Os resultados da Cosan (CSAN3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 12/11.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Cosan do 3t21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 3t21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação CSAN3 vale a pena.

Sobre Cosan

A Cosan é uma das maiores corporações do Brasil, que atua nas áreas de energia, logística, infraestrutura e gestão de propriedades agrícolas. A Companhia conta com mais de 40 mil funcionários.

Fazem parte do portfólio de atuação da Cosan:

  • Raízen Energia: produção e comercialização de produtos derivados da cana-de-açúcar;
  • Raízen Combustíveis: distribuição e comercialização de combustíveis;
  • Comgás: distribuição de gás natural, comercialização de energia elétrica e gás natural, infraestrutura em terminal de regaseificação e gasoduto de escoamento offshore, e geração térmica através do gás natural;
  • Moove: produção e distribuição de lubrificantes licenciados sob a Marca Mobil. 

Com a Comgás, é a maior fornecedora de gás canalizado do Brasil. A partir da produção de lubrificantes e especialidades pela Moove, exportam para mais de 40 países da América do Sul, Europa e Ásia.

Por meio de uma joint venture com a Shell, é formada a Raízen, a maior produtora de açúcar e etanol e uma das principais distribuidoras de combustíveis do país.

E, com a Rumo, a maior operadora de ferrovias independente da América Latina. 

Composição acionária da Cosan

AcionistaONPNTotal
Cosan Limited64,40%0,00%64,40% 
Outros32,80%0,00%32,80%
Ações Tesouraria2,40%0,00%2,40%
Commonwealth Carriers S.A.0,20%0,00%0,20%
Island Services Management Corp0,10%0,00%0,10%
Aguassanta Participações S.A.0,00%0,00%0,00%

Avaliação de Governança

A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaCosan S.A.
CódigoCSAN3
SubsetorPetróleo, Gás e Biocombustíveis
Segmento de ListagemExploração, Refino e Distribuição
Tag Along100%
Free Float33%
Principal AcionistaCosan Limited
Sitehttps://ri.cosan.com.br/ 

A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

Onde Investir na Queda da Bolsa? Baixe a Lista de 3 Ações para Investir Agora.

Resultado Cosan no 3t21

A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 531 milhões no 3t21, uma alta de 6,5% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Cosan do terceiro trimestre de 2021:

Indicador3t212t21%3t20%
Lucro Líquido (R$)R$ 531 MR$ 942,4 M-43,7%R$ 498,5 M6,5%
Margem Ebitda (%)74,5%34,9%39,6 p.p.26,6%47,9 p.p.
Margem Bruta (%)28,1%24,7%3,4 p.p.29,0%-0,9 p.p.
Margem Líquida (%)48,7%18,2%30,5 p.p.8,9%39,8 p.p.

Resultados Operacionais da Cosan no 3t21

A seguir, apresentamos as unidades de negócio e a participação da Cosan em cada segmento de negócios:

Agroindustrial

O segundo trimestre da safra 2021/22 segue impactado de maneira significativa por questões climáticas.

Além da maior seca dos últimos 90 anos, alguns focos de queimadas e as geadas afetaram a produtividade dos canaviais na região Centro-Sul do país.

Na Raízen, os impactos foram atenuados, resultado da jornada para recuperação da produtividade agrícola e ganhos de eficiência.

A moagem no trimestre foi de 37,3 MM t (-5%) e foram produzidos 5,2 MM t de açúcar equivalente (-6%), com 53% do mix de produção destinado ao açúcar.

A redução da disponibilidade de cana impactou o custo caixa, pressionado pelo efeito de menor diluição dos custos fixos e da inflação nos insumos e matéria prima.

Renováveis

O EBITDA ajustado proforma atingiu R$ 1,8 bilhões no 3T21 (+63%).

A forte expansão dos resultados reflete a melhor precificação dos seus produtos no período, beneficiada pelo cenário favorável ao biocombustível, apesar dos menores volumes próprios vendidos tanto de etanol quanto de bioenergia.

Açúcar

O EBITDA ajustado proforma do 3T21 alcançou R$ 603 milhões (-21%). O resultado reflete a menor comercialização de açúcar no trimestre, em linha com a estratégia do ano, que concentrará maior volume de vendas no segundo semestre da safra.

Adicionalmente, a quebra da safra na região Centro-sul causou redução na produção de açúcar.

O aumento de participação da Raízen na cadeia de valor do açúcar e o cenário mais positivo de preços da commodity, resultaram em maiores preços no trimestre.

Onde Investir na Queda da Bolsa? Baixe a Lista de 3 Ações para Investir Agora.

Resultados Financeiros da Cosan no 3t21

A receita líquida de vendas da Cosan atingiu R$ 31,0 bilhões no 3t21, apresentando alta de 59,0% na comparação com o 3t20.

O Lucro Bruto da Cosan atingiu R$ 3,2 bilhões no 3t21, apresentando crescimento de 76% na comparação com o 3t20. 

O custo dos serviços prestados totalizou R$ 4,9 bilhões no 3t21, apresentando crescimento de 10,6% na comparação com o 3t20.

O Ebitda da Cosan atingiu R$ 3,4 bilhões no 3t21, apresentando crescimento de 6,7% na comparação com o 3t20.

A margem Ebitda da Cosan totalizou 74,5% no 3t21, apresentando crescimento de 47,8 ponto percentual na comparação com o 3t20. 

O resultado financeiro da Cosan totalizou um prejuízo de R$ 1,0 bilhão no 3t21, apresentando crescimento de 153,3% no prejuízo quando comparado ao 3t20.

No 3t21, as despesas gerais e administrativas cresceram 36,3% em relação ao 3t20.

A Margem bruta da Cosan atingiu 28,1% no 3t21, apresentando retração de -0,9 ponto percentual na comparação com o 3t20.

O lucro líquido da Cosan atingiu R$ 531 milhões no 3t21, apresentando retração de -43,7% na comparação com o 2t21 e alta de 6,5% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Cemig. Fonte: GuiaInvest

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

Onde Investir na Queda da Bolsa? Baixe a Lista de 3 Ações para Investir Agora.

Endividamento da Cosan

Os indicadores de endividamento da Cosan estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 179,2%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Gráfico: Histórico de endividamento da Cemig. Fonte: GuiaInvest.

A dívida bruta da Cosan em setembro de 2021, totalizou R$ 51,7 bilhões, apresentando aumento de 22% na comparação com setembro de 2020.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Cosan

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Cosan para iniciar a sua análise dos fundamentos da CSAN3.

Indicador06/202109/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)15,67,3-53,2%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)2,01,6-20,0%
Dividend Yield (DY) %1,1%1,1%0 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)2,41,9-20,8%
Valor de Mercado (R$)R$ 44,6 BR$ 42,8 B-4,0%
Ebitda (R$)R$ 2,3 BR$ 3,4 B47,8%
Lucro por Ação (LPA) $1,53273,1488105,4%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %13,0%22,5%9,5 p.p.
Margem Líquida %15,2%26,7%11,5 p.p.
Liquidez Corrente1,92,91 p.p.
Data Divulgação13/08/202112/11/2021-

* Indicadores com base na data de 12/11/2021.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor.

Teleconferência de Resultados Cosan 3t21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Cosan do 3t21.

Documentos e arquivos dos Resultados da Cosan do 3t21

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Cosan.

CSAN3 Vale a Pena?

Atualmente, a Cosan está posicionada entre as maiores distribuidoras de combustíveis do país. 

Sendo assim, a Cosan possui um forte desempenho no seu setor, sendo uma Companhia muito importante para a economia do setor. 

Sua estrutura possibilita a exploração de sinergias que existem entre seus negócios, colaborando para o aumento da eficiência da empresa. 

Portanto, a Cosan possui um alto endividamento, o que deve ser analisado pelos investidores que pretendem investir na empresa. 

Se você quer investir em ações com ótimos fundamentos e que estão sendo negociadas com desconto em relação ao seu preço justo, garanta a sua vaga na minha Carteira Ações para a Vida e receba o meu acompanhamento.

Mas se preferir investir por conta própria, baixe o checklist de 5 critérios para analisar uma ação, tenho certeza que vai lhe ajudar a tomar uma decisão mais assertiva.

Press Release da Cosan 3t21

Confira abaixo os Press Release do Resultado da Cosan do 3t21 na íntegra. 

  Press Release Do Resultado Da Cosan Do 3t21 by Matheus Rodrigues on Scribd

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.