Resultado Cemig (CMIG4) 2020: Lucro de R$ 545,3 M no 3t20
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Resultado Cemig (CMIG4) 2020: Lucro de R$ 545,3 M no 3t20

Cemig divulgou seus resultados referentes ao 3t20, confira os destaques e se vale a pena investir na CMIG4.

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Atualizado em 15/11/2020

Os resultados da Cemig (CMIG4) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2020, foram divulgados no dia 13/11.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Cemig do 3t20 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 3t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação CMIG4 vale a pena.

Sobre Cemig

A Companhia Energética de Minas Gerais (Cemig) é uma das principais concessionárias de energia elétrica do Brasil.

A Cemig também atua no setor de gás por meio da sua controlada Gasmig e outros negócios de menor impacto no resultado de suas operações.

A companhia atua em 22 estados e 774 municípios brasileiros e no Chile, onde opera uma linha de transmissão, em consórcio com a Alusa Holding.

No estado de Minas Gerais, a Cemig é responsável por 96% do abastecimento de energia elétrica.

Composição acionária da Cemig

AcionistaONPNTotal
Outros27,10%82,00%63,70%
Estado de Minas Gerais51,00%0,00%17,00%
Fia Dinâmica Energia10,80%5,10%7,00%
Blackrock Inc.0,00%10,10%6,70%
Bndes Participações S/a- Bndespar11,20%2,70%5,50%
Ações Tesouraria0,00%0,10%0,00%
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Avaliação de Governança

A Cemig está listada na Bolsa de Valores no segmento Nível I, de governança corporativa da B3.

EmpresaCompanhia Energética de Minas Gerais S.A.
CódigoCMIG4 
SubsetorEnergia Elétrica
Segmento de ListagemNível I
Tag Along80%
Free Float51,0%
Principal AcionistaEstado de Minas Gerais
Siteri.cemig.com.br

A Cemig possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

O estado possui a maioria das ações ON, atualmente 51%, se você não se sente confortável em ter o governo como sócio, talvez essa empresa não sirva para você.

A empresa possui um tag along abaixo de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

Resultado Cemig no 3t20

A Cemig apresentou um lucro líquido de R$ 545,3 milhões no 3t20, versus um prejuízo de R$ 281,8 milhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Cemig do terceiro trimestre de 2020:

Indicador3T202T20%3T19%
Lucro Líquido (R$)545,3 M1,0 B-47,8%-281,8 M
Margem Ebitda (%)22,3%31,8%-9,5 p.p.1,8%20,5 p.p.
Margem Bruta (%)22,8%23,9%-1,1 p.p.2,9%19,9 p.p.
Margem Líquida (%)8,5%17,6%-9,1 p.p.-4,6%13,1 p.p.

Resultados Operacionais da Cemig no 3t20

Confira os destaques dos resultados operacionais da Cemig, referente às suas operações do 3t20:

O volume de energia transportada totalizou 5.278 (GWh) no 3t20, apresentando crescimento de 7,8% quando comparado com o mesmo período de 2019.

A receita com o fornecimento bruto de energia elétrica foi de R$ 6,7 bilhões no 3t20, apresentando uma redução de 2,65% quando comparado com 3t19.

A receita com energia vendida a consumidores finais foi de R$ 5,7 bilhões no 3t20, apresentando uma redução de 5,90% quando comparado com o mesmo período de 2019.

A Receita de Uso dos Sistemas Elétricos de Distribuição (TUSD) alcançou R$ 793,7 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 11,6% quando comparado com o mesmo período de 2019. 

Confira a receita líquida consolidada da Cemig, por divisão de negócio:

Divisão de NegócioReceita Líquida (R$)Participação (%)
Geração1,7 B27,0%
Transmissão190 M3,0%
Distribuição4,1 B65,4%
Gás352 M5,5%
Outras26 M0,4%
Eliminações (89) M-1,4%
Total6,3 B100%

Resultados Financeiros da Cemig no 3t20

A receita líquida de vendas da Cemig atingiu R$ 6,3 bilhões no 3t20, apresentando alta de 4,9% na comparação com o 3t19.

O Lucro Bruto da Cemig atingiu R$ 1,4 bilhão no 3t20, apresentando crescimento de 720,7% na comparação com o 3t19. 

O custo dos serviços prestados totalizou R$ 4,9 bilhões no 3t20, apresentando retração de 16,6% na comparação com o 3t19.

O Ebitda da Cemig atingiu R$ 1,4 bilhão no 3t20, apresentando crescimento de 1.190,8% na comparação com o 3t19.

A margem Ebitda da Cemig totalizou 22,3% no 3t20, apresentando crescimento de 20,5 pontos percentuais na comparação com o 3t19. 

O resultado financeiro da Cemig totalizou um prejuízo de R$ 496,6 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 112,4% quando comparado ao 3t19.

No 3t20, as despesas gerais e administrativas recuaram -8,7% em relação ao 3t19.

A Margem bruta da Cemig atingiu 22,8% no 3t20, apresentando crescimento de 19,9 pontos percentuais na comparação com o 3t19.

O lucro líquido da Cemig atingiu R$ 545,3 milhões no 3t20, apresentando retração de -47,8% na comparação com o 2t20 e versus um prejuízo de R$ 281,8 milhões na comparação com o mesmo período do ano anterior.

A Margem líquida da Cemig atingiu 8,5% no 3t20, apresentando crescimento de 13,1 pontos percentuais na comparação com o 3t19.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

Endividamento da Cemig

Os indicadores de endividamento da Cemig estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 93,0%, no período.

A dívida bruta da Cemig em setembro de 2020, totalizou R$ 16,1 bilhões, apresentando crescimento de R$ 1,3 bilhão na comparação com dezembro de 2019.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 85,2% da sua dívida no longo prazo e 14,8% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Cemig

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Cemig para iniciar a sua análise dos fundamentos da CMIG4.

Indicador06/202009/2020Evolução
Preço/Lucro (P/L)13,48,5-36,6%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,01,00,0%
Dividend Yield (DY) %2,5%3,1%0,6 p.p.
Payout %33,2%42,9%9,7 p.p.
Valor de Mercado (R$)17,3 B17,2 B-0,6%
Ebit (R$)2,4 B3,9 B62,5%
Ebitda (R$)3,5 B4,8 B37,1%
Lucro por Ação (LPA) $0,82501,336762,0%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %7,1%11,7%4,6 p.p.
Margem Líquida %4,9%8,2%3,3 p.p.
Liquidez Corrente1,61,70,1 p.p.
Data Divulgação14/08/2013/11/20

* Indicadores com base na data de 15/11/2020.  Fonte: GuiaInvest.

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Cemig 3t20

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Cemig do 3t20, que acontecerá no dia 16 de novembro às 14h30 (Horário de Brasília).

Documentos e arquivos dos Resultados da Cemig do 3t20

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Cemig.

CMIG4 Vale a Pena?

A Cemig registrou lucro líquido de R$ 545,3 milhões no 3t20, revertendo o prejuízo de R$ 281,8 milhões quando comparado com o mesmo período de 2019.

Também houve alavancagem operacional no período, demonstrado pelo avanço das principais métricas operacionais da empresa.

O ebitda totalizou R$ 1,4 bilhão no 3t20, apresentando crescimento de 1.190,8% na comparação com o 3t19.

A Cemig encerrou o trimestre com uma posição de caixa de R$ 1,4 bilhão, montante 165,1% maior quando comparado com o mesmo período de 2019.

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Análise de Ações

DFP da Cemig 3t20

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Cemig do 3t20 na íntegra.

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.

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