Os resultados da Cielo (CIEL3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2021, foram divulgados no dia 02/02.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Cielo do 4T21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação CIEL3 vale a pena.
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Sobre Cielo
A Cielo, anteriormente conhecida como Visanet Brasil, é uma empresa brasileira de tecnologia e serviços para o varejo.
A companhia é uma adquirente multibandeira fazendo a transação entre os estabelecimentos físicos e on-line, bandeiras e as instituições financeiras, emissores de cartões.
Atualmente, a companhia lidera o segmento de pagamentos eletrônicos na América Latina, suas principais especializações são:
- Meios eletrônicos de pagamento;
- E-commerce;
- Mobile payment;
- Máquina de cartão;
- Negócios;
- Empreendedorismo;
- Tecnologia.
Veja aqui a análise de mercado da Cielo, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Cielo
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 69,9% | 0,0% | 69,9% |
| Bb Elo Cartões Participações S.A. | 28,6% | 0,0% | 28,6% |
| Tempo Serviços Ltda. | 1,4% | 0,0% | 1,4% |
| Ações Tesouraria | 0,1% | 0,0% | 0,1% |
Avaliação de Governança
A Cielo está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Cielo S.A. |
| Código | CIEL3 |
| Subsetor | Serviços Financeiros Diversos |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 41% (ON) |
| Principal Acionista | Columbus Holding S.A. |
| Site | ri.cielo.com.br |
A Cielo possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Cielo no 4T21
A Cielo apresentou um lucro líquido de R$ 336,9 milhões no 4T21, apresentando uma alta de 13,0% em comparação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Cielo do quarto trimestre de 2021:
| Indicador | 4T21 | 3T21 | % | 4T20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 336,9 M | 211,9 M | 59,0% | 298,2 M | 13,0% |
| Margem Ebitda (%) | 25,1% | 23,0% | 2,1 p.p. | 25,4% | -0,3 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 32,8% | 28,8% | 4,0 p.p. | 32,6% | 0,2 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 10,7% | 7,0% | 3,7 p.p. | 9,9% | 0,8 p.p. |
Resultados Operacionais da Cielo no 4T21
Os resultados operacionais da Cielo no 4T21 vieram acima das expectativas do mercado, impulsionados pelo ótimo desempenho da divisão Cateno, que é responsável pela gestão de contas de pagamento.
O volume financeiro de transações capturado pela divisão Cateno foi de R$ 100,6 bilhões no 4T21, apresentando crescimento de 16,8% na comparação com o 4T20.
De acordo com o release, a maior concentração em transações de cartões de crédito favoreceu a receita líquida da divisão Cateno no período.
Enquanto isso, na divisão Cielo Brasil, o desempenho operacional foi beneficiado pelo maior volume financeiro de transações.
Em contrapartida, o yield de receitas, teve um menor desempenho no 4T21, influenciado pelas maiores despesas com ISS.
Cabe lembrar, que a divisão Cielo Brasil é responsável pelo negócio de adquirência no Brasil e possui uma maior representatividade na receita líquida total da companhia.
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Resultados Financeiros da Cielo no 4T21
A receita líquida da Cielo atingiu R$ 3,1 bilhões no 4T21, apresentando alta de 3,9% na comparação com o 4T20.
O lucro bruto da Cielo atingiu R$ 1,0 bilhão no 4T21, apresentando alta de 4,5% na comparação com o 4T20.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 1,8 bilhão no 4T21, apresentando alta de 5,3% na comparação com o 4T20.
O Ebitda da Cielo atingiu R$ 789,5 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 2,8% na comparação com o 4T20.
A margem Ebitda da Cielo totalizou 25,1% no 4T21, apresentando retração de -0,3 ponto percentual na comparação com o 4T20.
O resultado financeiro da Cielo totalizou um prejuízo de R$ 61,3 milhões no 4T21, contra lucro de R$ 14,8 milhões quando comparado ao 4T20.
No 4T21, as despesas gerais e administrativas recuaram -10,4% em relação ao 4T20.
A margem bruta da Cielo atingiu 32,8% no 4T21, apresentando crescimento de 0,2 ponto percentual na comparação com o 4T20.
O lucro líquido da Cielo atingiu R$ 336,9 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 59,0% na comparação com o 3T21 e alta de 13,0% no mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Cielo atingiu no 10,7% no 4T21, apresentando crescimento de 0,8 ponto percentual na comparação com o 4T20.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Cielo
Os indicadores de endividamento da Cielo estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 40,8%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Cielo:
A dívida bruta da Cielo em dezembro de 2021, totalizou R$ 6,3 bilhões, apresentando aumento de R$ 106,1 milhões na comparação com setembro de 2021.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridos no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Cielo
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Cielo para iniciar a sua análise dos fundamentos da CIEL3.
| Indicador | 09/2021 | 12/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 6,5 | 6,4 | -1,5% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,6 | 0,6 | 0,0% |
| Dividend Yield (DY) % | 5,1% | 7,5% | 2,4 p.p. |
| Payout % | 32,9% | 47,6% | 14,7 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,2 | 1,2 | 0,0 p.p. |
| Valor de Mercado (R$) | 6,0 B | 6,2 B | 3,3% |
| Ebitda (R$) | 2.655,3 B | 2.676,6 B | 0,8% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,3430 | 0,3572 | 4,1% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 9,5% | 9,8% | 0,3 p.p. |
| Margem Líquida % | 19,0% | 19,4% | 0,4 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,1 | 1,1 | 0,0 p.p. |
| Data Divulgação | 03/11/2021 | 02/02/2022 | - |
* Indicadores com base na data de 03/02/2022. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Cielo 4T21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Cielo do 4T21.
Documentos e arquivos dos Resultados da Cielo do 4T21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Cielo.
CIEL3 Vale a Pena?
A Cielo registrou lucro líquido de R$ 336,9 milhões no 4T21, uma alta de 13,0% em relação ao mesmo período de 2020.
Neste trimestre, o resultado líquido foi favorecido pela melhoria das operações da divisão Cielo Brasil, que registrou recorde no volume financeiro de transações e redução nas despesas operacionais.
Vale ressaltar, que o resultado financeiro da divisão Cielo Brasil foi impactado pela elevação da taxa Selic.
Neste mesmo período, as outras controladas da Cielo registraram prejuízo de R$ 40,9 milhões no 4T21, apresentando uma redução de -4,0% na comparação com o 4T20.
Por sua vez, o Ebitda (lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização) totalizou R$ 789,5 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 2,8% na comparação com o mesmo período de 2020.
Além disso, a Cielo realizou dois grandes desinvestimentos em 2021, com a venda da Orizon e da Multidisplay (M4U), que possibilitaram otimizar o seu negócio de adquirência em função da expansão dos produtos de prazo.
Dessa forma, acredito no potencial da ação da Cielo (CIEL3), que atualmente está sendo negociada abaixo do seu valor patrimonial.
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Press Release da Cielo 4T21
Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Cielo do 4T21 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
