Os resultados da CPFL Energia (CPFE3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2020, foram divulgados no dia 25/03.

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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da CPFL Energia do 4t20 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação CPFE3 vale a pena.

Sobre CPFL Energia

A Companhia Paulista de Força e Luz é uma sociedade por ações de capital aberto, atuando como concessionária do serviço público de energia elétrica.

A empresa atua principalmente na distribuição de energia para 234 municípios do interior do Estado de São Paulo, atendendo a 4,5​ milhões de consumidores.

Entre os principais municípios estão Campinas, Ribeirão Preto, Bauru e São José do Rio Preto.

A Companhia possui prazo de concessão que se encerra em 2027, podendo este ser prorrogado por período adicional de no máximo 30 anos. A Sociedade detém 100% do capital social da CPFL Paulista.

Composição acionária da CPFL Energia

AcionistaONPNTotal
State Grid Brazil Power Participacoes S.A.63,40%0,00%63,40%
Esc Energia S.A.20,30%0,00%20,30%
Outros16,30%0,00%16,30%
Ações Tesouraria0,00%0,00%0,00%

Avaliação de Governança

A CPFL Energia está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaCPFL Energia S.A.
CódigoCPFE3
SubsetorEnergia Elétrica
Segmento de ListagemEnergia Elétrica
Tag Along100%
Free Float58,4%
Principal AcionistaState Grid Brazil Power Participacoes S.A.
Sitecpfl.riweb.com.br

A CPFL Energia possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

Resultado CPFL Energia no 4t20

A CPFL Energia apresentou um lucro líquido de R$ 989 milhões no 4t20, uma alta de 15,5% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da CPFL Energia do quarto trimestre de 2020:

Indicador4t203T20%4t19%
Lucro Líquido (R$)989 M1,4 B-26,8%856,5 M15,5%
Margem Ebitda (%)20,7%25,1%-4,4 p.p.21,7%-1,0 p.p.
Margem Bruta (%)14,6%25,0%-10,4 p.p.14,9%-0,3 p.p.
Margem Líquida (%)10,7%17,4%-6,7 p.p.10,7%0,0%

Resultados Operacionais da CPFL Energia no 4t20

Confira os destaques dos resultados operacionais da CPFL Energia, referente às suas operações do 4t20:

SegmentoLucro Líquido (R$) 4T20Variação Lucro Líquido (%)
Geração502 M41,9%
Distribuição543 M-10,7%
Comercialização37 M364,1%
Serviços21 M4,0%
Outros-114 M-14,5%

Distribuição

Na divisão de distribuição, a carga líquida de perdas na área de concessão totalizou 18.172 GWh no 4t20, apresentando crescimento de 2,6% na comparação com o 4t19.

As vendas na área de concessão totalizaram 17.507 GWh no 4t20, apresentando retração de 1,3% na comparação com o 4t19.

No 4t20, as vendas na área de concessão atingiram 17.507 GWh no 4t20, apresentando retração de -1,3% na comparação com o 4tt19.

Os destaques das vendas na área de concessão da divisão distribuição da CPFL Energia foram: aumento de 5,5% na classe residencial e aumento de 3,0% na classe industrial.

A inadimplência apresentou crescimento de 32,7% no período de outubro a dezembro.

Geração

Na divisão geração, a capacidade instalada da geração da CPFL Energia totalizou 4.305 MW no 4t20.

O portfólio de projetos do segmento de geração, considerando a participação da CPFL Energia em cada empreendimento, totalizou 7.765 MW de capacidade instalada.

Comercialização

Na divisão comercialização, o número de unidades consumidoras da CPFL Brasil chegou a 2.309 no 4t20, apresentando crescimento de 16,9% na comparação com o 4t19.

Transmissão

Na divisão transmissão, a Receita Anual Permitida (RAP) do portfólio em operação da CPFL Energia totalizou 19,7 milhões no 4t20.

Resultados Financeiros da CPFL Energia no 4t20

A receita líquida de vendas da CPFL Energia atingiu R$ 9,3 bilhões no 4t20, apresentando alta de 15,6% na comparação com o 4t19.

O Lucro Bruto da CPFL Energia atingiu R$ 1,4 bilhão no 4t20, apresentando crescimento de 12,9% na comparação com o 4t19. 

O custo com energia elétrica totalizou R$ 5,7 bilhões no 4t20, apresentando crescimento de 16,8% na comparação com o 4t19.

O Ebitda da CPFL Energia atingiu R$ 1,9 bilhão no 4t20, apresentando crescimento de 10,4% na comparação com o 4t19.

A Margem Ebitda da CPFL Energia totalizou 20,7% no 4t20, apresentando retração de -1,0 ponto percentual na comparação com o 4t19. 

O resultado financeiro da CPFL Energia totalizou um prejuízo de R$ 172,7 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 6,2% quando comparado ao 4t19.

No 4t20, as outras despesas operacionais cresceram 44,9% em relação ao 4t19.

A Margem bruta da CPFL Energia atingiu 14,6% no 4t20, apresentando retração de -0,3 ponto percentual na comparação com o 4t19.

O lucro líquido da CPFL Energia atingiu R$ 989 milhões no 4t20, apresentando retração de -26,8% na comparação com o 3t20 e alta de 15,5% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Histórico de Lucros Trimestrais da CPFL Energia
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da CPFL Energia. Fonte: GuiaInvest.

A Margem líquida da CPFL Energia atingiu 10,7% no 4t20, permanecendo estável na comparação com o 4t19.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

Endividamento da CPFL Energia

Os indicadores de endividamento da CPFL Energia estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 132,6%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da CPFL Energia:

Gráfico do Histórico de Endividamento da CPFL Energia
Gráfico: Histórico Endividamento CPFL Energia. Fonte: GuiaInvest.

A dívida bruta da CPFL Energia em dezembro de 2020, totalizou R$ 19,2 bilhões, apresentando retração de R$ 995,9 milhões na comparação com setembro de 2020.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 58,7% da sua dívida no longo prazo e 41,3% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da CPFL Energia

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da CPFL Energia para iniciar a sua análise dos fundamentos da CPFE3.

Indicador09/202012/2020Evolução
Preço/Lucro (P/L)8,910,113,5%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)2,12,623,8%
Dividend Yield (DY) %6,5%5,5%-1,5 p.p.
Payout %58,1%56,0%-2,1 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)1,11,29,1%
Valor de Mercado (R$)31,8 B37,5 B17,9%
Ebit (R$)4,9 B4,9 B0,0%
Ebitda (R$)6,5 B6,8 B4,6%
Lucro por Ação (LPA) $3,10213,21723,7%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %24,1%26,0%1,9 p.p.
Margem Líquida %12,1%12,0%-0,1 p.p.
Liquidez Corrente1,21,1-0,1 p.p.
Data Divulgação12/11/2025/03/21-

* Indicadores com base na data de 25/03/2021.  Fonte: GuiaInvest

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Teleconferência de Resultados CPFL Energia 4t20

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da CPFL Energia do 4t20.

Documentos e arquivos dos Resultados da CPFL Energia do 4t20

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da CPFL Energia.

CPFE3 Vale a Pena?

A CPFL Energia registrou lucro líquido de R$ 989 no 4t20, apresentando crescimento de 15,5% na comparação com o 4t19.

O Ebitda totalizou R$ 1,9 bilhão no 4t20, apresentando crescimento de 10,4% na comparação com o 4t19.

O destaque ficou para a divisão geração de energia, que registrou lucro líquido de R$ 502 milhões no 4t20, apresentando uma alta de 41,9% na comparação com o 4t19.

A companhia também atribuiu ao maior resultado líquido do período, à maior eficiência operacional da divisão distribuição, que totalizou um Ebitda de R$ 1,10 bilhão no 4t20.

Além do impacto contábil de R$ 140 milhões decorrente do acordo com o governo, conhecido como risco hidrológico.

Por sua vez, a posição de caixa da CPFL Energia totalizou R$ 4 bilhões em dezembro de 2020, correspondente a 21% do endividamento bruto da empresa. 

A CPFL Energia encerrou 2020 com um lucro líquido de R$ 3,7 bilhões, apresentando uma alta de 34,9% na comparação com 2019.

Os sólidos resultados da CPFL Energia foram decorrentes de sua forte geração de caixa operacional, e pela recuperação econômica observada no segundo semestre de 2020.

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Press Release da CPFL Energia 4t20

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da CPFL Energia do 4t20 na íntegra.