Os resultados da Cielo (CIEL3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 27/04.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Cielo do 1t21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1t21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação CIEL3 vale a pena.
Sobre Cielo
A Cielo, anteriormente Visanet Brasil, é uma empresa brasileira de tecnologia e serviços para o varejo.
A companhia é uma adquirente multibandeira fazendo a transação entre os estabelecimentos físicos e on-line, bandeiras e as instituições financeiras, emissores de cartões.
Atualmente, a companhia lidera o segmento de pagamentos eletrônicos na América Latina, suas principais especializações são:
- Meios eletrônicos de pagamento;
- E-commerce;
- Mobile payment;
- Máquina de cartão;
- Negócios;
- Empreendedorismo;
- Tecnologia.
Composição acionária da Cielo
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 69,9% | 0,0% | 69,9% |
| Bb Elo Cartões Participações S.A. | 28,6% | 0,0% | 28,6% |
| Tempo Serviços Ltda. | 1,4% | 0,0% | 1,4% |
| Ações Tesouraria | 0,1% | 0,0% | 0,1% |
Avaliação de Governança
A Cielo está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Cielo S.A. |
| Código | CIEL3 |
| Subsetor | Serviços Financeiros Diversos |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 41% (ON) |
| Principal Acionista | BB Elo Cartões Participações S.A. |
| Site | ri.cielo.com.br |
A Cielo possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Cielo no 1t21
A Cielo apresentou um lucro líquido de R$ 241,3 milhões no 1t21, uma alta de 44,7% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Cielo do primeiro trimestre de 2021:
| Indicador | 1t21 | 4T20 | % | 1t20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | R$ 241,3 M | R$ 298,2 M | -19,1% | R$ 166,8 M | 44,7% |
| Margem Ebitda (%) | 22,5% | 25,4% | -2,9 p.p. | 20,3% | 2,2 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 35,8% | 42,4% | -6,6 p.p. | 40,0% | -4,2 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 20,6% | 22,8% | -2,2 p.p. | 13,8% | 6,8 p.p. |
Resultados Operacionais da Cielo no 1t21
Confira os destaques dos resultados operacionais da Cielo, referente às suas operações do 1t21:
O volume financeiro capturado pela Cielo Brasil foi de 160,0 bilhões, crescimento de 0,2% sobre o 1T20 e queda de 16,0% sobre o trimestre anterior.
Destaque para a expansão de 10,3% nos segmentos de varejo e empreendedores, na comparação com o 1T20.
Considerando clientes que realizaram pelo menos uma transação com a Cielo nos últimos 90 dias, a base ativa encerrou o 1T21 7,7% inferior ao 1T20 e 3,4% menor em comparação ao 4T20.
A principal razão é a mudança na política de concessão de subsídios para terminais de captura na modalidade de venda, que impacta principalmente as afiliações no segmento de Empreendedores.
Na divisão Cateno, a receita líquida totalizou R$679,7 milhões no 1T21, registrando crescimento de 5,0% sobre o mesmo período do ano anterior, impulsionada pela expansão de 8,8% no volume do arranjo Ourocard no período.
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Resultados Financeiros da Cielo no 1t21
A receita líquida da Cielo atingiu R$ 2,7 bilhões no 1t21, apresentando queda de -3,8% na comparação com o 1t20.
O Lucro Bruto da Cielo atingiu R$ 692,4 milhões no 1t21, apresentando queda de 29,7% na comparação com o 1t20.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 1,7 bilhão no 1t21, apresentando queda de -0,3% na comparação com o 1t20.
O Ebitda da Cielo atingiu R$ 613,6 milhões no 1t21, apresentando crescimento de 6,9% na comparação com o 1t20.
A margem Ebitda da Cielo totalizou 22,5% no 1t21, apresentando crescimento de 2,3 pontos percentuais na comparação com o 1t20.
O resultado financeiro da Cielo totalizou um lucro de R$ 34,8 milhões no 1t21, apresentando retração de -37,6% quando comparado ao 1t20.
No 1t21, as despesas gerais e administrativas recuaram -16,8% em relação ao 1t20.
A Margem bruta da Cielo atingiu 35,8% no 1t21, apresentando queda de 4,3 ponto porcentual na comparação com o 1t20.
O lucro líquido da Cielo atingiu R$ 241,3 milhões no 1t21, apresentando crescimento de 44,7% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Cielo atingiu no 20,6% no 1t21, apresentando crescimento de 6,9 pontos percentuais na comparação com o 1t20.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Cielo
Os indicadores de endividamento da Cielo estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 73,5% , acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Cielo:
A dívida bruta da Cielo em março de 2021, totalizou R$ 9,2 bilhões, apresentando redução de R$ 2,9 bilhões na comparação com março de 2020.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 67,4% da sua dívida no longo prazo e 32,6% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridos no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Cielo
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Cielo para iniciar a sua análise dos fundamentos da CIEL3.
| Indicador | 12/2020 | 03/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | -31,3 | 17,6 | -156,2% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,8 | 1,0 | 25,0% |
| Dividend Yield (DY) % | 1,6% | 1,7% | 0,1 p.p. |
| Payout % | -50,7% | 29,6% | 80,3 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,0 | 2,1 | 110,0% |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 10,8 B | R$ 9,9 B | -8,3% |
| Ebitda (R$) | R$ 768,2 M | R$ 613,6 M | -20,1% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | -0,1278 | 0,2079 | -262,7% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | -2,5% | 5,9 | -23700,0% |
| Margem Líquida % | -3,1% | 12,2% | 15,3 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,1 | 1,1 | 0 p.p. |
| Data Divulgação | 26/02/2021 | 27/04/2021 | - |
* Indicadores com base na data de 27/04/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Cielo 1t21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Cielo do 1t21 que acontecerá no dia 28 de abril de 2021 às 11:30 (horário de Brasília).
Documentos e arquivos dos Resultados da Cielo do 1t21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Cielo.
CIEL3 Vale a Pena?
Apesar do lucro da Cielo ter apresentado crescimento de 44,7% na comparação com o 1t20, a empresa registrou uma queda de -19,1% frente ao 4t20.
Em relação ao 4T20, o resultado consolidado apresentou retração de 19,1%, refletindo o comportamento sazonal dos volumes e do resultado, uma vez que o desempenho do comércio tende a ser mais forte no último trimestre de cada ano.
Além disso, os volumes capturados, e o mix de transações, tanto de Cielo Brasil como Cateno, foram impactados pelas medidas restritivas adotadas para enfrentamento à pandemia da COVID-19.
No trimestre, a Companhia anunciou medidas para avançar na transformação do negócio e buscar novos ganhos de eficiência operacional.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Cielo do 1t21 na íntegra.
Demonstrativos Financeiros Do Resultado Da Cielo Do 1t21 by Matheus Rodrigues on Scribd
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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