Os resultados da CSU Cardsystem (CARD3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2022, foram divulgados no dia 10/05.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da CSU Cardsystem do 1T22 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação CARD3 vale a pena.

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Sobre CSU Cardsystem

A CSU Cardsystem é líder no mercado brasileiro de prestação de serviços de alta tecnologia voltados ao consumo e outras atividades como:

  • Relacionamento com clientes;
  • Processamento de transações eletrônicas;
  • Soluções completas de programas de cartões de crédito e meios de pagamento eletrônicos;
  • Gestão e terceirização de data center;
  • Soluções customizadas de loyalty: e-commerce, vendas, cobrança, crédito e contact center.

Suas principais unidades de negócios são:

  • CSU.Cardsystem: responsável pelo processamento e administração dos meios eletrônicos de pagamento (CardSystem), soluções de marketing de relacionamento, fidelidade e incentivo (MarketSystem) e terceirização de TI (ITS).
  • CSU.Contact: especializada na prestação de serviços de teleatendimento, help desk, cobrança, back office, televendas, engajamento e relacionamento com o cliente, através de posições de atendimento humano ou canais digitais.

Veja aqui a análise de mercado da CSU Cardsystem, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da CSU Cardsystem

AcionistaONPNTotal
Greeneville Delaware Llc40,4%0,0%40,4%
Greenville Delaware Llc17,2%0,0%17,2%
Outros40,3%0,0%40,3%
Ações Tesouraria1,7%0,0%1,7%
Marcos Ribeiro Leite0,5%0,0%0,5%

Avaliação de Governança

A CSU Cardsystem está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaCSU Cardsystem S.A.
CódigoCARD3
SubsetorServiços
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float44% (ON)
Principal AcionistaGreenville Delaware LLC (3.748%)
Siteri.csu.com.br

A CSU Cardsystem possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado CSU Cardsystem no 1T22

A CSU Cardsystem apresentou um lucro líquido de R$ 15,5 milhões no 1T22, alta de 20,7% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da CSU Cardsystem do primeiro trimestre de 2022:

Indicador1T224T21%1T21%
Lucro Líquido (R$)15,5 M16,7 M-7,5%12,8 M20,7%
Margem Ebitda (%)29,8%29,8%0,0%29,0%0,8 p.p.
Margem Bruta (%)34,4%35,3%-0,9 p.p.30,5%3,9 p.p.
Margem Líquida (%)11,7%13,0%-1,3 p.p.10,4%1,4 p.p.

Resultados Operacionais da CSU Cardsystem no 1T22

Confira os destaques dos resultados operacionais da CSU Cardsystem, referente às suas operações do 1T22:

CSU.Cardsystem

A receita líquida da divisão CSU.Cardsystem totalizou R$ 65,1 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 9,3% na comparação com o mesmo período de 2021.

De acordo com a companhia, o melhor resultado é reflexo da fidelização de novos clientes, além da evolução na transformação digital com a nova jornada Extreme Digital.

O volume financeiro totalizou R$ 61,0 bilhões no 1T22, registrando crescimento de 28,5% na comparação com o 1T21.

Na subdivisão MarketSystem, a companhia implementou diversas iniciativas como contas com multimoedas e um multiconsolidador de viagens.

CSU.Contact

A receita líquida da divisão CSU.Contact totalizou R$ 66,5 milhões no 1T22, alta de 3,7% em relação ao 1T21.

As Posições de Atendimento Faturadas (PAs) totalizaram uma média de 2.809 no 1T22, apresentando crescimento de 27,5% na comparação com o mesmo período de 2021.

O aumento das Posições de Atendimento Faturadas (PAs) ao longo do trimestre foi decorrente do aumento de operações em clientes da nova economia, com conversão de operações presenciais para o modelo remoto (home office), cuja taxa de ocupação é menor e resulta em uma maior contagem de PAs.

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Resultados Financeiros da CSU Cardsystem no 1T22

A receita líquida da CSU Cardsystem atingiu R$ 131,6 milhões no 1T22, apresentando alta de 6,4% na comparação com o 1T21.

O lucro bruto da CSU Cardsystem atingiu R$ 45,2 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 20,1% na comparação com o 1T21. 

Os custos totalizaram R$ 86,4 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 0,4% na comparação com o 1T21.

O Ebitda da CSU Cardsystem atingiu R$ 39,2 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 9,3% na comparação com o 1T21.

A margem Ebitda da CSU Cardsystem totalizou 29,8% no 1T22, apresentando crescimento de 0,8 ponto percentual na comparação com o 1T21. 

O resultado financeiro da CSU Cardsystem totalizou um prejuízo de R$ 2,0 milhões no 1T22, apresentando retração no prejuízo de -30,6% quando comparado ao 1T21.

No 1T22, as despesas gerais e administrativas cresceram 24,8% em relação ao 1T21.

A margem bruta da CSU Cardsystem atingiu 34,4% no 1T22, apresentando crescimento de 3,9 pontos percentuais na comparação com o 1T21.

O lucro líquido da CSU Cardsystem atingiu R$ 15,5 milhões no 1T22, apresentando retração de -7,5% na comparação com o 4T21 e alta de 20,7% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da CSU Cardsystem
Gráfico do histórico de lucros trimestrais da CSU Cardsystem. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da CSU Cardsystem atingiu 11,7% no 1T22, apresentando crescimento de 1,4 ponto percentual na comparação com o 1T21.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da CSU Cardsystem

Os indicadores de endividamento da CSU Cardsystem estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 30,1%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da CSU Cardsystem:

Gráfico do Histórico de Endividamento da CSU Cardsystem
Gráfico do histórico de endividamento da CSU Cardsystem. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da CSU Cardsystem em março de 2022, totalizou R$ 106,7 milhões, apresentando crescimento de R$ 2,6 milhões na comparação com dezembro de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 62,0% da sua dívida no longo prazo e 38,0% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da CSU Cardsystem

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da CSU Cardsystem para iniciar a sua análise dos fundamentos da CARD3.

Indicador12/202103/2022Evolução
Preço/Lucro (P/L)9,09,66,7%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,61,76,2%
Dividend Yield (DY) %3,7%3,5%-0,2 p.p.
Payout %33,6%34,1%0,5 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)1,01,110,0%
Valor de Mercado (R$)537,3 M597,8 M11,3%
Ebitda (R$)151,5 M154,9 M2,3%
Lucro por Ação (LPA) $1,44721,51064,4%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %17,6%17,8%0,2 p.p.
Margem Líquida %11,8%12,1%0,3 p.p.
Liquidez Corrente1,2%1,2%0,0 p.p.
Data Divulgação09/03/2211/05/22-

* Indicadores com base na data de 11/05/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor.

Teleconferência de Resultados CSU Cardsystem 1T22

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da CSU Cardsystem do 1T22.

Documentos e arquivos dos Resultados da CSU Cardsystem do 1T22

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da CSU Cardsystem.

CARD3 Vale a Pena?

A CSU Cardsystem divulgou lucro líquido de R$ 15,5 milhões no 1T22, uma variação de -7,5% em relação ao 4T21 e aumento de 20,7% em relação ao 1T21. 

A receita líquida aumentou para R$ 131,6 milhões no 1T22, refletindo o avanço em todas as unidades de negócios da companhia. 

O resultado corresponde a uma margem bruta de 34,4% contra 35,3% no trimestre anterior e 30,5% no 1T21. 

A maior margem bruta, refletiu principalmente os ganhos de eficiência da unidade CSU.CardSystem.

Já a margem líquida ficou em 11,7% no 1T22 contra 13,0% no 4T21.

Os ativos totais atingiram o saldo de R$ 581,2 milhões, crescimento de 7,8% em relação ao saldo no 1° trimestre de 2021. 

O patrimônio líquido alcançou a soma de R$ 354,2 milhões no 1T22, valor 17,2% superior ao saldo no mesmo período do ano anterior.

À vista do crescimento observado, acredito que a ação CARD3 está cotada atualmente abaixo do seu valor justo.

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Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.