Os resultados da CSU Cardsystem (CARD3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 09/11.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da CSU Cardsystem do 3T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação CARD3 vale a pena.

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Sobre CSU Cardsystem

A CSU Cardsystem é líder no mercado brasileiro de prestação de serviços de alta tecnologia voltados ao consumo e outras atividades como:

  • Relacionamento com clientes;
  • Processamento de transações eletrônicas;
  • Soluções completas de programas de cartões de crédito e meios de pagamento eletrônicos;
  • Gestão e terceirização de data center;
  • Soluções customizadas de loyalty: e-commerce, vendas, cobrança, crédito e contact center.

Suas principais unidades de negócios são:

  • CSU.Cardsystem: responsável pelo processamento e administração dos meios eletrônicos de pagamento (CardSystem), soluções de marketing de relacionamento, fidelidade e incentivo (MarketSystem) e terceirização de TI (ITS).
  • CSU.Contact: especializada na prestação de serviços de teleatendimento, help desk, cobrança, back office, televendas, engajamento e relacionamento com o cliente, através de posições de atendimento humano ou canais digitais.

Veja aqui a análise de mercado da CSU Cardsystem, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da CSU Cardsystem

AcionistaONPNTotal
Greeneville Delaware Llc40,4%0,0%40,4%
Greenville Delaware Llc17,2%0,0%17,2%
Outros40,3%0,0%40,3%
Ações Tesouraria1,7%0,0%1,7%
Marcos Ribeiro Leite0,5%0,0%0,5%

Avaliação de Governança

A CSU Cardsystem está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaCSU Cardsystem S.A.
CódigoCARD3
SubsetorServiços
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float44% (ON)
Principal AcionistaGreenville Delaware LLC (3.748%)
Siteri.csu.com.br

A CSU Cardsystem possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado CSU Cardsystem no 3T21

A CSU Cardsystem apresentou lucro líquido de R$ 16,0 milhões no 3T21, uma alta de 31,4% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da CSU Cardsystem do terceiro trimestre de 2021:

Indicador3T212T21%3T20%
Lucro Líquido (R$)16,0 M14,9 M7,3%12,2 M31,4%
Margem Ebitda (%)29,0%30,0%-1,0 p.p.29,8%-0,8 p.p.
Margem Bruta (%)32,4%31,0%1,5 p.p.30,8%1,6 p.p.
Margem Líquida (%)12,2%11,4%0,7 p.p.10,7%1,5 p.p.

Resultados Operacionais da CSU Cardsystem no 3T21

Confira os destaques dos resultados operacionais da CSU Cardsystem, referente às suas operações do 3T21:

A CSU.CardSystem reportou forte desempenho operacional no 3T21, com destaque para a unidade CSU.CardSystem.

O volume de cartões faturados da unidade CSU.CardSystem avançou 4,4% na comparação anual.

Neste trimestre, o melhor desempenho da unidade CSU.Cardsystem foi favorecido pelo processo de maior digitalização dos clientes.

Assim, a receita líquida da unidade CSU.CardSystem totalizou R$ 67,1 milhões no 3T21, registrando alta de 22,0% na comparação com o mesmo período de 2020.

Enquanto isso, na unidade CSU.Contact, as Posições de Atendimento Faturadas (PA) apresentaram crescimento de 16,6% na mesma base anual.

Somado a isso, a receita líquida da unidade CSU.Contact totalizou R$ 64,3 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 9,7% na comparação com o 3T20.

Esse melhor desempenho é reflexo da expansão dos contratos com maior complexidade e via atendimento multichannel, incluindo chat e robôs.

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Resultados Financeiros da CSU Cardsystem no 3T21

A receita líquida da CSU Cardsystem atingiu R$ 131,4 milhões no 3T21, apresentando alta de 15,6% na comparação com o 3T20.

O lucro bruto da CSU Cardsystem atingiu R$ 42,6 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 21,6% na comparação com o 3T20. 

Os custos totalizaram R$ 88,8 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 12,9% na comparação com o 3T20.

O Ebitda da CSU Cardsystem atingiu R$ 38,1 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 12,6% na comparação com o 3T20.

A margem Ebitda da CSU Cardsystem totalizou 29,0% no 3T21, apresentando retração de -0,8 ponto percentual na comparação com o 3T20. 

O resultado financeiro da CSU Cardsystem totalizou um prejuízo de R$ 1,3 milhão no 3T21, apresentando crescimento de 24,7% quando comparado ao 3T20.

No 3T21, as despesas gerais e administrativas cresceram 26,6% em relação ao 3T20.

A margem bruta da CSU Cardsystem atingiu 32,4% no 3T21, apresentando crescimento de 1,6 ponto percentual na comparação com o 3T20.

O lucro líquido da CSU Cardsystem atingiu R$ 16,0 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 7,3% na comparação com o 2T21 e alta de 31,4% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da CSU Cardsystem
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da CSU Cardsystem. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da CSU Cardsystem atingiu 12,2% no 3T21, apresentando crescimento de 1,5 ponto percentual na comparação com o 3T20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da CSU Cardsystem

Os indicadores de endividamento da CSU Cardsystem estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 35,0%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da CSU Cardsystem:

Gráfico do Histórico de Endividamento da CSU Cardsystem
Gráfico: Histórico de Endividamento CSU Cardsystem. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da CSU Cardsystem em setembro de 2021, totalizou R$ 112,0 milhões, apresentando retração de R$ 3,3 milhões na comparação com junho de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 64,6% da sua dívida no longo prazo e 35,4% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da CSU Cardsystem

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da CSU Cardsystem para iniciar a sua análise dos fundamentos da CARD3.

Indicador06/202109/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)17,614,2-19,3%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)3,12,6-16,1%
Dividend Yield (DY) %2,1%2,5%0,4 p.p.
Payout %36,5%36,2%-0,3 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)1,91,6-15,8%
Valor de Mercado (R$)934,8 M810,5 M-13,3%
Ebit (R$)84,3 M88,5 M4,9%
Ebitda (R$)144,1 M148,4 M2,9%
Lucro por Ação (LPA) $1,29191,38357,1%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %17,5%18,1%0,6 p.p.
Margem Líquida %11,1%11,5%0,4 p.p.
Liquidez Corrente1,11,10,0 p.p.
Data Divulgação10/08/2109/11/21-

* Indicadores com base na data de 10/11/2021.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor.

Teleconferência de Resultados CSU Cardsystem 3T21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da CSU Cardsystem do 3T21.

Documentos e arquivos dos Resultados da CSU Cardsystem do 3T21

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da CSU Cardsystem.

CARD3 Vale a Pena?

A CSU Cardsystem (CARD3) apresentou resultados em linha com os trimestres anteriores.

De acordo com o relatório, o lucro líquido da CSU Cardsystem foi de R$ 16,0 milhões no 3T21. Este resultado representa alta de 31,4% em relação ao 3T20.

O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) totalizou R$ 38,1 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 12,6% na comparação com o 3T20.

O destaque ficou para a unidade CSU.CardSystem, que teve seu desempenho favorecido pelas maiores receitas atreladas a serviços digitais.

Somado a isso, a companhia reduziu a sua alavancagem financeira neste trimestre.

Dessa forma, acredito no potencial de valorização das ações da CSU Cardsystem, atualmente negociadas abaixo do seu valor justo.

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Press Release da CSU Cardsystem 3T21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da CSU Cardsystem do 3T21 na íntegra. 

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.