Os resultados da Cemig (CMIG4) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 14/05.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Cemig do 1t21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1t21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação CMIG4 vale a pena.
Sobre Cemig
A Companhia Energética de Minas Gerais (Cemig) é uma das principais concessionárias de energia elétrica do Brasil.
A Cemig também atua no setor de gás por meio da sua controlada Gasmig e outros negócios de menor impacto no resultado de suas operações.
A companhia atua em 22 estados e 774 municípios brasileiros e no Chile, onde opera uma linha de transmissão, em consórcio com a Alusa Holding.
No estado de Minas Gerais, a Cemig é responsável por 96% do abastecimento de energia elétrica.
Composição acionária da Cemig
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 17,1% | 77,3% | 57,3% |
| Estado de Minas Gerais | 51,0% | 0,0% | 17,0% |
| BlackRock Inc | 0,0% | 15,2% | 10,1% |
| Fia Dinâmica Energia | 20,7% | 4,8% | 10,1% |
| Bndes Participações S/a- Bndespar | 11,1% | 2,7% | 5,5% |
Avaliação de Governança
A empresa está listada na Bolsa de Valores no Nível I de governança corporativa da B3.
| Empresa | Cia. Energia Elétrica de Minas Gerais - Cemig |
| Código | CMIG4 |
| Subsetor | Energia Elétrica |
| Segmento de Listagem | Energia Elétrica |
| Tag Along | 80% |
| Free Float | 79% |
| Principal Acionista | Estado de Minas Gerais |
| Site | http://ri.cemig.com.br/ |
A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
O estado possui a maioria das ações ON, atualmente 51,0%, se você não se sente confortável em ter o governo como sócio, talvez essa empresa não sirva para você.
A empresa possui um tag along abaixo de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Cemig no 1t21
A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 422,4 milhões no 1t21, contra prejuízo de -R$ 68,1 milhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Cemig do primeiro trimestre de 2021:
| Indicador | 1t21 | 4t20 | % | 1t20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | R$ 422,4 M | R$ 1,3 B | -67,5% | -R$ 68,1 M | - |
| Margem Ebitda (%) | 23,3% | 18,9% | 4,4 p.p. | 22,3% | 1 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 25,1% | 14,3% | 10,8 p.p. | 25,3% | -0,2 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 5,9% | 19,4% | -13,5 p.p. | -0,9% | 6,8 p.p. |
Resultados Operacionais da Cemig no 1t21
A energia comercializada pelo grupo Cemig, excluindo CCEE, totalizou 13.240.894 MWh no 1T21, com redução de 1,7% em relação ao mesmo trimestre de 2020.
As vendas de energia para consumidores finais e consumo próprio somaram 10.524.784 MWh, com aumento de 2,7% frente ao 1T20.
As vendas para as Distribuidoras e Comercializadoras / Geradoras / Produtores Independentes de Energia, totalizaram 2.716.110 MWh no 1T21, uma redução de 15,8% em relação ao mesmo período do ano anterior.
O Grupo Cemig atingiu 8.727.558 clientes faturados em março de 2021, com crescimento de 1,9% na base de consumidores, em relação a março de 2020.
Deste total, 22 CEM 8.726.492 são consumidores finais e de consumo próprio e 3 são outros agentes do setor elétrico brasileiro.
Resultados Financeiros da Cemig no 1t21
A receita líquida de vendas da Cemig atingiu R$ 7,1 bilhões no 1t21, apresentando alta de 17,7% na comparação com o 1t20.
O Lucro Bruto da Cemig atingiu R$ 1,8 bilhão no 1t21, apresentando crescimento de 17,7% na comparação com o 1t20.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 5,3 bilhões no 1t21, apresentando crescimento de 17,7% na comparação com o 1t20.
O Ebitda da Cemig atingiu R$ 1,6 bilhão no 1t21, apresentando crescimento de 22,9% na comparação com o 1t20.
A margem Ebitda da Cemig totalizou 23,3% no 1t21, apresentando crescimento de 1,0 ponto percentual na comparação com o 1t20.
O resultado financeiro da Cemig totalizou um lucro de R$ 1,2 bilhão no 1t21, apresentando crescimento de 74,0% quando comparado ao 1t20.
No 1t21, as despesas gerais e administrativas cresceram 6,9% em relação ao 1t20.
O lucro líquido da Cemig atingiu R$ 422,4 milhões no 1t21, apresentando retração de -67,5% na comparação com o 4t20 e prejuízo de -R$ 68,1 milhões na comparação com o mesmo período do ano anterior.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Cemig
Os indicadores de endividamento da Cemig estão dentro da normalidade.
A dívida bruta da Cemig em março de 2021, totalizou R$ 14,7 bilhões, apresentando retração de R$ 355 milhões na comparação com dezembro de 2020.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Cemig
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Cemig para iniciar a sua análise dos fundamentos da CMIG4.
| Indicador | 12/2020 | 03/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 7,7 | 6,9 | -10,4% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,3 | 1,3 | 0,0% |
| Dividend Yield (DY) % | 2,5% | 3,9% | 1,4 p.p. |
| Payout % | 19,3% | 26,9% | 7,6 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,9 | 0,9 | 0,0% |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 21,5 B | R$ 23,1 B | 7,4% |
| Ebit (R$) | R$ 714,3 M | R$ 1,5 B | 110,1% |
| Ebitda (R$) | R$ 1,3 B | R$ 1,6 B | 23,1% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 1,8865 | 1,9750 | 4,7% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 16,4% | 18,7% | 2,3 p.p. |
| Margem Líquida % | 11,4% | 12,7% | 1,3 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,6 | 1,6 | 0 p.p. |
| Data Divulgação | 29/03/21 | 14/05/21 | - |
* Indicadores com base na data de 14/05/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Cemig 1t21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Cemig do 1t21.
Documentos e arquivos dos Resultados da Cemig do 1t21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Cemig.
CMIG4 Vale a Pena?
A Cemig registrou lucro líquido de R$ 422,4 milhões neste trimestre, uma variação de -67,5% em relação ao quarto trimestre de 2020, revertendo o prejuízo de -R$ 68,1 milhões anunciados no 1° trimestre de 2020.
Os ativos totais registraram o saldo de R$ 53,0 bilhões, crescimento de 5,2% em relação ao saldo no primeiro trimestre de 2020.
O patrimônio líquido atingiu a soma de R$ 17,9 bilhões no 1T21, valor 13,1% superior ao saldo no mesmo período do ano anterior.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Cemig do 1t21 na íntegra.
Demonstrativos Financeiros Do Resultado Da Cemig Do 1t21 by Matheus Rodrigues on Scribd
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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