Os resultados da Cyrela (CYRE3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2020, foram divulgados no dia 18/03.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Cyrela do 4t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação CYRE3 vale a pena.
Sobre Cyrela
A Cyrela é uma das maiores empresas do mercado imobiliário brasileiro na incorporação de empreendimentos residenciais.
Atualmente, a Cyrela apresenta relevante abrangência geográfica, estando presente em 16 estados, 66 cidades no Brasil, além da Argentina e Uruguai.
Venceu pelo décimo ano seguido o prêmio de empresa mais admirada do Brasil, promovido pela revista CartaCapital, no segmento de Construtoras e Incorporadoras.
A empresa contou no Ranking Interbrand das 25 Marcas Brasileiras mais Valiosas em 2010, com valor de marca estimado em R$ 545 milhões, ocupando a 14ª posição.
Composição acionária da Cyrela
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 65,60% | 0,00% | 65,60% |
| Elie Horn | 18,10% | 0,00% | 18,10% |
| Eirenor S/a | 5,50% | 0,00% | 5,50% |
| Dynamo Administração de Recursos Ltda. | 5,20% | 0,00% | 5,20% |
| Ações Tesouraria | 3,80% | 0,00% | 3,80% |
| Eh Capital Management | 1,90% | 0,00% | 1,90% |
| Susette Horn | 0,00% | 0,00% | 0,00% |
Avaliação de Governança
A Cyrela está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Cyrela Brazil Realty S.A. |
| Código | CYRE3 |
| Subsetor | Construção Civil |
| Segmento de Listagem | Incorporações |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 70,3% |
| Principal Acionista | Elie Horn |
| Site | cyrela.globalri.com.br |
A Cyrela possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Cyrela no 4t20
A Cyrela apresentou um lucro líquido de R$ 261,2 milhões no 4t20, uma alta de 75,1% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Cyrela do quarto trimestre de 2020:
| Indicador | 4t20 | 3T20 | % | 4t19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 261,2 M | 1,4 B | -81,4% | 149,2 M | 75,1% |
| Margem Ebitda (%) | 23,3% | 126,5% | -103,2 p.p. | 17,6% | 5,7 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 31,8% | 32,5% | -0,7 p.p. | 29,8% | 2,0 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 24,7% | 121,6% | -96,9 p.p. | 12,1% | 12,6 p.p. |
Resultados Operacionais da Cyrela no 4t20
Confira os destaques dos resultados operacionais da Cyrela, referente às suas operações do 4t20:
O Valor Geral de Vendas (VGV) da Cyrela totalizou R$ 2,8 bilhões no 4t20, apresentando crescimento de 105,6% quando comparado com o mesmo período de 2019.
O preço médio por metro quadrado apresentou crescimento de 1,9% no 4t20, quando comparado com o mesmo período de 2019.
A área útil lançada da Cyrela totalizou por metro quadrado apresentou crescimento de 101,8% no 4t20, quando comparado com o mesmo período de 2019.
Logo, as unidades lançadas cresceram 139,4% no 4t20, em relação ao 4t19.
As vendas contratadas totalizaram R$ 1,8 bilhão no 4t20, apresentando crescimento de 34,1% quando comparado com o 4t19.
O Valor Geral de Vendas (VGV) entregue totalizou R$ 690 milhões no 4t20, apresentando retração de -58,1% quando comparado com o 4t19.
No 4t20 houve retração de -80,5% nas unidades entregues, quando comparado com o mesmo período de 2019.
Resultados Financeiros da Cyrela no 4t20
A receita líquida de vendas da Cyrela atingiu R$ 1,05 bilhão no 4t20, apresentando alta de 12,9% na comparação com o 4t19.
O Lucro Bruto da Cyrela atingiu R$ 336,0 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 20,5% na comparação com o 4t19.
O custo das vendas e serviços realizados totalizou R$ 721 milhões no 4t20, apresentando retração de 15,0% na comparação com o 4t19.
O Ebitda da Cyrela atingiu R$ 246,0 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 13,3% na comparação com o 4t19.
A Margem Ebitda da Cyrela totalizou 23,3% no 4t20, apresentando crescimento de 5,7 pontos percentuais na comparação com o 4t19.
O resultado financeiro da Cyrela totalizou um lucro de R$ 50,0 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 5.261,0% quando comparado ao 4t19.
No 4t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 3,6% em relação ao 4t19.
A Margem bruta da Cyrela atingiu 31,8% no 4t20, apresentando crescimento de 2,0 pontos percentuais na comparação com o 4t19.
O lucro líquido da Cyrela atingiu R$ 261,2 milhões no 4t20, apresentando retração de -81,4% na comparação com o 3t20 e alta de 75,1% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Cyrela atingiu 24,7% no 4t20, apresentando crescimento de 12,6 pontos percentuais na comparação com o 4t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Cyrela
Os indicadores de endividamento da Cyrela estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 46,6%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Cyrela:
A dívida bruta da Cyrela em dezembro de 2020, totalizou R$ 2,7 bilhões, apresentando crescimento de R$ 267 milhões na comparação com setembro de 2019.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 79,5% da sua dívida no longo prazo e 20,5% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Cyrela
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Cyrela para iniciar a sua análise dos fundamentos da CYRE3.
| Indicador | 09/2020 | 12/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 5,3 | 6,4 | 20,8% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,4 | 2,0 | 42,9% |
| Dividend Yield (DY) % | 5,6% | 6,2% | 0,6 p.p. |
| Payout % | 29,4% | 39,7% | 10,3 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 2,2 | 3,0 | 36,4% |
| Valor de Mercado (R$) | 8,9 B | 11,3 B | 27,0% |
| Ebit (R$) | 2,2 B | 2,2 B | 0,0% |
| Ebitda (R$) | 1,8 B | 1,6 B | -11,1% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 4,4163 | 4,5767 | 3,6% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 27,0% | 31,6% | 4,6 p.p. |
| Margem Líquida % | 44,1% | 47,8% | 3,7 p.p. |
| Liquidez Corrente | 3,0 | 2,9 | -0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 12/11/20 | 18/03/21 | - |
* Indicadores com base na data de 19/03/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Cyrela 4t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Cyrela do 4t20.
Documentos e arquivos dos Resultados da Cyrela do 4t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Cyrela.
CYRE3 Vale a Pena?
A Cyrela registrou lucro líquido de R$ 261 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 75,1% quando comparado com o mesmo período de 2019.
O Ebitda totalizou R$ 246,0 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 13,3% na comparação com o 4t19.
Por sua vez, a posição de caixa da Cyrela totalizou R$ 1,8 bilhão em dezembro de 2020, somando as aplicações financeiras de curto prazo, equivalente a 68,2% do endividamento bruto da empresa.
A Cyrela encerrou 2020 com um lucro líquido de R$ 1,8 bilhão, apresentando uma alta de 323,3% quando comparado com 2019.
A companhia registrou um ótimo desempenho operacional em 2020, influenciado pelo crescimento expressivo no número de lançamentos e nas vendas contratadas.
Para 2021, a Cyrela espera dar continuidade ao seu sólido resultado operacional, em função das perspectivas positivas de recuperação do PIB, e da manutenção da Taxa Selic em patamares saudáveis.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Cyrela do 4t20 na íntegra.
