizou R$ 2,5 bilhões no 4t20, apresentando crescimento de 24,3% quando comparado com o mesmo período de 2019.
Comercialização e Serviços
A receita líquida da divisão comercialização e serviços, totalizou R$ 1,3 bilhão no 4t20, apresentando retração de -18,9% quando comparado com o mesmo período de 2019.
Transmissão
A receita líquida da divisão transmissão totalizou R$ 85,8 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 35,9% quando comparado com o mesmo período de 2019.
Holding
A receita líquida originada da holding totalizou R$ 0,5 milhão no 4t20, apresentando retração de -40,4% quando comparado com o mesmo período de 2019.
Serviços e Ventures
A receita líquida da divisão serviços e ventures totalizou R$ 48,8 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 163,1% quando comparado com o mesmo período de 2019.
Resultados Financeiros da EDP Brasil no 4t20
A receita líquida da EDP Brasil atingiu R$ 4,32 bilhões no 4t20, apresentando alta de 19,4% na comparação com o 4t19.
O Lucro Bruto da EDP Brasil atingiu R$ 1,82 bilhão no 4t20, apresentando crescimento de 62,6%na comparação com o 4t19.
Os gastos gerenciáveis totalizaram R$ 1,20 bilhão no 4t20, apresentando retração de -18,5% na comparação com o 4t19.
O Ebitda da EDP Brasil atingiu R$ 1,39 bilhão no 4t20, apresentando crescimento de 59,9% na comparação com o 4t19.
A margem Ebitda da EDP Brasil totalizou 32,3% no 4t20, apresentando crescimento de 8,1 pontos percentuais na comparação com o 4t19.
O resultado financeiro da EDP Brasil totalizou um lucro de R$ 204,3 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 53,2% quando comparado ao 4t19.
A Margem bruta da EDP Brasil atingiu 42,3% no 4t20, apresentando crescimento de 11,3 pontos percentuais na comparação com o 4t19.
O lucro líquido da EDP Brasil atingiu R$ 699,9 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 133,5% na comparação com o 3t20 e alta de 40,2% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da EDP Brasil atingiu 16,2% no 4t20, apresentando crescimento de 2,4 pontos percentuais na comparação com o 4t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da EDP Brasil
Os indicadores de endividamento da EDP Brasil estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 80,3%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da EDP Brasil:
A dívida bruta da EDP Brasil em dezembro de 2020, totalizou R$ 9,0 bilhões, apresentando retração de R$ 88,4 milhões na comparação com setembro de 2020.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 63,3% da sua dívida no longo prazo e 36,7% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da EDP Brasil
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da EDP Brasil para iniciar a sua análise dos fundamentos da ENBR3.
| Indicador | 09/2020 | 12/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 7,3 | 8,6 | 17,8% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,0 | 1,1 | 10,0% |
| Dividend Yield (DY) % | 3,4% | 1,0% | -2,4 p.p. |
| Payout % | 24,5% | 9,0% | 15,5% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,7 | 0,8 | 14,3% |
| Valor de Mercado (R$) | 10,5 B | 11,2 B | 6,7% |
| Ebit (R$) | 2,3 B | 2,8 B | 21,7% |
| Ebitda (R$) | 2,9 B | 3,3 B | 13,8% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 2,3889 | 2,8243 | 18,2% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 13,0% | 15,2% | 2,2 p.p. |
| Margem Líquida % | 9,7% | 11,4% | 1,7 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,1 | 0,9 | -0,2 p.p. |
| Data Divulgação | 28/10/20 | 20/02/21 | - |
* Indicadores com base na data de 20/02/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados EDP Brasil 4t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da EDP Brasil do 4t20, que acontecerá no dia 22 de fevereiro de 2021, às 10:00h (Horário de Brasília).
Documentos e arquivos dos Resultados da EDP Brasil do 4t20.
- Press Release 4t20;
- DFP 2020;
- Planilha de Resultados 4t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da EDP Brasil.
ENBR3 Vale a Pena?
A EDP Brasil registrou lucro líquido de R$ 699,9 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 40,2% quando comparado com o mesmo período de 2019.
Os gastos com PMSO apresentaram redução de -2,8% no 4t20, e uma baixa de -18,5% nos gastos gerenciáveis, em função da continuidade ao programa “Orçamento Base Zero”.
O destaque ficou para as divisões, distribuição, transmissão, serviços e ventures, que apresentaram crescimento na receita líquida de 24,3%, 35,9% e 163,1%, respectivamente.
Também houve alavancagem operacional, demonstrada pela evolução das margens, principalmente a margem bruta que apresentou crescimento de 11,3 pontos percentuais no período.
Logo, o Ebitda apresentou uma melhora de 59,9% quando comparado com o 4t19, em função do maior resultado operacional.
A EDP encerrou 2020 com um lucro líquido atribuído aos acionistas minoritários de R$ 1,5 bilhão, e uma posição de caixa de R$ 2,7 bilhões.
Dessa forma, as ações ENBR3 seguem sendo uma das oportunidades do setor elétrico para 2021.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da EDP Brasil do 4t20 na íntegra.
