Os resultados da EDP Brasil (ENBR3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2022, foram divulgados no dia 04/05.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da EDP Brasil do 1T22 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação ENBR3 vale a pena.
Sobre EDP Brasil
A EDP Energias do Brasil, controlada pela EDP Portugal, é uma holding que participa de toda cadeia do setor elétrico desde a geração até a transmissão de energia elétrica.
A companhia também atua no segmento de serviços, através da EDP Grid, prestando serviços técnicos e comerciais, incluindo sistemas de transmissão, distribuição e manutenção para clientes corporativos, projetos de eficiência energética e geração distribuída fotovoltaica.
Além do mais, a EDP Energias do Brasil integra o Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) da B3, e disponibiliza trimestralmente seus indicadores socioambientais.
Veja aqui a análise de mercado da EDP Brasil, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da EDP Brasil
| Acionista | ON | PN | Total |
| EDP International Investments And Services. S.l. | 27,7% | 0,0% | 27,7% |
| Outros | 48,4% | 0,0% | 48,4% |
| EDP Is - Investimentos E Serviços. Sociedade Unipessoal. Lda | 23,5% | 0,0% | 23,5% |
| Ações Tesouraria | 0,3% | 0,0% | 0,3% |
| Administradores | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
A EDP Brasil está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | EDP - Energias do Brasil S.A. |
| Código | ENBR3 |
| Subsetor | Energia Elétrica |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 43% (ON) |
| Principal Acionista | EDP International Investments and Services S.L. (2.771%) |
| Site | ri.edp.com.br |
A EDP Brasil possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado EDP Brasil no 1T22
A EDP Brasil apresentou um lucro líquido atribuído aos acionistas controladores de R$ 522,8 milhões no 1T22, alta de 5,5% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da EDP Brasil do primeiro trimestre de 2022:
| Indicador | 1T22 | 4T21 | % | 1T21 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 522,8 M | 809,0 M | -35,4% | 495,8 M | 5,5% |
| Margem Ebitda (%) | 34,2% | 28,7% | 5,5 p.p. | 30,4% | 3,8 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 32,0% | 21,0% | 11,1 p.p. | 26,9% | 5,2 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 12,7% | 15,5% | -2,8 p.p. | 12,4% | 0,3 p.p. |
Resultados Operacionais da EDP Brasil no 1T22
Confira os destaques dos resultados operacionais da EDP Brasil, referente às suas operações do 1T22:
Distribuição
A receita líquida das distribuidoras da EDP Brasil totalizou R$ 2,3 bilhões no 1T22, apresentando crescimento de 11,0% na comparação com o mesmo período de 2021.
De acordo com a companhia, a receita foi impulsionada pelos reajustes tarifários das distribuidoras, ocorridos em 2021, pelo efeito positivo do Mecanismo de Venda de Excedente (MVE) e maior volume de energia distribuída.
Somado a isso, a receita líquida foi positivamente impactada pelo reconhecimento de um montante de R$ 46,4 milhões, referente à atualização do Valor Novo de Reposição (VNR).
Geração
No segmento de geração hídrica, a receita líquida totalizou R$ 320,5 milhões no 1T22, baixa de -17,8% na comparação com o 1T21.
A baixa na receita líquida foi decorrente das menores tarifas de energia, principalmente em Lajeado e
Enerpeixe, além de menor energia secundária, mitigado pela estratégia de sazonalização e pelo maior volume dos contratos de energia em Enerpeixe.
Nesse mesmo período, a receita líquida no segmento de geração térmica registrou queda de -42,1% considerando a mesma base anual.
Trading
A receita líquida da EDP Trading totalizou R$ 790,6 milhões no 1T22, apresentando uma retração de -9,8% em relação ao mesmo período de 2021.
Nesse mesmo ritmo, o Ebitda da EDP Trading reduziu para R$ 38,8 milhões entre os meses de janeiro e março.
Transmissão
As transmissoras em operação comercial total ou parcial da EDP Brasil, apresentaram no trimestre Receita Anual Permitida (RAP) líquida de R$ 86,1 milhões e Ebitda regulatório de R$ 75,0 milhões.
No entanto, a receita das transmissoras neste trimestre refletiu o impacto da menor receita de construção.
Resultados Financeiros da EDP Brasil no 1T22
A receita líquida da EDP Brasil atingiu R$ 4,1 bilhões no 1T22, apresentando alta de 2,6% na comparação com o 1T21.
O custo dos bens e serviços vendidos totalizou R$ 2,8 bilhões no 1T22, apresentando retração de -4,7% na comparação com o 1T21.
O lucro bruto da EDP Brasil atingiu R$ 1,3 bilhão no 1T22, apresentando crescimento de 22,4% na comparação com o 1T21.
O Ebitda da EDP Brasil atingiu R$ 1,3 bilhão no 1T22, apresentando crescimento de 20,8% na comparação com o 1T21.
A margem Ebitda da EDP Brasil totalizou 34,2% no 1T22, apresentando crescimento de 3,8 pontos percentuais na comparação com o 1T21.
O resultado financeiro da EDP Brasil totalizou um prejuízo de R$ 348,4 milhões no 1T22, apresentando crescimento no prejuízo de 65,9% quando comparado ao 1T21.
A margem bruta da EDP Brasil atingiu 32,0% no 1T22, apresentando crescimento de 5,2 pontos percentuais na comparação com o 1T21.
No 1T22, as despesas gerais e administrativas recuaram -5,6% em relação ao 1T21.
O lucro líquido da EDP Brasil atingiu R$ 522,8 milhões no 1T22, apresentando retração de -35,4% na comparação com o 4T21 e alta de 5,5% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da EDP Brasil atingiu 12,7% no 1T22, apresentando crescimento de 0,3 ponto percentual na comparação com o 1T21.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da EDP Brasil
Os indicadores de endividamento da EDP Brasil estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 98,4%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da EDP Brasil:
A dívida bruta da EDP Brasil em março de 2022, totalizou R$ 12.524,9 bilhões, apresentando crescimento de R$ 1,9 bilhão na comparação com dezembro de 2021.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 86,5% da sua dívida no longo prazo e 13,5% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da EDP Brasil
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da EDP Brasil para iniciar a sua análise dos fundamentos da ENBR3.
| Indicador | 12/2021 | 03/2022 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 5,1 | 5,7 | 11,8% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,0 | 1,1 | 10,0% |
| Dividend Yield (DY) % | 4,8% | 6,5% | 1,7 p.p. |
| Payout % | 24,5% | 36,7% | 12,2 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,6 | 0,7 | 16,7% |
| Valor de Mercado (R$) | 12,1 B | 13,5 B | 11,6% |
| Ebitda (R$) | 4.313,1 B | 4.531,4 B | 5,1% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 4,0738 | 4,1337 | 1,5% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 19,3% | 18,9% | -0,4 p.p. |
| Margem Líquida % | 12,5% | 12,7% | 0,2 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,4% | 1,5% | 0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 16/02/21 | 04/05/22 | - |
* Indicadores com base na data de 05/05/2022. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados EDP Brasil 1T22
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da EDP Brasil do 1T22.
Documentos e arquivos dos Resultados da EDP Brasil do 1T22.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da EDP Brasil.
ENBR3 Vale a Pena?
A EDP Brasil divulgou lucro líquido atribuído aos acionistas controladores de R$ 522,8 milhões no 1T22, uma variação de -35,4% em relação ao 4T21 e acréscimo de 5,5% em relação ao 1T21.
A receita líquida somou R$ 4,1 bilhões no 1T22, uma variação de -21,2% em relação ao trimestre ligeiramente anterior e aumento de 2,6% em relação ao 1T21.
A alta na receita líquida foi impulsionada pelo maior resultado das distribuidoras, que refletiu a atualização do Valor Novo de Reposição (VNR).
O resultado corresponde a uma margem bruta de 32,0% contra 21,0% no trimestre anterior e 26,9% no 1T21.
Já a margem líquida aumentou para 12,7% no 1T22, refletindo o aumento das receitas financeiras que contribuiu para a queda no prejuízo do resultado financeiro.
Os ativos totais atingiram o saldo de R$ 36,5 bilhões, acréscimo de 17,8% em relação ao saldo no mesmo trimestre do ano anterior.
O patrimônio líquido atingiu a soma de R$ 12,7 bilhões no 1T22, o que representou uma variação de 10,6% em relação ao saldo no 1T21.
Portanto, mantenho uma visão otimista para a ação ENBR3, que atualmente é negociada com múltiplos bastante atrativos.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da EDP Brasil do 1T22 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
