Os resultados da CPFL Energia (CPFE3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2022, foram divulgados no dia 12/05.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da CPFL Energia do 1T22 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação CPFE3 vale a pena.

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Sobre CPFL Energia

A Companhia Paulista de Força e Luz é uma sociedade por ações de capital aberto, atuando como concessionária do serviço público de energia elétrica.

A empresa atua principalmente na distribuição de energia para 234 municípios do interior do Estado de São Paulo, atendendo a 4,5​ milhões de consumidores.

Entre os principais municípios estão Campinas, Ribeirão Preto, Bauru e São José do Rio Preto.

A Companhia possui prazo de concessão que se encerra em 2027, podendo este ser prorrogado por período adicional de no máximo 30 anos. A Sociedade detém 100% do capital social da CPFL Paulista.

Veja aqui a análise de mercado da CPFL Energia, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da CPFL Energia

AcionistaONPNTotal
State Grid Brazil Power Participacoes S.A.63,40%0,00%63,40%
Esc Energia S.A.20,30%0,00%20,30%
Outros16,30%0,00%16,30%
Ações Tesouraria0,00%0,00%0,00%

Avaliação de Governança

A CPFL Energia está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaCPFL Energia S.A.
CódigoCPFE3
SubsetorEnergia Elétrica
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float58,4%
Principal AcionistaState Grid Brazil Power Participacoes S.A.
Sitecpfl.riweb.com.br

A CPFL Energia possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado CPFL Energia no 1T22

A CPFL Energia apresentou um lucro líquido de R$ 1,2 bilhão no 1T22, alta de 20,9% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da CPFL Energia do primeiro trimestre de 2022:

Indicador1T224T21%1T21%
Lucro Líquido (R$)1,2 B1,3 B-12,7%961,2 M20,9%
Margem Ebitda (%)28,5%23,3%5,2 p.p.23,7%4,8 p.p.
Margem Bruta (%)28,0%24,9%3,2 p.p.23,3%4,8 p.p.
Margem Líquida (%)12,5%12,2%0,3 p.p.11,6%0,9 p.p.

Resultados Operacionais da CPFL Energia no 1T22

Confira os destaques dos resultados operacionais da CPFL Energia, referente às suas operações do 1T22:

Distribuição

As vendas totais da classe residencial reduziram -1,6% impactadas pelo retorno cada vez maior das atividades presenciais após o isolamento social.

Na classe industrial, as vendas reduziram 1,8% devido principalmente à estabilização do patamar econômico.

Nesse período, as vendas na classe comercial aumentaram 4,5%, refletindo a recuperação gradual do comércio. 

Geração

O portfólio de projetos do segmento de geração totalizou 8.812 MW de capacidade instalada entre os meses de janeiro e março.

De acordo com a companhia, os projetos de construção somam 4.399 MW de capacidade instalada.

Transmissão

A Parcela Variável Descontada (PVd) totalizou 0,913% no 1T22, registrando alta de 53,2% na comparação com o mesmo período de 2021.

Segundo a companhia, a variação no desempenho da PVd é justificada por 2 eventos de indisponibilidade de ativos, ocorridos ainda em 2021, que afetaram os resultados do 1T22 em R$ 0,7 milhão.

Comercialização

O número de unidades consumidoras da CPFL Brasil foi de 1.435 no 1T22, apresentando baixa de -22,9% na comparação com o 1T21.

A redução no número de unidades consumidoras foi atribuída ao menor volume de contratos celebrados para o ano de 2022.

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Resultados Financeiros da CPFL Energia no 1T22

A receita líquida da CPFL Energia atingiu R$ 9,3 bilhões no 1T22, apresentando alta de 12,1% na comparação com o 1T21.

O lucro bruto da CPFL Energia atingiu R$ bilhões no 1T22, apresentando crescimento de % na comparação com o 1T21.

O custo com energia elétrica foi de R$ 4,7 bilhões no 1T22, apresentando retração de -6,0% na comparação com o 1T21.

O Ebitda da CPFL Energia atingiu R$ 2,6 bilhões no 1T22, apresentando crescimento de 34,4% na comparação com o 1T21.

A margem Ebitda da CPFL Energia totalizou 28,5%% no 1T22, apresentando crescimento de 4,8 pontos percentuais na comparação com o 1T21. 

O resultado financeiro da CPFL Energia totalizou um prejuízo de R$ 431,7 milhões no 1T22, apresentando crescimento no prejuízo de 256,7% quando comparado ao 1T21.

No 1T22, os custos e despesas operacionais cresceram 37,3% em relação ao 1T21.

A margem bruta da CPFL Energia atingiu 28,0% no 1T22, apresentando crescimento de 4,8 pontos percentuais na comparação com o 1T21.

O lucro líquido da CPFL Energia atingiu R$ bilhão no 1T22, apresentando uma queda de % na comparação com o 4T21 e alta de % na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da CPFL Energia
Gráfico do histórico de lucros trimestrais da CPFL Energia. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da CPFL Energia atingiu 12,5% no 1T22, apresentando crescimento de 0,9 ponto percentual na comparação com o 1T21.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da CPFL Energia

Os indicadores de endividamento da CPFL Energia estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 125,1%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da CPFL Energia:

Gráfico do Histórico de Endividamento da CPFL Energia
Gráfico do histórico de endividamento da CPFL Energia. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da CPFL Energia em março de 2022, totalizou R$ 22,5 bilhões, apresentando crescimento de R$ 55,8 milhões na comparação com dezembro de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 78,4% da sua dívida no longo prazo e 21,6% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da CPFL Energia

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da CPFL Energia para iniciar a sua análise dos fundamentos da CPFE3.

Indicador12/202103/2022Evolução
Preço/Lucro (P/L)6,47,415,6%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,82,116,7%
Dividend Yield (DY) %13,8%11,5%-2,3 p.p.
Payout %87,9%84,4%-3,5 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)0,80,912,5%
Valor de Mercado (R$)30,9 B37,2 B20,4%
Ebitda (R$)9,2 B9,8 B6,5%
Lucro por Ação (LPA) $4,21244,38664,1%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %28,9%28,1%-0,8 p.p.
Margem Líquida %12,4%12,6%0,2 p.p.
Liquidez Corrente1,2%1,3%0,1 p.p.
Data Divulgação17/03/2212/05/22-

* Indicadores com base na data de 15/05/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados CPFL Energia 1T22

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da CPFL Energia do 1T22.

Documentos e arquivos dos Resultados da CPFL Energia do 1T22.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da CPFL Energia.

CPFE3 Vale a Pena?

A CPFL Energia anunciou lucro líquido de R$ 1,2 bilhão no 1T22, uma variação de -12,7% em relação ao 4T21 e crescimento de 20,9% em relação ao 1T21. 

A receita líquida atingiu R$ 9,3 bilhões no 1T22, uma variação de -14,9% em relação ao trimestre ligeiramente anterior e aumento de 12,1% em relação ao 1T21.

O resultado corresponde a uma margem bruta de 28,0% contra 24,9% no 4T21 e 23,3% no mesmo período do ano passado. 

Já a margem líquida ficou em 12,5% no 1T22, refletindo os ganhos de eficiência no período.

Os ativos totais atingiram o saldo de R$ 66,8 bilhões, crescimento de 28,3% em relação ao saldo no mesmo trimestre do ano anterior. 

O patrimônio líquido atingiu a soma de R$ 18,0 bilhões no 1T22, valor 18,3% superior ao saldo no mesmo período do ano anterior.

Sendo assim, a ação CPFE3 está subavaliada pelo mercado, cotada abaixo do seu valor justo.

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Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.