Os resultados da CPFL Energia (CPFE3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2023, foram divulgados no dia 11/05.

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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da CPFL Energia do 1T23 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação CPFE3 vale a pena.

Sobre CPFL Energia

A Companhia Paulista de Força e Luz é uma sociedade por ações de capital aberto, atuando como concessionária do serviço público de energia elétrica.

A empresa atua principalmente na distribuição de energia para 234 municípios do interior do Estado de São Paulo, atendendo a 4,5​ milhões de consumidores.

Entre os principais municípios estão Campinas, Ribeirão Preto, Bauru e São José do Rio Preto.

A Companhia possui prazo de concessão que se encerra em 2027, podendo este ser prorrogado por período adicional de no máximo 30 anos. A Sociedade detém 100% do capital social da CPFL Paulista.

Veja aqui a análise de mercado da CPFL Energia, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da CPFL Energia

AcionistaONPNTotal
State Grid Brazil Power Participacoes S.A.63,4%0,0%63,4%
Esc Energia S.A.20,3%0,0%20,3%
Outros16,3%0,0%16,3%

Avaliação de Governança

A CPFL Energia está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaCPFL Energia S.A.
CódigoCPFE3
SubsetorEnergia Elétrica
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float16% (ON)
Principal AcionistaState Grid Brazil Power Participações S.A. (63%)
Sitecpfl.riweb.com.br

A CPFL Energia  possui um free float de 16%, o que pode representar um problema de governança, ou seja, no interesse da empresa em atender as demandas dos investidores, que representam atualmente apenas 16% do capital social.

A empresa possui um tag along abaixo de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado CPFL Energia no 1T23

A CPFL Energia apresentou um lucro líquido de R$ 1,6 bilhão no 1T23, alta de 42,1% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da CPFL Energia do primeiro trimestre de 2023:

Indicador1T234T22%1T22%
Lucro Líquido (R$)1,6 B1,4 B20,0%1,2 B42,1%
Margem Ebitda (%)35,9%35,4%0,5 p.p.28,4%7,5 p.p.
Margem Bruta (%)35,8%32,4%3,4 p.p.28,0%7,8 p.p.
Margem Líquida (%)16,8%12,8%4,0 p.p.12,5%4,3 p.p.

Resultados Operacionais da CPFL Energia no 1T23

Confira os destaques dos resultados operacionais da CPFL Energia, referente às suas operações do 1T23:

A CPFL Energia teve um desempenho misto no 1T23, com resultados positivos na classe residencial e negativos na classe industrial, comercial e outros.

Na classe residencial, houve um crescimento de 0,7% nas vendas, impulsionado pelo resultado positivo da macroeconomia, ampliado pelo crescimento vegetativo das unidades consumidoras e pelo efeito calendário favorável.

Já na classe industrial, houve uma redução de -1,0% nas vendas, reflexo do baixo desempenho econômico no setor, que se refletiu no consumo dos setores mais representativos na área de concessão.

A classe comercial apresentou uma redução de -0,1%, e a classe outros, uma redução de -6,5%.

No segmento de geração, a capacidade instalada da CPFL Energia é de 4.411 MW, e seu portfólio de projetos totaliza 8.838 MW de capacidade instalada.

As usinas em operação compreendem 8 UHEs (1.996 MW), 49 parques eólicos (1.390 MW), 46 PCHs e CGHs (472 MW), 8 usinas termelétricas a biomassa (370 MW), 2 UTEs (182 MW) e 1 usina solar (1 MW). Além disso, há projetos em desenvolvimento que totalizam 4.399 MW.

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Resultados Financeiros da CPFL Energia no 1T23

A receita líquida da CPFL Energia atingiu R$ 9,8 bilhões no 1T23, apresentando alta de 5,9% na comparação com o 1T22.

O custo com energia elétrica foi de R$ 4,4 bilhões no 1T23, apresentando retração de -6,4% na comparação com o 1T22.

O Ebitda da CPFL Energia atingiu R$ 3,5 bilhões no 1T23, apresentando crescimento de 33,6% na comparação com o 1T22.

A margem Ebitda da CPFL Energia totalizou 35,9% no 1T23, apresentando crescimento de 7,5 pontos percentuais na comparação com o 1T22. 

O resultado financeiro da CPFL Energia totalizou um prejuízo de R$ 551,0 milhões no 1T23, apresentando crescimento no prejuízo de 27,6% quando comparado ao 1T22.

No 1T23, os custos e despesas operacionais permaneceram estáveis em relação ao 1T22.

A margem bruta da CPFL Energia atingiu 35,8% no 1T23, apresentando crescimento de 7,8 pontos percentuais na comparação com o 1T22.

O lucro líquido da CPFL Energia atingiu R$ 1,6 bilhão no 1T23, apresentando uma alta de 20,0% na comparação com o 4T22 e alta de 42,1% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da CPFL Energia
Gráfico do histórico de lucros trimestrais da CPFL Energia. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da CPFL Energia atingiu 16,8% no 1T23, apresentando crescimento de 4,3 pontos percentuais na comparação com o 1T22.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da CPFL Energia

Os indicadores de endividamento da CPFL Energia estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 128,4% abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da CPFL Energia:

Gráfico do Histórico de Endividamento da CPFL Energia
Gráfico do histórico de endividamento da CPFL Energia. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da CPFL Energia em março de 2023, totalizou R$ 24,6 bilhões, apresentando baixa de R$ 746,1milhões na comparação com dezembro de 2022.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 82,8% da sua dívida no longo prazo e 17,2% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da CPFL Energia

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da CPFL Energia para iniciar a sua análise dos fundamentos da CPFE3.

Indicador12/202203/2023Evolução
Preço/Lucro (P/L)7,36,4-12,3%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)2,21,9-13,6%
Dividend Yield (DY) %9,8%10,2%0,4 p.p.
Payout %71,6%65,5%6,1 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)1,00,9-10,0%
Valor de Mercado (R$)37,1 B36,5 B-1,6%
Ebitda (12 meses) (R$)12,3 B13,2 B7,3%
Lucro por Ação (LPA) $4,52924,95339,4%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %29,8%29,7%-0,1 p.p.
Margem Líquida %13,3%14,3%1,0 p.p.
Liquidez Corrente1,0%1,1%0,1 p.p.
Data Divulgação16/03/2311/05/23-

* Indicadores com base na data de 13/05/2023.  Fonte: GuiaInvest

Teleconferência de Resultados CPFL Energia 1T23

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da CPFL Energia do 1T23.

Documentos e arquivos dos Resultados da CPFL Energia do 1T23.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da CPFL Energia.

CPFE3 Vale a Pena?

No 1T23, a CPFL Energia enfrentou desafios como a redução na carga e os impactos da geração distribuída, no entanto, conseguiu apresentar resultados positivos em termos de margem bruta e lucro líquido.

Esses indicadores demonstram a eficiência da gestão financeira da empresa, que soube se adaptar ao cenário desafiador e manter um desempenho sólido.

Além disso, os investimentos em novas tecnologias e projetos em desenvolvimento reforçam o compromisso da CPFL Energia com a expansão e modernização de suas operações.

Com isso, a empresa continua em uma trajetória de crescimento, o que é positivo para seus acionistas.

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Press Release da CPFL Energia 1T23

Confira abaixo os Press Release do Resultado da CPFL Energia do 1T23 na íntegra.

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.