Os resultados da CSU Cardsystem (CARD3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2020, foram divulgados no dia 12/08.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da CSU Cardsystem do 2t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação CARD3 vale a pena.
Sobre CSU Cardsystem
A CSU Cardsystem detém a liderança no mercado brasileiro de prestação de serviços de alta tecnologia.
A companhia foi a primeira empresa do setor a abrir capital na bolsa e integrar o Novo Mercado, nível de governança corporativa mais elevado da B3.
A CSU Cardsystem divide suas operações em 4 unidades de negócios, sendo elas:
- Cardsystem;
- Marketsystem;
- ITS;
- Contact.
Composição acionária da CSU Cardsystem
| Acionista | ON | PN | Total |
| Greenville Delaware Llc | 37,5% | 0,0% | 37,5% |
| Outros | 43,6% | 0,0% | 43,6% |
| Greeneville Delaware Llc | 17,2% | 0,0% | 17,2% |
| Ações Tesouraria | 1,7% | 0,0% | 1,7% |
| Marcos Ribeiro Leite | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
A CSU Cardsystem está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | CSU Cardsystem S.A. |
| Código | CARD3 |
| Subsetor | Serviços |
| Segmento de Listagem | Serviços Diversos |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 44% |
| Principal Acionista | Greenville Delaware Llc (37%) |
| Site | ri.csu.com.br/ |
A CSU Cardsystem possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado CSU Cardsystem no 2t20
A CSU Cardsystem apresentou um lucro líquido de R$ 11,2 milhões no 2t20, uma alta de 142,8% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da CSU Cardsystem do segundo trimestre de 2020:
| Indicador | 2T20 | 1T20 | % | 2T19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 11,2 M | 9,3 M | 20,4% | 4,6 M | 142,8% |
| Margem Ebitda (%) | 28,0% | 26,7% | 1,3 p.p. | 21,1% | 6,9 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 29,6% | 27,0% | 2,6 p.p. | 24,4% | 5,2 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 10,0% | 8,2% | 1,9 p.p. | 4,3% | 5,7 p.p. |
Resultados Operacionais da CSU Cardsystem no 2t20
Confira os destaques dos resultados operacionais da CSU Cardsystem, referente às suas operações do 2t20, por divisão de negócio:
No 2t20, houve 24.645 cartões cadastrados, uma alta de 20,9% na comparação com o mesmo período de 2019.
No 2t20, os cartões faturados totalizaram 16.455, apresentando uma alta de 8,0% em relação ao mesmo período de 2019.
Logo, o volume financeiro transacional totalizou 61.600 no 2t20, apresentando uma baixa de -8,4% em relação ao 2t19.
CSU.Cardsystem
No 2t20, houve 24,6 milhões de cartões cadastrados, apresentando uma expansão de 20,9% no período.
Marketsystem
O volume financeiro transacional da divisão Marketsystem alcançou R$ 61,6 milhões no 2t20, apresentando redução de 8,4% na comparação com o 2t19.
CSU.Contact
A divisão CSU.Contact fechou o trimestre com uma média de 1.969 posições de atendimento (PAs) faturadas, apresentando crescimento de 4,4% na comparação com o mesmo período de 2019.
Houve melhora na rentabilidade das unidades, visto que, o indicador EBITDA/ PA apresentou crescimento de 91,0% na comparação anual.
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Resultados Financeiros da CSU Cardsystem no 2t20
A receita líquida de vendas da CSU Cardsystem atingiu R$ 111,6 milhões no 2t20, apresentando queda de 6,9% na comparação com o 2t19.
O Lucro Bruto da CSU Cardsystem atingiu R$ 33,0 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 27,5% na comparação com o 2t19.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 78,6 milhões no 2t20, permanecendo estável na comparação com o 2t19.
O Ebitda da CSU Cardsystem atingiu R$ 31,2 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 38,6% na comparação com o 2t19.
A margem Ebitda da CSU Cardsystem totalizou 28,0% no 2t20, apresentando crescimento de 6,9 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
O resultado financeiro da CSU Cardsystem totalizou um prejuízo de R$ 0,3 milhão no 2t20, apresentando retração de -87,2% quando comparado ao 2t19.
No 2t20, as despesas gerais e administrativas recuaram -9,3% em relação ao 2t19.
A Margem bruta da CSU Cardsystem atingiu 29,6% no 2t20, apresentando crescimento de 5,2 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
O lucro líquido da CSU Cardsystem atingiu R$ 11,2 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 20,4% na comparação com o 1t20 e alta de 142,8% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da CSU Cardsystem atingiu 10,0% no 2t20, apresentando crescimento de 5,7 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da CSU Cardsystem
Os indicadores de endividamento da CSU Cardsystem estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 18,4%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da CSU Cardsystem:
A dívida bruta da CSU Cardsystem em junho de 2020, totalizou R$ 124,1 milhões, apresentando retração de R$ 16,8 milhões na comparação com março de 2020.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 71,0% da sua dívida no longo prazo e 29,0% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Principais Indicadores Fundamentalistas
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da CSU Cardsystem para iniciar a sua análise dos fundamentos da CARD3.
| Indicador | 03/2020 | 06/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 10,1 | 14,2 | 40,6% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,2 | 2,0 | 66,7% |
| Dividend Yield (DY) % | 4,0% | 2,1% | -1,9 p.p. |
| Payout % | 40,5% | 29,2% | -11,3 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,7 | 1,2 | 71,4% |
| Valor de Mercado (R$) | 318,6 M | 541,8 M | 70,1% |
| Ebit (R$) | 51,89 M | 61,17 M | 17,9% |
| Ebitda (R$) | 110,85 M | 119,57 M | 7,9% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,7695 | 0,9300 | 20,9% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 12,0% | 14,0% | 2,0 p.p. |
| Margem Líquida % | 7,1% | 8,5% | 1,4 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,0 | 1,1 | 0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 06/05/20 | 12/08/20 | - |
* Indicadores com base na data de 05/08/2020. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados CSU Cardsystem 2t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da CSU Cardsystem do 2t20.
Documentos e arquivos dos Resultados da CSU Cardsystem do 2t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da CSU Cardsystem.
CARD3 Vale a Pena?
A CSU Cardsystem está presente no mercado há mais de 25 anos, desenvolvendo soluções tecnológicas.
Nos últimos anos, a CSU Cardsystem vem apresentando crescimento em seu faturamento, como também melhor em suas margens operacionais.
Porém, o Retorno sobre Patrimônio Líquido (ROE) da empresa vem apresentando retração nos últimos anos.
Os resultados do 2t20, vieram acima das expectativas, visto que, o resultado líquido da companhia mais de dobrou na comparação anual.
O Ebitda apresentou crescimento de 38,6% na comparação com o mesmo período de 2019, evidenciando seu melhor resultado operacional.
Também demonstrado pela evolução nas margens operacionais, demonstrando uma alavancagem operacional.
Sendo assim, a empresa segue com grande potencial de expansão, podendo influenciar na valorização das ações CARD3 no longo prazo.
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Confira abaixo o Press Release do Resultado da CSU Cardsystem do 2t20 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
