Os resultados da Copel (CPLE6) referente a suas operações do segundo trimestre de 2021, foram divulgados no dia 11/08.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Copel do 2t21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação CPLE6 vale a pena.
Sobre Copel
A Companhia Paranaense de Energia (COPEL) é uma empresa brasileira do estado do Paraná que gera, transmite e distribui energia elétrica.
Além disso, a empresa também atua nas áreas de telecomunicações em quase todo o estado, com uma população estimada em 2014 de aproximadamente 11,08 milhões de habitantes.
A companhia foi fundada em 26 de outubro de 1954 com o objetivo inicial de construir um sistema elétrico no Paraná, até à época praticamente inexistente.
O sistema de distribuição da companhia é formado por 178.979 km de linhas e 341 subestações, sendo 334 operadas a distância. Atende a mais de 3,4 milhões de unidades consumidoras em 393 municípios.
Atualmente a empresa conta com um quadro de funcionários de 7.523 empregados.
Composição acionária da Copel
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 15,0% | 53,3% | 33,0% |
| Estado do Paraná | 58,6% | 0,0% | 31,0% |
| BNDESPar | 26,4% | 21,2% | 24,0% |
| BlackRock Inc. | 0,0% | 15,0% | 7,0% |
| LSV Asset Management Fundos | 0,0% | 5,2% | 2,5% |
| Allianz Global Investors Managed Accounts LLC Fundos | 0,0% | 5,1% | 2,4% |
| Victor Adler | 0,0% | 0,03% | 0,1% |
Avaliação de Governança
A empresa está listada na Bolsa de Valores no Nível 1 de governança corporativa da B3.
| Empresa | Cia. Paranaense de Energia - Copel |
| Código | CPLE6 |
| Subsetor | Energia Elétrica |
| Segmento de Listagem | Energia Elétrica |
| Tag Along | 80% |
| Free Float | 6,9% |
| Principal Acionista | Estado do Paraná |
| Site | https://ri.copel.com/ |
A empresa possui um free float de 6,9%, o que pode representar um problema de governança, ou seja, no interesse da empresa em atender as demandas dos investidores, que representam atualmente apenas 33% do capital social.
O estado possui a maioria das ações ON, atualmente 58,6%, se você não se sente confortável em ter o governo como sócio, talvez essa empresa não sirva para você.
A empresa possui um tag along abaixo de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Copel no 2t21
A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 1,0 bilhão no 2t21, uma queda de 37% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Copel do segundo trimestre de 2021:
| Indicador | 2t21 | 1t21 | % | 2t20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | R$ 1,0 B | R$ 795,2 M | 25,8% | R$ 1,6 B | -37,5% |
| Margem Ebitda (%) | 27,9% | 26,1% | 1,8 p.p. | 37,6% | -9,7 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 26,6% | 25,3% | 1,3 p.p. | 39,0% | -12,4 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 18,5% | 15,9% | 2,6 p.p. | 34,2% | -15,7 p.p. |
Resultados Operacionais da Copel no 2t21
A venda de energia para o mercado cativo da Copel Distribuição totalizou 4.773 GWh no 2T21, um aumento de 4,8% em relação ao 2T20.
A classe residencial cresceu 4,3%, reflexo do aumento de 3,3% do número de consumidores e do aumento do consumo médio mensal para 165 kWh/mês, um crescimento de 1,0% em comparação com o 2T20.
A classe industrial registrou crescimento de 6,4%, devido, principalmente, à retomada gradual das atividades econômicas, com destaque para a classe de fabricação de produtos de metal e fabricação de produtos de borracha e de material plástico.
A classe comercial cresceu 7,8%, reflexo da retomada gradual do nível de atividade econômica, mormente do comércio varejista (+6,6%) e alimentação (11,3%).
A classe rural, apesar da redução de 0,9% no número de clientes, registrou alta de 5,3% no consumo de energia, devido ao aumento de 6,2% no consumo médio (kWh/mês).
O mercado fio da Copel Distribuição apresentou crescimento de 12,2% no consumo de energia no 2T21.
O fornecimento de energia elétrica da Copel, que representa o volume de energia vendido aos consumidores finais registrou crescimento de 11,1% entre abril e junho de 2021.
Resultados Financeiros da Copel no 2t21
A receita líquida de vendas da Copel atingiu R$ 5,4 bilhões no 2t21, apresentando alta de 18,5% na comparação com o 2t20.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 4,2 bilhões no 2t21, apresentando crescimento de 36,2% na comparação com o 2t20.
O Ebitda da Copel atingiu R$ 1,5 bilhão no 2t21, apresentando retração de -12,1% na comparação com o 2t20.
A margem Ebitda da Copel totalizou 27,9% no 2t21, apresentando retração de -9,7 ponto percentual na comparação com o 2t20.
O resultado financeiro da Copel totalizou um prejuízo de -R$ 94,2 milhões no 2t21, contra prejuízo de -R$ 59,6 milhões no 2t20.
A Margem bruta da Copel atingiu 26,6% no 2t21, apresentando retração de -12,4 ponto percentual na comparação com o 2t20.
O lucro líquido da Copel atingiu R$ 1,0 bilhão no 2t21, apresentando crescimento de 25,8% na comparação com o 1t21 e queda de -37,5% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Copel atingiu 18,5% no 2t21, apresentando retração de -15,7 ponto percentual na comparação com o 2t20.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Copel
Os indicadores de endividamento da Copel estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 46,9%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Copel:
A dívida bruta da Copel em junho de 2021, totalizou R$ 9,6 bilhões, apresentando retração de R$ 341 milhões na comparação com dezembro de 2020.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Copel
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Copel para iniciar a sua análise dos fundamentos da CPLE6.
| Indicador | 03/2021 | 06/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 4,7 | 4,5 | -4,3% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,0 | 0,8 | -20,0% |
| Dividend Yield (DY) % | 12,5% | 16,3% | 3,8 p.p. |
| Payout % | 58,0% | 73,5% | 15,5 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,0 | 0,8 | -20,0% |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 12,5 B | R$ 16,2 B | 29,6% |
| Ebitda (R$) | R$ 1,3 B | R$ 1,5 B | 15,4% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 1,5326 | 1,3169 | -14,1% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 21,5% | 17,6% | -3,9 p.p. |
| Margem Líquida % | 21,5% | 17,8% | -3,7 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,1 | 1,0 | -0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 05/05/21 | 11/08/21 | - |
* Indicadores com base na data de 11/08/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Copel 2t21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Copel do 2t21.
Documentos e arquivos dos Resultados da Copel do 2t21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Copel.
CPLE6 Vale a Pena?
A Copel é considerada uma das maiores do setor de energia elétrica e, geralmente, chama a atenção por sua representatividade no mercado e render bons lucros para os investidores.
O mercadode energia elétrica pode ser considerado resiliente, principalmente, no cenário da pandemia causada pelo novo coronavírus.
Uma das vantagens da Companhia é a existência de longos contratos já fechado e pouca concorrência no mercado.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Copel do 2t21 na íntegra.
Demonstrativos Financeiros Do Resultado Da Copel Do 2t21 by Matheus Rodrigues on Scribd
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
