Os resultados da Ecorodovias (ECOR3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2022, foram divulgados no dia 28/07.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Ecorodovias do 2t22 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação ECOR3 vale a pena.

Sobre Ecorodovias

A EcoRodovias é um dos maiores grupos de infraestrutura e logística integrada do país, que opera ativos de concessões rodoviárias e serviços correlatos, de forma sustentável e socialmente responsável.

A companhia apresenta uma ampla cobertura geográfica, estando presente nos estados de São Paulo, Rio de Janeiro, Espírito Santo, Paraná, Minas Gerais e Rio Grande do Sul, com cerca de 4.500 colaboradores.

Veja aqui a análise de mercado da Ecorodovias, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.

Composição Acionária da Ecorodovias

AcionistaONPNTotal
Igli do Brasil Participações Ltda.41,6%0,0%41,6%
Primav Infraestrutura S.A.22,4%%0,0%22,4%%
Outros31,0%0,0%31,0%
Igli S.p.a5,0%0,0%5,0%

Avaliação de Governança

A Ecorodovias está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaEcorodovias Infraestrutura e Logística S.A.
CódigoECOR3
SubsetorTransportes
Segmento de ListagemExploração de Rodovias
Tag Along100%
Free Float34%
Principal AcionistaPrimav Infraestrutura S.A.
Sitehttps://ri.ecorodovias.com.br/ 

A Ecorodovias possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

Resultado Ecorodovias no 2t22

A Ecorodovias apresentou um prejuízo recorrente de -R$ 10,0 milhões no 2t22, contra lucro líquido de R$ 129,3 milhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Ecorodovias do segundo trimestre de 2022:

Indicador2t221T22%2t21%
Lucro Líquido (R$)-10,0 M16,9 M-129,3 M-
Margem Ebitda (%)60,6%61,8%-1,2 p.p.66,6%-6 p.p.
Margem Bruta (%)26,3%33,9%-7,6 p.p.38,5%-12,2 p.p.
Margem Líquida (%)-1,0%1,0%-2 p.p.11,6%-12,6 p.p.

Resultados Operacionais da Ecorodovias no 2t22

O tráfego consolidado de veículos equivalentes pagantes apresentou redução de 6,7% no 2T22 e 5,2% no 1S22.

O tráfego comparável, desconsiderando o início da cobrança de pedágio pela Ecovias do Cerrado e o encerramento dos contratos de concessão da Ecocataratas e Ecovia Caminho do Mar em novembro de 2021, apresentou crescimento de 5,5% no 2T22 e 6,7% no 1S22.

O tráfego consolidado mensal no 2T22 apresentou redução de 1,9% em abril, 8,7% em maio e 9,3% em junho.

O tráfego comparável apresentou crescimento de 11,6% em abril, 3,4% em maio e 2,0% em junho.

Veículos Pesados

No segmento de veículos pesados, houve redução de 11,9% no 2T22.

O tráfego comparável, desconsiderando o início da cobrança de pedágio pela Ecovias do Cerrado e o encerramento dos contratos de concessão da Ecocataratas e Ecovia Caminho do Mar em novembro de 2021, apresentou crescimento de 2,3% no 2T22.

Veículos Leves

Já no segmento de veículos leves, houve crescimento de 1,5% no 2T22. O tráfego comparável apresentou aumento de 10,0%.

O crescimento do tráfego de veículos leves deve-se, principalmente, à flexibilização das regras de isolamento social no combate à Covid-19 em função da evolução dos programas e campanhas de vacinação e ao feriado prolongado de Tiradentes.

Resultados Financeiros da Ecorodovias no 2t22

A receita líquida de vendas da Ecorodovias atingiu R$ 764,1 milhões no 2t22, apresentando queda de -10,8% na comparação com o 2t21.

O lucro bruto da Ecorodovias atingiu R$ 351,7 milhões no 2t22, apresentando retração de -16,7% na comparação com o 2t21. 

O custo dos serviços prestados totalizou R$ 985,2 milhões no 2t22, apresentando alta de 45,8% na comparação com o 2t21.

O Ebitda da Ecorodovias atingiu R$ 463 milhões no 2t22, apresentando queda de -18,8% na comparação com o 2t21.

A margem Ebitda da Ecorodovias totalizou 60,6% no 2t22, apresentando retração de -6,0 pontos percentuais na comparação com o 2t21. 

O resultado financeiro da Ecorodovias totalizou um prejuízo de -R$ 283,4 milhões no 2t22, apresentando alta de 72,5% no prejuízo quando comparado ao 2t21.

No 2t22, as despesas gerais e administrativas cresceram 13,6% em relação ao 2t21.

A margem Bruta da Ecorodovias atingiu 26,3% no 2t22, apresentando retração de -12,2 pontos percentuais na comparação com o 2t21.

O prejuízo líquido recorrente da Ecorodovias atingiu -R$ 10,0 milhões no 2t22, contra lucro líquido de 16,9% na comparação com o 1t22 e lucro de R$ 129,3 milhões na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do histórico de lucros trimestrais da Ecorodovias. Fonte: GuiaInvest.

A margem líquida da Ecorodovias atingiu -1,0% no 2t22, apresentando retração de -12,6 pontos percentuais na comparação com o 2t21.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

Endividamento da Ecorodovias

Os indicadores de endividamento da Ecorodovias estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 431,6%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Ecorodovias:

Gráfico do histórico de endividamento da Ecorodovias. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Ecorodovias em junho de 2022, totalizou R$ 10,0 bilhões, apresentando queda de -2,7% na comparação com março de 2022.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 86% da sua dívida no longo prazo e 14% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Ecorodovias

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Ecorodovias para iniciar a sua análise dos fundamentos da ECOR3.

Indicador03/202206/2022Evolução
Preço/Lucro (P/L)18,326,343,7%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)2,31,7-26,1%
Price Sales Ratio (PSR)1,10,8-27,3%
Valor de Mercado (R$)5,3 B4,0 B-24,5%
Ebitda (R$)475,8 M463,0 M-2,7%
Lucro por Ação (LPA) $0,41800,2164-20,2 p.p.
Margem Líquida %6,1%3,0%-3,1 p.p.
Liquidez Corrente1,10,7-0,4 p.p.
Data Divulgação05/05/2228/07/22

* Indicadores com base na data de 28/07/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Teleconferência de Resultados Ecorodovias 2t22

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Ecorodovias do 2t22.

Documentos e arquivos dos Resultados da Ecorodovias do 2t22

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Ecorodovias.

ECOR3 Vale a Pena?

A Ecorodovias anunciou prejuízo líquido de R$ 10,0 milhões no segundo trimestre de 2022.

A receita líquida atingiu R$ 764,1 milhões no segundo trimestre de 2022, uma queda de 10,% no mesmo período do ano anterior.

A margem bruta atingiu 26,3% neste trimestre contra 33,9% no trimestre anterior e 38,5% no 2T21.

Os ativos totais registraram o saldo de R$ 15,9 bilhões, crescimento de 11,5% em relação ao saldo no 2T21.

O patrimônio líquido atingiu a soma de R$ 2,3 bilhões no 2° trimestre de 2022, valor 18,2% superior ao saldo no mesmo período do ano anterior.

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Press Release da Ecorodovias 2t22

Confira abaixo os Press Release do Resultado da Ecorodovias do 2t22 na íntegra. 

  Press Release Do Resultado Da Ecorodovias Do 2t22 by The Capital Advisor on Scribd

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.