Os resultados da Dimed (PNVL3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 17/05.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Dimed do 1T21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação PNVL3 vale a pena.
Sobre Dimed
A Dimed tem como atividade principal, a comercialização de medicamentos, perfumarias, cosméticos e dermocosméticos.
A constituição da Dimed ocorreu em 1967, quando 2 farmácias do Rio Grande do Sul se uniram com o intuito de criar uma central de compras de medicamentos.
Hoje, a formação da Dimed é composta pela rede de farmácias Panvel, pela distribuidora de medicamentos Dimed e pelo laboratório Lifar.
A estrutura operacional é formada por 2 centros de distribuição e uma área de armazenamento de 22 mil metros quadrados.
Atualmente, a Dimed conta com um total de 418 lojas, com participação de mercado de aproximadamente 23,9% na região sul do país.
Composição Acionária da Dimed
| Acionista | ON | PN | Total |
| Julio Ricardo Andrighetto Mottin | 9,8% | 0,0% | 8,9% |
| Outros | 47,4% | 58,7% | 48,4% |
| Kinea Private Equity Iv Master Fundo de Investimento em Participações Multiestratégica | 3,3% | 32,6% | 5,9% |
| Elisabeth Weber Taylor | 4,4% | 0,7% | 4,0% |
| Roberto Luiz Weber | 4,4% | 0,6% | 4,0% |
| Denis Pizzato | 4,2% | 0,6% | 3,9% |
| Geraldo Otto Weber | 4,2% | 0,7% | 3,9% |
| Martha Weber Luce | 4,1% | 0,7% | 3,8% |
| Regis Pizzato | 3,8% | 0,5% | 3,5% |
| Francisco Angelo Mottin | 3,2% | 0,0% | 3,0% |
| Nelson de Alvarenga Mariano Da Rocha | 2,4% | 2,1% | 2,4% |
| Nadja Pizzato | 1,9% | 0,5% | 1,8% |
| Jose E P Annoni | 1,9% | 0,1% | 1,7% |
| Ana Luiza Mariano Da Rocha Mottin | 1,6% | 1,0% | 1,6% |
*Foram considerados os acionistas com participação maior de 1%
Avaliação de Governança
A Dimed está listada na Bolsa de Valores no segmento Nivel II, de governança corporativa da B3.
| Empresa | Dimed S.A. Distribuidora de Medicamentos |
| Código | PNLV3 |
| Subsetor | Comércio e Distribuição |
| Segmento de Listagem | Medicamentos e Outros Produtos |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 47% |
| Principal Acionista | Julio Ricardo Andrighetto Mottin (10%) |
| Site | ri.grupodimed.com.br |
A Dimed possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Dimed no 1T21
A Dimed apresentou um lucro líquido de R$ 21,3 milhões no 1T21, uma alta de 30,5% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Dimed do primeiro trimestre de 2021:
| Indicador | 1T21 | 4T20 | % | 1T20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 21,3 M | 24,5 M | -13,1% | 16,4 M | 30,5% |
| Margem Ebitda (%) | 5,0% | 3,8% | 1,2 p.p. | 4,9% | 0,1 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 31,0% | 29,4% | 1,6 p.p. | 28,8% | 2,2 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 2,8% | 3,0% | -0,2 p.p. | 2,4% | 0,2 p.p. |
Resultados Operacionais da Dimed no 1T21
Confira os destaques dos resultados operacionais da Dimed, referente às suas operações do 1T21;
A receita bruta da divisão de varejo da Dimed totalizou R$ 735,8 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 12,0% na comparação com o 1T20.
A venda de mesmas lojas da divisão varejo apresentou crescimento de 5,7% no 1T21 em comparação ao 1T20.
Confira o mix de vendas do varejo da Dimed, referente às operações do 1T21:
| Segmento | Participação (%) 1T21 |
| Higiene e Beleza | 37,0% |
| OTC | 19,0% |
| Genérico | 9,9% |
| Marca | 34,1% |
A Dimed registrou crescimento em todas as suas divisões de negócios, principalmente no segmento de medicamentos de venda livre.
As vendas digitais da Dimed tiveram uma representatividade de 15,3% no 1T21. Por sua vez, a divisão de atacado representou 8,8% das vendas totais da companhia.
Resultados Financeiros da Dimed no 1T21
A receita líquida de vendas da Dimed atingiu R$ 752,3 milhões no 1T21, apresentando alta de 8,6% na comparação com o 1T20.
O Lucro Bruto da Dimed atingiu R$ 233,1 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 16,7% na comparação com o 1T20.
O custo das mercadorias vendidas totalizou R$ 519,3 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 5,3% na comparação com o 1T20.
O Ebitda da Dimed atingiu R$ 31,6 milhões no 1T21, apresentando retração de -6,8% na comparação com o 1T20.
A Margem Ebitda da Dimed totalizou 5,0% no 1T21, apresentando crescimento de 0,1 ponto percentual na comparação com o 1T20.
O resultado financeiro da Dimed totalizou um lucro de R$ 6,5 milhões no 1T21, versus um prejuízo de R$ 3,7 milhões quando comparado ao 1T20.
No 1T21, as despesas gerais e administrativas cresceram 45,9% em relação ao 1T20.
A Margem Bruta da Dimed atingiu 31,0% no 1T21, apresentando crescimento de 2,2 pontos percentuais na comparação com o 1T20.
O lucro líquido da Dimed atingiu R$ 21,3 milhões no 1T21, apresentando retração de -13,1% na comparação com o 4T20 e alta de 30,5% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem Líquida da Dimed atingiu 2,8% no 1T21, apresentando crescimento de 0,2 ponto percentual na comparação com o 1T20.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Dimed
Os indicadores de endividamento da Dimed estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 62,9%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Dimed:
A dívida bruta da Dimed em março de 2021, totalizou R$ 639,5 milhões, apresentando retração de R$ 13,5 milhões na comparação com dezembro de 2020.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 74,2% da sua dívida no longo prazo e 25,8% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Dimed
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Dimed para iniciar a sua análise dos fundamentos da PNVL3.
| Indicador | 12/2020 | 03/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 58,5 | 46,6 | -3,0% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 3,3 | 2,8 | -2,9% |
| Dividend Yield (DY) % | 0,6% | 0,7% | 0,1 p.p. |
| Payout % | 36,5% | 33,0% | 8,0 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,2 | 1,0 | 0,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 3,3 B | 2,9 B | -2,9% |
| Ebit (R$) | 92,16 M | 85,37 M | -7,4% |
| Ebitda (R$) | 209,94 M | 192,38 M | -8,4% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,3726 | 0,4125 | 0,0% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 5,6% | 6,1% | 0,0% |
| Margem Líquida % | 2,0% | 2,2% | 0,0% |
| Liquidez Corrente | 2,0 | 1,9 | -0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 24/03/21 | 17/05/21 | - |
* Indicadores com base na data de 18/05/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Dimed 1T21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Dimed do 1T21 quando estiver disponível.
Documentos e arquivos dos Resultados da Dimed do 1T21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Dimed.
PNVL3 Vale a Pena?
A Dimed registrou lucro líquido de R$ 21,3 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 30,5% na comparação com o 1T20.
A companhia registrou um melhor desempenho em todas as suas linhas de negócios, influenciado pela estratégia de transformação digital e pelo alcance de uma maior participação de mercado.
O Ebitda totalizou R$ 31,6 milhões no 1T21, apresentando retração de -6,8% na comparação com o 1T20.
A posição de caixa da Dimed em março de 2021 totalizou R$ 293,9 milhões, somando as aplicações financeiras de curto prazo, suficiente para cobrir 45,9% do endividamento bruto da empresa.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Dimed do 1T21 na íntegra.
