Os resultados da Copel (CPLE6) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 10/11.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Copel do 3t21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 3t21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação CPLE6 vale a pena.

Sobre Copel

A Companhia Paranaense de Energia (COPEL) é uma empresa brasileira do estado do Paraná que gera, transmite e distribui energia elétrica.

Além disso, a empresa também atua nas áreas de telecomunicações em quase todo o estado, com uma população estimada em 2014 de aproximadamente 11,08 milhões de habitantes.

A companhia foi fundada em 26 de outubro de 1954 com o objetivo inicial de construir um sistema elétrico no Paraná, até à época praticamente inexistente.

O sistema de distribuição da companhia é formado por 178.979 km de linhas e 341 subestações, sendo 334 operadas a distância. Atende a mais de 3,4 milhões de unidades consumidoras em 393 municípios.

Atualmente a empresa conta com um quadro de funcionários de 7.523 empregados.

Composição acionária da Copel

AcionistaONPNTotal
Outros15,0%53,3%33,0%
Estado do Paraná58,6%0,0%31,0%
BNDESPar26,4%21,2%24,0%
BlackRock Inc.0,0%15,0%7,0%
LSV Asset Management Fundos0,0%5,2%2,5%
Allianz Global Investors Managed Accounts LLC Fundos0,0%5,1%2,4%
Victor Adler0,0%0,03%0,1%

Avaliação de Governança

A empresa está listada na Bolsa de Valores no Nível 1 de governança corporativa da B3.

EmpresaCia. Paranaense de Energia - Copel
CódigoCPLE6
SubsetorEnergia Elétrica
Segmento de ListagemEnergia Elétrica
Tag Along80%
Free Float6,9%
Principal AcionistaEstado do Paraná
Sitehttps://ri.copel.com/ 

A empresa possui um free float de 6,9%, o que pode representar um problema de governança, ou seja, no interesse da empresa em atender as demandas dos investidores, que representam atualmente apenas 33% do capital social.

O estado possui a maioria das ações ON, atualmente 58,6%, se você não se sente confortável em ter o governo como sócio, talvez essa empresa não sirva para você.

A empresa possui um tag along abaixo de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Copel no 3t21

A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 2,8 bilhões no 3t21, uma alta de 319,2% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Copel do terceiro trimestre de 2021:

Indicador3t212t21%3t20%
Lucro Líquido (R$)R$ 2,8 BR$ 1,0 B180,0%R$ 680,4 M319,2%
Margem Ebitda (%)64,4%27,9%36,5 p.p.27,7%36,7 p.p.
Margem Bruta (%)16,1%26,6%-10,5 p.p.27,8%-11,7 p.p.
Margem Líquida (%)40,9%18,5%22,4 p.p.15,7%25,2 p.p.

Resultados Operacionais da Copel no 3t21

Mercado Fio

O mercado fio da Copel Distribuição, composto pelo mercado cativo, pelo suprimento a concessionárias e permissionárias dentro do Estado do Paraná apresentou crescimento de 8,3% no consumo de energia no 3T21.

Mercado Cativo

A venda de energia para o mercado cativo da Copel Distribuição totalizou 4.596 GWh no 3T21, aumento de 3,4% em relação ao 3T20.

O fornecimento de energia elétrica da Copel registrou crescimento de 8,7% entre julho e setembro de 2021.

O total de energia vendida pela Copel, composto pelas vendas da Copel Distribuição, da Copel Geração e Transmissão, dos Complexos Eólicos e da Copel Mercado Livre em todos os mercados, atingiu 16.987 GWh no 3t21, representando um aumento de 21,8%.

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Resultados Financeiros da Copel no 3t21

A receita líquida de vendas da Copel atingiu R$ 6,9 bilhões no 3t21, apresentando alta de 61,2% na comparação com o 3t20.

O custo dos serviços prestados totalizou R$ 4,6 bilhões no 3t21, apresentando crescimento de 31,4% na comparação com o 3t20.

O Ebitda da Copel atingiu R$ 4,5 bilhões no 3t21, apresentando crescimento de 274,8% na comparação com o 3t20.

A margem Ebitda da Copel totalizou 64,4% no 3t21, apresentando crescimento de 36,7 ponto percentual na comparação com o 3t20. 

O resultado financeiro da Copel totalizou um prejuízo de -R$ 110,5 milhões no 3t21, contra lucro de R$ 47,0 milhões no 3t20.

A Margem bruta da Copel atingiu 16,1% no 3t21, apresentando retração de -11,7 ponto percentual na comparação com o 3t20.

O lucro líquido da Copel atingiu R$ 2,8 bilhões no 3t21, apresentando crescimento de 180% na comparação com o 2t21 e alta de 319,2% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Copel. Fonte: GuiaInvest.

A Margem líquida da Copel atingiu 40,9% no 3t21, apresentando crescimento de 25,2 ponto percentual na comparação com o 3t20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Copel

Os indicadores de endividamento da Copel estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 47,7%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Copel:

Gráfico: Histórico Endividamento Copel. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Copel em setembro de 2021, totalizou R$ 10,4 bilhões, apresentando retração de R$ 0,8 milhões na comparação com junho de 2021.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Copel

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Copel para iniciar a sua análise dos fundamentos da CPLE6.

Indicador06/202109/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)4,53,4-24,4%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)0,80,912,5%
Dividend Yield (DY) %16,3%20,8%4,5 p.p.
Payout %73,5%71,5%-2 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)0,80,912,5%
Valor de Mercado (R$)R$ 16,2 BR$ 19,9 B22,8%
Ebitda (R$)R$ 1,5 BR$ 4,5 B200,0%
Lucro por Ação (LPA) $1,31692,110660,3%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %17,6%26,4%8,8 p.p.
Margem Líquida %17,8%25,3%7,5 p.p.
Liquidez Corrente1,01,20,2 p.p.
Data Divulgação11/08/2110/11/21-

* Indicadores com base na data de 10/11/2021.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Copel 3t21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Copel do 3t21.

Documentos e arquivos dos Resultados da Copel do 3t21

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Copel.

CPLE6 Vale a Pena?

A Copel é considerada uma das maiores do setor de energia elétrica e, geralmente, chama a atenção por sua representatividade no mercado e render bons lucros para os investidores. 

O mercado de energia elétrica pode ser considerado resiliente, principalmente, no cenário da pandemia causada pelo novo coronavírus.

Uma das vantagens da Companhia é a existência de longos contratos já fechados e pouca concorrência no mercado. 

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DFP da Copel 3t21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Copel do 3t21 na íntegra. 

  Demonstrativos Financeiros Do Resultado Da Copel Do 3t21 by Matheus Rodrigues on Scribd

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.