Os resultados da Ecorodovias (ECOR3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 25/10.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Ecorodovias do 3t21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3t21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação ECOR3 vale a pena.
Sobre Ecorodovias
A EcoRodovias é um dos maiores grupos de infraestrutura e logística integrada do país, que opera ativos de concessões rodoviárias e serviços correlatos, de forma sustentável e socialmente responsável.
A companhia apresenta uma ampla cobertura geográfica, estando presente nos estados de São Paulo, Rio de Janeiro, Espírito Santo, Paraná, Minas Gerais e Rio Grande do Sul, com cerca de 4.500 colaboradores.
Composição acionária da Ecorodovias
| Acionista | ON | PN | Total |
| Igli do Brasil Participações Ltda. | 41,6% | 0,0% | 41,6% |
| Primav Infraestrutura S.A. | 22,4%% | 0,0% | 22,4%% |
| Outros | 31,0% | 0,0% | 31,0% |
| Igli S.p.a | 5,0% | 0,0% | 5,0% |
Avaliação de Governança
A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Ecorodovias Infraestrutura e Logística S.A. |
| Código | ECOR3 |
| Subsetor | Transportes |
| Segmento de Listagem | Exploração de Rodovias |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 34% |
| Principal Acionista | Primav Infraestrutura S.A. |
| Site | https://ri.ecorodovias.com.br/ |
A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Ecorodovias no 3t21
A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 141,7 milhões no 3t21, uma alta de 97,8% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Ecorodovias do terceiro trimestre de 2021:
| Indicador | 3t21 | 2t21 | % | 3t20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | R$ 141,7 M | R$ 127,4 M | 11,2% | R$ 71,6 M | 97,8% |
| Margem Ebitda (%) | 69,0% | 66,6% | 2,4 p.p. | 68,4% | 0,6 p.p. |
Resultados Operacionais da Ecorodovias no 3t21
O tráfego consolidado de veículos equivalentes pagantes apresentou crescimento de 17,7% no 3T21 e 21,7% no acumulado dos nove primeiros meses de 2021.
Desconsiderando o início da cobrança de pedágio pela Ecovias do Cerrado, o tráfego comparável apresentou crescimento de 7,9% no 3T21 e 11,9% nos 9M21.
O tráfego consolidado mensal no 3T21 apresentou crescimento de 24,5% em julho, 18,4% em agosto e 10,7% em setembro.
O tráfego comparável apresentou aumento de 13,7% em julho, 8,1% em agosto e 2,1% em setembro.
Veículos Pesados
No segmento de veículos pesados, a Ecorodovias apresentou crescimento de 18,4% no 3T21.
Desconsiderando o início da cobrança de pedágio pela Ecovias do Cerrado, o tráfego comparável de veículos pesados apresentou aumento de 4,8%.
Veículos Leves
Já o segmento de veículos leves registrou aumento de 16,8% no terceiro trimestre de 2021.
Desconsiderando o início da cobrança de pedágio pela Ecovias do Cerrado, o tráfego comparável de veículos leves apresentou aumento de 12,0%.
O crescimento do tráfego de veículos leves deve-se, principalmente, à flexibilização das medidas de isolamento social no combate à Covid-19 e pelo avanço da vacinação.
Resultados Financeiros da Ecorodovias no 3t21
A receita líquida de vendas da Ecorodovias atingiu R$ 1,26 bilhão no 3t21, apresentando alta de 19,3% na comparação com o 3t20.
O Lucro Bruto da Ecorodovias atingiu R$ 494,2 milhões no 3t21, apresentando crescimento de 15,9% na comparação com o 3t20.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 768,2 milhões no 3t21, apresentando alta de 21,5% na comparação com o 3t20.
O Ebitda da Ecorodovias atingiu R$ 636,4 milhões no 3t21, apresentando alta de 20,6% na comparação com o 3t20.
A margem Ebitda da Ecorodovias totalizou 69,0% no 3t21, apresentando crescimento de 0,6 ponto percentual na comparação com o 3t20.
O resultado financeiro da Ecorodovias totalizou um prejuízo de R$ 256,8 milhões no 3t21, apresentando crescimento no prejuízo de 27% quando comparado ao 3t20.
No 3t21, as despesas gerais e administrativas cresceram 10,5% em relação ao 3t20.
O lucro líquido da Ecorodovias atingiu R$ 141,7 milhões no 3t21, apresentando crescimento de 11,2% na comparação com o 2t21 e alta de 97,8% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Ecorodovias
Os indicadores de endividamento da Ecorodovias estão fora da normalidade, apresentando uma dívida líquida / patrimônio líquido de 303,8%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
A dívida bruta da Ecorodovias em setembro de 2021, totalizou R$ 10,7 bilhões, apresentando crescimento de R$ 1,5 bilhão na comparação com junho de 2021.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 55% da sua dívida no longo prazo e 45% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Ecorodovias
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Ecorodovias para iniciar a sua análise dos fundamentos da ECOR3.
| Indicador | 06/2021 | 09/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | -24,0 | -17,3 | -27,9% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 4,2 | 3,0 | -28,6% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 2,0 | 1,3 | -35,0% |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 8,3 B | R$ 6,0 B | -27,7% |
| Ebitda (R$) | R$ 570,5 M | R$ 636,4 M | 11,6% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | -0,49 | -0,39 | -20,4% |
| Margem Líquida % | -8,1% | -6,1% | 2 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,0 | 0,7 | -0,3 p.p. |
| Data Divulgação | 29/07/21 | 25/10/21 | - |
* Indicadores com base na data de 25/10/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Ecorodovias 3t21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Ecorodovias do 3t21.
Documentos e arquivos dos Resultados da Ecorodovias do 3t21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Ecorodovias.
ECOR3 Vale a Pena?
O lucro líquido atribuído aos acionistas controladores da Ecorodovias alcançou R$ 143,7 milhões de julho a setembro, avanço de 100,7% na mesma base de comparação.
O resultado se deve ao início da cobrança de pedágio pela Ecovias do Cerrado 3, crescimento do tráfego de veículos em função da flexibilização das medidas de isolamento social no combate à covid-19 e ao avanço da vacinação.
Além disso, houve as contribuições dos reajustes das tarifas de pedágio, crescimento das operações do Ecoporto e desempenho das holdings.
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Confira abaixo os Press Release do Resultado da Ecorodovias do 3t21 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
