Os resultados da CSU Cardsystem (CARD3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2021, foram divulgados no dia 09/03.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da CSU Cardsystem do 4T21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação CARD3 vale a pena.
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Sobre CSU Cardsystem
A CSU Cardsystem é líder no mercado brasileiro de prestação de serviços de alta tecnologia voltados ao consumo e outras atividades como:
- Relacionamento com clientes;
- Processamento de transações eletrônicas;
- Soluções completas de programas de cartões de crédito e meios de pagamento eletrônicos;
- Gestão e terceirização de data center;
- Soluções customizadas de loyalty: e-commerce, vendas, cobrança, crédito e contact center.
Suas principais unidades de negócios são:
- CSU.Cardsystem: responsável pelo processamento e administração dos meios eletrônicos de pagamento (CardSystem), soluções de marketing de relacionamento, fidelidade e incentivo (MarketSystem) e terceirização de TI (ITS).
- CSU.Contact: especializada na prestação de serviços de teleatendimento, help desk, cobrança, back office, televendas, engajamento e relacionamento com o cliente, através de posições de atendimento humano ou canais digitais.
Veja aqui a análise de mercado da CSU Cardsystem, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da CSU Cardsystem
| Acionista | ON | PN | Total |
| Greeneville Delaware Llc | 40,4% | 0,0% | 40,4% |
| Greenville Delaware Llc | 17,2% | 0,0% | 17,2% |
| Outros | 40,3% | 0,0% | 40,3% |
| Ações Tesouraria | 1,7% | 0,0% | 1,7% |
| Marcos Ribeiro Leite | 0,5% | 0,0% | 0,5% |
Avaliação de Governança
A CSU Cardsystem está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | CSU Cardsystem S.A. |
| Código | CARD3 |
| Subsetor | Serviços |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 44% (ON) |
| Principal Acionista | Greenville Delaware LLC (3.748%) |
| Site | ri.csu.com.br |
A CSU Cardsystem possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado CSU Cardsystem no 4T21
A CSU Cardsystem apresentou um lucro líquido de R$ 16,7 milhões no 4T21, uma alta de 18,9% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da CSU Cardsystem do quarto trimestre de 2021:
| Indicador | 4T21 | 3T21 | % | 4T20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 16,7 M | 16,0 M | 4,3% | 14,1 M | 18,9% |
| Margem Ebitda (%) | 29,8% | 29,0% | 0,8 p.p. | 29,9% | -0,1 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 35,3% | 32,4% | 2,9 p.p. | 31,4% | 3,9 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 13,0% | 12,2% | 0,8 p.p. | 12,0% | 1,0 p.p. |
Resultados Operacionais da CSU Cardsystem no 4T21
A CSU Cardsystem reportou resultados operacionais dentro do esperado pelo mercado no 4T21, refletindo o desempenho de todos os segmentos de atuação da companhia.
Na divisão CardSystem (Meios de pagamento), o número de cartões cadastrados registrou recorde de 30,7 milhões no 4T21, uma alta de 13,8% em relação ao mesmo período de 2020.
Nesse mesmo período, foram faturados 18,2 milhões no 4T21, uma alta de 4,9% em relação ao 4T20.
Com isso, a receita líquida da divisão CardSystem (Meios de pagamento) avançou 12,0% na comparação anual.
Vale destacar a redução dos custos desta divisão, que foi impulsionado pelo envio de cartas e faturas físicas, relacionada a digitalização desse serviço.
Enquanto isso, na divisão MarketSystem (Fidelização e Incentivo de Clientes), o destaque ficou para a entrada de grandes clientes como o Banco PSA.
Por sua vez, na divisão CSU.Contact (Customer Experience), a receita líquida totalizou R$ 63,9 milhões no 4T21, apresentando uma alta de 6,9% na comparação com o 4T21.
Esse desempenho foi impulsionado pelo crescimento das posições de atendimento faturadas, bem como o aumento de operações em clientes da nova economia, com conversão de operações presenciais para o modelo home office de forma definitiva, cuja taxa de ocupação é menor e resultando em uma maior contagem de posições.
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Resultados Financeiros da CSU Cardsystem no 4T21
A receita líquida da CSU Cardsystem atingiu R$ 128,5 milhões no 4T21, apresentando alta de 9,4% na comparação com o 4T20.
O lucro bruto da CSU Cardsystem atingiu R$ 45,4 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 22,7% na comparação com o 4T20.
Os custos totalizaram R$ 83,2 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 3,2% na comparação com o 4T20.
O Ebitda da CSU Cardsystem atingiu R$ 38,3 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 9,0% na comparação com o 4T20.
A margem Ebitda da CSU Cardsystem totalizou 29,8% no 4T21, apresentando retração de -0,1 ponto percentual na comparação com o 4T20.
O resultado financeiro da CSU Cardsystem totalizou um prejuízo de R$ 0,2 milhão no 4T21, apresentando retração de 91,4% quando comparado ao 4T20.
No 4T21, as despesas gerais e administrativas cresceram 20,0% em relação ao 4T20.
A margem bruta da CSU Cardsystem atingiu 35,3% no 4T21, apresentando crescimento de 3,9 pontos percentuais na comparação com o 4T20.
O lucro líquido da CSU Cardsystem atingiu R$ 16,7 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 4,3% na comparação com o 3T21 e alta de 18,9% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da CSU Cardsystem atingiu 13,0% no 4T21, apresentando crescimento de 1,0 ponto percentual na comparação com o 4T20.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da CSU Cardsystem
Os indicadores de endividamento da CSU Cardsystem estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 30,4%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da CSU Cardsystem:
A dívida bruta da CSU Cardsystem em dezembro de 2021, totalizou R$ 104,1 milhões, apresentando retração de R$ 7,9 milhões na comparação com setembro de 2021.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 62,3% da sua dívida no longo prazo e 37,7% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da CSU Cardsystem
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da CSU Cardsystem para iniciar a sua análise dos fundamentos da CARD3.
| Indicador | 09/2021 | 12/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 14,2 | 9,0 | -36,6% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 2,6 | 1,6 | -38,5% |
| Dividend Yield (DY) % | 2,5% | 3,7% | 1,2 p.p. |
| Payout % | 36,2% | 33,6% | -2,6 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,6 | 1,0 | -37,5% |
| Valor de Mercado (R$) | 810,5 M | 537,3 M | -33,7% |
| Ebitda (R$) | 148,4 M | 151,5 M | 2,1% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 1,3835 | 1,4472 | 4,6% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 18,1% | 17,6% | -0,5 p.p. |
| Margem Líquida % | 11,5% | 11,8% | 0,3 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,1% | 1,2% | 0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 09/11/21 | 09/03/22 | - |
* Indicadores com base na data de 09/03/2022. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados CSU Cardsystem 4T21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da CSU Cardsystem do 4T21.
Documentos e arquivos dos Resultados da CSU Cardsystem do 4T21.
- Press Release 4T21;
- ITR 4T21;
- Apresentação 4T21;
- Planilha de Resultados 4T21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da CSU Cardsystem.
CARD3 Vale a Pena?
A CSU Cardsystem registrou lucro líquido de R$ 16,7 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 18,9% em relação ao mesmo período de 2020.
Esse resultado foi favorecido pelo controle dos custos da divisão CardSystem (Meios de pagamento), refletindo no crescimento das margens.
Desta maneira, a margem bruta total da CSU Cardsystem avançou 3,9 pontos percentuais para 35,3% no 4T21.
Além disso, a melhora no resultado financeiro contribuiu para o aumento do lucro líquido no período.
Os resultados apresentados pela Valid neste trimestre evidenciaram uma maior eficiência operacional, demonstrado pelo crescimento significativo da receita e o controle dos custos.
Vale ressaltar, que o crescimento do Capex total pode resultar em uma maior lucratividade.
Portanto, vejo as ações da CSU Cardsystem como uma ótima oportunidade de investimento para o médio e longo prazo.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da CSU Cardsystem do 4T21 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
