Os resultados da Cemig (CMIG4) referente a suas operações do segundo trimestre de 2021, foram divulgados no dia 16/08.

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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Cemig do 2t21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação CMIG4 vale a pena.

Sobre Cemig

A Companhia Energética de Minas Gerais (Cemig) é uma das principais concessionárias de energia elétrica do Brasil.

A Cemig também atua no setor de gás por meio da sua controlada Gasmig e outros negócios de menor impacto no resultado de suas operações.

A companhia atua em 22 estados e 774 municípios brasileiros e no Chile, onde opera uma linha de transmissão, em consórcio com a Alusa Holding.

No estado de Minas Gerais, a Cemig é responsável por 96% do abastecimento de energia elétrica.

Composição acionária da Cemig

AcionistaONPNTotal
Outros17,1%77,3%57,3%
Estado de Minas Gerais51,0%0,0%17,0%
BlackRock Inc0,0%15,2%10,1%
Fia Dinâmica Energia20,7%4,8%10,1%
Bndes Participações S/a- Bndespar11,1%2,7%5,5%

Avaliação de Governança

A empresa está listada na Bolsa de Valores no Nível I de governança corporativa da B3.

EmpresaCia. Energia Elétrica de Minas Gerais - Cemig
CódigoCMIG4
SubsetorEnergia Elétrica
Segmento de ListagemEnergia Elétrica
Tag Along80%
Free Float79%
Principal AcionistaEstado de Minas Gerais
Sitehttp://ri.cemig.com.br/ 

A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

O estado possui a maioria das ações ON, atualmente 51,0%, se você não se sente confortável em ter o governo como sócio, talvez essa empresa não sirva para você.

A empresa possui um tag along abaixo de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Cemig no 2t21

A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 1,9 bilhão no 2t21, apresentando crescimento de 79,9% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Cemig do segundo trimestre de 2021:

Indicador2t211t21%2t20%
Lucro Líquido (R$)R$ 1,9 BR$ 422,4 M350,2%R$ 1,1 B79,9%
Margem Ebitda (%)17,9%23,3%-5,4 p.p.17,2%0,7 p.p.

Resultados Operacionais da Cemig no 2t21

A energia comercializada pelo grupo Cemig, excluindo CCEE, totalizou 13.351.824 MWh no 2T21, com aumento de 4,2% em relação ao mesmo trimestre de 2020.

As vendas de energia para consumidores finais e consumo próprio somaram 10.739.687 MWh, com aumento de 14,2% frente ao 2T20.

As vendas para as Distribuidoras e Comercializadoras / Geradoras / Produtores Independentes de Energia, totalizaram 2.612.137 MWh no 2T21, uma redução de 23,2% em relação ao mesmo período do ano anterior.

O Grupo Cemig atingiu 8.764.603 clientes faturados em junho de 2021, com crescimento de 2,0% na base de consumidores, em relação a junho de 2020.

Deste total, 8.764.207 são consumidores finais e de consumo próprio e 396 são outros agentes do setor elétrico brasileiro.

O fornecimento de energia para clientes cativos somado a energia transportada para clientes livres e distribuidoras, com acesso às redes da Cemig D, totalizou 11.636.220 MWh no 2T21, um crescimento de 12,4% em relação ao mesmo período de 2020.

Esse resultado é composto do crescimento de 5,4% no consumo do mercado cativo e do aumento no uso da rede pelos clientes livres de 21,4%.

Em junho de 2021 foram faturados 8.763.302 consumidores, com crescimento de 2,0% na base de consumidores, em relação a junho de 2020. Desse total, 2.085 são clientes livres que utilizam a rede de distribuição da Cemig D.

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Resultados Financeiros da Cemig no 2t21

A receita líquida de vendas da Cemig atingiu R$ 7,3 bilhões no 2t21, apresentando alta de 33,7% na comparação com o 2t20.

O Lucro Bruto da Cemig atingiu R$ 1,4 bilhão no 2t21, apresentando crescimento de 2,7% na comparação com o 2t20. 

O custo dos serviços prestados totalizou R$ 6,1 bilhões no 2t21, apresentando crescimento de 25,3% na comparação com o 2t20.

O Ebitda da Cemig atingiu R$ 2,6 bilhões no 2t21, apresentando crescimento de 38,8% na comparação com o 2t20.

A margem Ebitda da Cemig totalizou 17,9% no 2t21, apresentando crescimento de 0,7 ponto percentual na comparação com o 2t20. 

O resultado financeiro da Cemig totalizou um prejuízo de -R$ 478,5 milhões no 2t21, contra lucro de R$ 35,3 milhões quando comparado ao 2t20.

O lucro líquido da Cemig atingiu R$ 1,9 bilhão no 2t21, apresentando crescimento de 350,2% na comparação com o 1t21 e alta de 79,9% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Cemig

Os indicadores de endividamento da Cemig estão dentro da normalidade.

A dívida bruta da Cemig em junho de 2021, totalizou R$ 13,3 bilhões, apresentando retração de -R$ 1,7 milhões na comparação com dezembro de 2020.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Cemig

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Cemig para iniciar a sua análise dos fundamentos da CMIG4.

Indicador03/202106/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)5,75,93,5%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,11,10,0%
Dividend Yield (DY) %4,7%7,2%2,5 p.p. 
Payout %26,7%42,4%15,7 p.p. 
Price Sales Ratio (PSR)0,70,70,0%
Valor de Mercado (R$)R$ 18,9 BR$ 21,9 B15,9%
Ebitda (R$)R$ 1,6 BR$ 2,6 B62,5%
Lucro por Ação (LPA) $1,972,5127,4%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %18,7%21,4%2,7 p.p. 
Margem Líquida %12,7%15,3%2,6 p.p. 
Liquidez Corrente1,61,5-0,1 p.p. 
Data Divulgação14/05/2116/08/21-

* Indicadores com base na data de 16/08/2021.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Cemig 2t21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Cemig do 2t21.

Documentos e arquivos dos Resultados da Cemig do 2t21

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Cemig.

CMIG4 Vale a Pena?

As ações da Cemig (CMIG4) são uma ótima alternativa para compor o seu portfólio no longo prazo.

Baseado nos fundamentos históricos quantitativos, a Cemig apresenta excelente qualidade. Refletindo diretamente na consistência dos seus resultados. 

Entretanto cabe ressaltar que para tomar uma decisão assertiva, sugiro que avalie aspectos que fogem aos números.

Se você quer investir nas melhores ações pagadoras de dividendos e que estão sendo negociadas com DY acima do mercado, garanta a sua vaga na minha Carteira Seleção de Dividendos e receba o meu acompanhamento pessoal.

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DFP da Cemig 2t21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Cemig do 2t21 na íntegra. 

Demonstrativos Financeiros Do Resultado Da Cemig Do 2t21 by Matheus Rodrigues on Scribd

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.