Os resultados da Cielo (CIEL3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2020, foram divulgados no dia 28/07.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Cielo do 2t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação CIEL3 vale a pena.
Sobre Cielo
A Cielo, anteriormente Visanet Brasil, é uma empresa brasileira de tecnologia e serviços para o varejo.
A companhia é uma adquirente multibandeira fazendo a transação entre os estabelecimentos físicos e on line, bandeiras e as instituições financeiras, emissores de cartões.
Atualmente, a companhia lidera o segmento de pagamentos eletrônicos na América Latina, suas principais especializações são:
- Meios eletrônicos de pagamento;
- E-commerce;
- Mobile payment;
- Máquina de cartão;
- Negócios;
- Empreendedorismo;
- Tecnologia.
Composição acionária da Cielo
| Acionista | ON | PN | Total |
| Columbus Holding S.A. | 28,6% | 0,0% | 28,6% |
| Outros | 35,8% | 0,0% | 35,8% |
| Bb Elo Cartões Participações S.A. | 28,6% | 0,0% | 28,6% |
| First Eagle Investment Management. Llc | 5,4% | 0,0% | 5,4% |
| Tempo Serviços Ltda. | 1,4% | 0,0% | 1,4% |
| Ações Tesouraria | 0,1% | 0,0% | 0,1% |
Avaliação de Governança
A Cielo está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Cielo S.A. |
| Código | CIEL3 |
| Subsetor | Serviços Financeiros Diversos |
| Segmento de Listagem | Serviços Financeiros Diversos |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 36% |
| Principal Acionista | Columbus Holding S.A. (29%) |
| Site | ri.cielo.com.br |
A Cielo possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Cielo no 2t20
A Cielo apresentou um prejuízo líquido de R$ 75,2 milhões no 2t20, uma baixa de -117,5% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Cielo do segundo trimestre de 2020:
| Indicador | 2t20 | 1t20 | % | 2t19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -75,2 M | 166,8 M | -145,1% | 431,2 M | -117,5% |
| Margem Ebitda (%) | 9,6% | 20,3% | -10,6 p.p. | 27,8% | -18,1 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 22,3% | 18,0% | 4,3 p.p. | 38,3% | -16,0 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -3,1% | 6,5% | -9,6 p.p. | 15,4% | -18,5 p.p. |
Resultados Operacionais da Cielo no 2t20
Confira os destaques dos resultados operacionais da Cielo, referente às suas operações do 2t20:
O volume de financeiro de transações da Cielo alcançou R$ 127,9 bilhões no 2t20, apresentando uma queda de -22,2% na comparação com o 2t19.
A quantidade de transações da Cielo alcançou 1,2 bilhão no 2t20, apresentando uma queda de -29,0% na comparação com o 2t19.
O volume financeiro de transações com cartão de crédito alcançou R$ 70,8 bilhões no 2t20, apresentando retração de -29,1% na comparação com o 2t19.
O volume financeiro de transações com cartão de débito alcançou R$ 57,1 bilhões no 2t20, apresentando retração de -11,5% na comparação com o 2t19.
O volume financeiro de produto agro alcançou R$ 2,0 bilhões no 2t20, apresentando retração de -28,8% na comparação com o 2t19.
O volume financeiro de débito sem agro alcançou R$ 55,0 bilhões no 2t20, apresentando retração de -10,7% na comparação com o 2t19.
A base ativa de clientes da Cielo apresentou retração de -9,3% na comparação com o 1t20, e retração de -7,3% na comparação com o 2t19.
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Resultados Financeiros da Cielo no 2t20
A receita líquida de vendas da Cielo atingiu R$ 2,4 bilhões no 2t20, apresentando queda de -12,5% na comparação com o 2t19.
O Lucro Bruto da Cielo atingiu R$ 547,7 milhões no 2t20, apresentando retração de -48,6% na comparação com o 2t19.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 1,6 bilhão no 2t20, apresentando crescimento de 6,7% na comparação com o 2t19.
O Ebitda da Cielo atingiu R$ 236,0 milhões no 2t20, apresentando retração de -69,7% na comparação com o 2t19.
A margem Ebitda da Cielo totalizou 9,6% no 2t20, apresentando retração de -18,1 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
O resultado financeiro da Cielo totalizou um lucro de R$ 39,9 milhões no 2t20, apresentando retração de -70,9% quando comparado ao 2t19.
No 2t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 44,6% em relação ao 2t19.
A Margem bruta da Cielo atingiu 22,3% no 2t20, apresentando retração de -16,0 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
O prejuízo líquido da Cielo atingiu R$ 75,2 milhões no 2t20, apresentando retração de -145,1% na comparação com o 1t20 e queda de -117,5% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Cielo atingiu -3,1% no 2t20, apresentando retração de -18,5 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Cielo
Os indicadores de endividamento da Cielo estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 94,6%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Cielo:
A dívida bruta da Cielo em junho de 2020, totalizou R$ 10,7 bilhões, apresentando crescimento de R$ 3,0 bilhões na comparação com dezembro de 2019.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 80,1% da sua dívida no longo prazo e 19,9% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
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Principais Indicadores Fundamentalistas
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Cielo para iniciar a sua análise dos fundamentos da CIEL3.
| Indicador | 03/2020 | 06/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 10,0 | 18,1 | 81,0% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,3 | 1,4 | 7,7% |
| Dividend Yield (DY) % | 4,7% | 1,7% | -3,0 p.p. |
| Payout % | 46,8% | 30,4% | -16,4 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 2,4 | 2,6 | 8,3% |
| Valor de Mercado (R$) | 12,0 B | 12,5 B | 4,2% |
| Ebit (R$) | 1,1 B | 628 M | -42,9% |
| Ebitda (R$) | 2,7 B | 2,2 B | -18,5% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,4423 | 0,2554 | -42,3% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 12,9% | 7,6% | -5,3 p.p. |
| Margem Líquida % | 23,6% | 14,6% | -9,0 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,1 | 1,1 | 0,0 p.p. |
| Data Divulgação | 28/04/20 | 28/07/20 | - |
* Indicadores com base na data de 28/07/2020. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Cielo 2t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Cielo do 2t20.
Documentos e arquivos dos Resultados da Cielo do 2t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Cielo.
CIEL3 Vale a Pena?
A Cielo registrou um prejuízo líquido de R$ 75,2 milhões, uma baixa de -117,5% na comparação com o mesmo período de 2019.
Devido ao menor faturamento e aumento nos custos, a companhia apresentou lucro operacional negativo de R$ 78,8 milhões no trimestre.
O resultado financeiro da Cielo apresentou um lucro de R$ 39,9 milhões, que mesmo apresentando uma queda de 70,9% no trimestre, contribuiu para amenizar o prejuízo do período.
A Cielo mantém posição de liderança, no entanto, a companhia vem apresentando instabilidade em seu lucro líquido nos últimos trimestres.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Cielo do 2t20 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
