Os resultados da CVC (CVCB3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 12/11.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da CVC do 3T21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação CVCB3 vale a pena.
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Sobre CVC
A CVC Brasil atua na prestação de serviços de turismo, comercializando pacotes turísticos, que incluem passagens aéreas, transporte terrestre, reservas de hotéis, cruzeiro, entre outros serviços.
A empresa abrange 2 unidades de negócios:
- B2C: que compreende as marcas CVC, CVC.com, Submarino Viagens, Almundo Brasil e Experimento;
- B2B: que compreende as marcas RexturAdvance, Esferatur, Trend, VHC e Visual
- Argentina: Ola, Bibam e Almundo.
Veja aqui a análise de mercado da CVC, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da CVC
| Acionista | ON | PN | Total |
| Opportunity Hdf Administradora de Recursos Ltda | 10,2% | 0,0% | 10,2% |
| Outros | 84,6% | 0,0% | 84,6% |
| Equitas Administração de Fundos de Investimentos Ltda | 5,2% | 0,0% | 5,2% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
A CVC está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | CVC Brasil Operadora e Agência de Viagens S.A. |
| Código | CVCB3 |
| Subsetor | Viagens e Lazer |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 87% (ON) |
| Principal Acionista | OPEG Fundo de Investimento em Ações Investimento no Exterior (9%) |
| Site | ri.cvc.com.br |
A CVC possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado CVC no 3T21
A CVC apresentou um prejuízo líquido de R$ 83,8 milhões no 3T21, uma queda no prejuízo de -61,2% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da CVC do terceiro trimestre de 2021:
| Indicador | 3T21 | 2T21 | % | 3T20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -83,8 M | -175,6 M | - | -215,6 M | - |
| Margem Ebitda (%) | -8,5% | -107,2% | 98,7 p.p. | -228,7% | 220,2 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -36,4% | -151,9% | -115,5 p.p. | -347,7% | 311,3 p.p. |
Resultados Operacionais da CVC no 3T21
Confira os destaques dos resultados operacionais da CVC, referente às suas operações do 3T21.
Os resultados da CVC vieram mais favoráveis neste trimestre, com destaque para o maior volume de reservas confirmadas.
Neste trimestre, as reservas confirmadas da CVC registraram aumento de 180,1% na comparação anual.
Esse aumento é reflexo da retomada de planos de viagens e avanço da vacinação no país e na Argentina.
No mesmo ritmo, as reservas totais evoluíram 296,8% na mesma base anual.
De acordo com a companhia, o forte desempenho da divisão de B2B favoreceu o crescimento das reservas totais.
Assim, a receita líquida da divisão B2B totalizou R$ 78,0 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 119,8% na comparação com o 3T20.
Enquanto isso, na divisão B2C, a receita líquida saltou 492,0% no mesmo período anual.
A CVC investiu R$ 26,8 milhões no 3T21, visando a aceleração dos projetos para digitalização, eficiência operacional e suporte às operações.
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Resultados Financeiros da CVC no 3T21
A receita líquida de vendas da CVC atingiu R$ 230,4 milhões no 3T21, apresentando alta de 271,4% na comparação com o 3T20.
O Ebitda da CVC atingiu um prejuízo de R$ 19,5 milhões no 3T21, apresentando retração no prejuízo de -86,2% na comparação com o 3T20.
A margem Ebitda da CVC totalizou -8,5% no 3T21, apresentando crescimento de 220,2 pontos percentuais na comparação com o 3T20.
O resultado financeiro da CVC totalizou um prejuízo de R$ 13,9 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 18,5% quando comparado ao 3T20.
No 3T21, as despesas gerais e administrativas cresceram 9,7% em relação ao 3T20.
O prejuízo líquido da CVC atingiu R$ 83,8 milhões no 3T21, apresentando uma retração no prejuízo de 52,3% na comparação com o 2T21 e baixa no prejuízo de 61,2% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da CVC atingiu -36,4% no 3T21, apresentando crescimento de 311,3 pontos percentuais na comparação com o 3T20.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da CVC
Os indicadores de endividamento da CVC estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 190,5%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da CVC:
A dívida bruta da CVC em setembro de 2021, totalizou R$ 993,7 milhões, apresentando retração de R$ 192,9 milhões na comparação com junho de 2020.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 70,6% da sua dívida no longo prazo e 29,4% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da CVC
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da CVC para iniciar a sua análise dos fundamentos da CVCB3.
| Indicador | 06/2021 | 09/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | -77,8 | 93,7 | 220,4% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 38,5 | 9,3 | -75,8% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 11,0 | 7,2 | -34,5% |
| Valor de Mercado (R$) | 5,6 B | 4,8 B | -14,3% |
| Ebit (R$) | -631,5 M | -476,9 M | 24,5% |
| Ebitda (R$) | -431,8 M | -309,5 M | 28,3% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | -0,3561 | 0,2296 | 164,5% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | -49,5% | 9,9% | 39,6 p.p. |
| Margem Líquida % | -15,8% | 7,7% | 8,1 p.p. |
| Liquidez Corrente | 0,9 | 1,0 | 0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 13/08/21 | 12/11/21 | - |
* Indicadores com base na data de 16/11/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados CVC 3T21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da CVC do 3T21.
Documentos e arquivos dos Resultados da CVC do 3T21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da CVC.
CVCB3 Vale a Pena?
A CVC (CVCB3), apresentou resultados dentro das expectativas dos investidores.
De acordo com o relatório, o prejuízo líquido da CVC foi de R$ 83,8 milhões no 3T21. Este resultado representa uma redução de -61,2% em relação ao prejuízo líquido reportado no 3T20.
O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) totalizou um prejuízo de R$ 19,5 milhões no 3T21, apresentando retração no prejuízo de 86,2% na comparação com o 3T20.
Neste trimestre, fatores como o avanço do programa de vacinação no país, e relaxamento de restrições à entrada em países de grande procura de turistas, favoreceram a redução do prejuízo no período.
Dessa forma, é recomendável aguardar o time ideal para investir nas ações da CVC.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da CVC do 3T21 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
