Os resultados da Cyrela (CYRE3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2021, foram divulgados no dia 17/03.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Cyrela do 4T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação CYRE3 vale a pena.

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Sobre Cyrela

A Cyrela é uma das maiores empresas do mercado imobiliário brasileiro na incorporação de empreendimentos residenciais.

Atualmente, a Cyrela apresenta relevante abrangência geográfica, estando presente em 16 estados, 66 cidades no Brasil, além da Argentina e Uruguai.

Venceu pelo décimo ano seguido o prêmio de empresa mais admirada do Brasil, promovido pela revista CartaCapital, no segmento de Construtoras e Incorporadoras.

A empresa contou no Ranking Interbrand das 25 Marcas Brasileiras mais Valiosas em 2010, com valor de marca estimado em R$ 545 milhões, ocupando a 14ª posição.

Composição Acionária da Cyrela

AcionistaONPNTotal
Outros65,60%0,00%65,60%
Elie Horn18,10%0,00%18,10%
Eirenor S/a5,50%0,00%5,50%
Dynamo Administração de Recursos Ltda.5,20%0,00%5,20%
Ações Tesouraria3,80%0,00%3,80%
Eh Capital Management1,90%0,00%1,90%
Susette Horn0,00%0,00%0,00%

Avaliação de Governança

A Cyrela está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaCyrela Brazil Realty S.A.
CódigoCYRE3
SubsetorConstrução Civil
Segmento de ListagemIncorporações
Tag Along100%
Free Float70,3%
Principal AcionistaElie Horn
Sitecyrela.globalri.com.br

A Cyrela possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along  de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Cyrela no 4T21

A Cyrela apresentou um lucro líquido de R$ 218,0 milhões no 4T21, uma baixa de -16,7% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Cyrela do quarto trimestre de 2021:

Indicador4T213T21%4T20%
Lucro Líquido (R$)218,0 M238,0 M-8,4%261,0 M-16,7%
Margem Bruta (%)33,4%34,7%-1,3 p.p.31,8%1,6 p.p.
Margem Líquida (%)16,5%18,4%-1,9 p.p.24,7%-8,2 p.p.

Resultados Operacionais da Cyrela no 4T21

A Cyrela reportou resultados operacionais dentro do esperado pelo mercado, com destaque para o maior número de unidades entregues

Neste trimestre, a Cyrela entregou 2.194 empreendimentos, totalizando um Valor Geral de Vendas (VGV) de R$ 781,0 milhões no 4T21, montante 13,2% maior quando comparado ao 4T20.

Em contrapartida, as vendas contratadas recuaram -15,4% na comparação anual.

A maior parte das vendas líquidas da Cyrela foi decorrente a venda de lançamentos, totalizando um preço médio de R$ 9.587 por metro quadrado no 4T21, registrando uma alta de 16,2% em relação ao mesmo período de 2020.

Em relação aos lançamentos, destaca-se o empreendimento Le Jardin Cyrela by Yoo, localizado no bairro de Pinheiros em São Paulo, com um Valor Geral de Vendas (VGV) de R$ 219 milhões e 83% vendido.

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Resultados Financeiros da Cyrela no 4T21

A receita líquida da Cyrela atingiu R$ 1,3 bilhão no 4T21, apresentando alta de 24,6% na comparação com o 4T20.

O lucro bruto da Cyrela atingiu R$ 440,0 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 31,0% na comparação com o 4T20.

O custo das vendas e serviços realizados totalizou R$ 877,0 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 29,1% na comparação com o 4T20.

O resultado financeiro da Cyrela totalizou um lucro de R$ 14,0 milhões no 4T21, apresentando retração de -72,2% quando comparado ao 4T20.

No 4T21, as despesas gerais e administrativas cresceram 29,1% em relação ao 4T20.

A margem bruta da Cyrela atingiu 33,4% no 4T21, apresentando crescimento de 1,6 ponto percentual na comparação com o 4T20.

O lucro líquido da Cyrela atingiu R$ 218,0 milhões no 4T21, apresentando retração de -8,4% na comparação com o 3T21 e baixa de -16,7% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Cyrela
Gráfico do histórico de lucros trimestrais da Cyrela. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da Cyrela atingiu 16,5% no 4T21, apresentando retração de -8,2 pontos percentuais na comparação com o 4T20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Cyrela

Os indicadores de endividamento da Cyrela estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 53,5%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Cyrela:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Cyrela
Gráfico do histórico de endividamento da Cyrela. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Cyrela em dezembro de 2021, totalizou R$ 3,6 bilhões, apresentando crescimento de R$ 222,0 milhões na comparação com setembro de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 80,6% da sua dívida no longo prazo e 19,4% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Cyrela

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Cyrela para iniciar a sua análise dos fundamentos da CYRE3.

Indicador09/202112/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)6,96,2-10,1%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,10,9-18,2%
Dividend Yield (DY) %19,5%13,2%-6,3 p.p.
Payout %134,8%81,8%-53,0 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)1,51,3-13,3%
Valor de Mercado (R$)6,9 B6,1 B-11,6%
Lucro por Ação (LPA) $2,59732,5449-2,0%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %15,7%15,0%-0,7 p.p.
Margem Líquida %22,9%21,2%-1,7 p.p.
Liquidez Corrente3,4%3,1%-0,3 p.p.
Data Divulgação11/11/2117/03/22-

* Indicadores com base na data de 18/03/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Cyrela 4T21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Cyrela do 4T21.

Documentos e arquivos dos Resultados da Cyrela do 4T21.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Cyrela.

CYRE3 Vale a Pena?

A Cyrela reportou lucro líquido de R$ 218,0 milhões no 4T21, registrando uma baixa de -16,7% em relação ao mesmo período de 2020.

O resultado financeiro da Cyrela no período foi impactado pelo aumento das despesas financeiras, devido o crescimento das despesas com juros.

Além disso, o resultado líquido da companhia foi pressionado pelo crescimento das despesas operacionais, principalmente as despesas comerciais relacionadas ao estande de vendas.

Em 2021, as unidades entregues pela Cyrela saltaram 109,1%, totalizando um Valor Geral de Vendas (VGV) de R$ 2,0 bilhões.

De acordo com a companhia, em um cenário bastante desafiador devido ao aumento das taxas de juros, inflação mantida acima da expectativa e continuidade dos desafios impostos pela pandemia da Covid-19, a Cyrela apresentou em 2021 capacidade de execução, dados operacionais positivos e resultado financeiro sólido.

Sendo assim, estarei acompanhando os resultados futuros da companhia.

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Press Release da Cyrela 4T21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Cyrela do 4T21 na íntegra. 

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.