Os resultados da C&A (CEAB3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2021, foram divulgados no dia 10/03.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da C&A do 4T21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação CEAB3 vale a pena.
Sobre C&A
A C&A Modas é uma das empresas mais novas da bolsa de valores, seu IPO foi realizado em outubro de 2019, tendo 34,50% de suas ações negociadas na B3.
A companhia está presente no mercado de varejo através das suas lojas físicas, e no mercado eletrônico.
Sua estrutura é composta através das suas 286 lojas abastecidas por 5 centros de distribuição localizados nos Estados de São Paulo, Rio de Janeiro e Santa Catarina.
No segmento de e-commerce, a companhia realiza diversos modelos de vendas, como entregas realizadas através do seu centro de distribuição, e pelas modalidades “clique e retire” e “ship from store”.
Veja aqui a análise de mercado da C&A, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da C&A
| Acionista | ON | PN | Total |
| Incas S.A. | 32,8% | 0,0% | 32,8% |
| Cofra Investments S.A.r.l. | 32,8% | 0,0% | 32,8% |
| Outros | 24,3% | 0,0% | 24,3% |
| Itaú Unibanco S.A. | 5,1% | 0,0% | 5,1% |
| Xp Gestão de Recursos Ltda. | 5,1% | 0,0% | 5,1% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
| Cofra Latin America Ltda | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
A C&A está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Cea Modas S.A. |
| Código | CEAB3 |
| Subsetor | Comércio |
| Segmento de Listagem | Tecidos. Vestuário e Calçados |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 34,5% |
| Principal Acionista | Incas S.A. |
| Site | ri.cea.com.br |
A C&A possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado C&A no 4T21
A C&A apresentou lucro líquido de R$ 154,4 milhões no 4T21, uma alta de 41,2% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da C&A do quarto trimestre de 2021:
| Indicador | 4T21 | 3T21 | % | 4T20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 154,4 M | 243,9 M | -36,7% | 109,3 M | 41,2% |
| Margem Ebitda (%) | 10,8% | -1,0% | 11,8 p.p. | 9,4% | 1,4 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 48,3% | 44,7% | 3,6 p.p. | 47,1% | 1,2 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 8,3% | 18,2% | -9,9 p.p. | 6,3% | 2 p.p. |
Resultados Operacionais da C&A no 4T21
Confira os destaques dos resultados operacionais da C&A, referente às suas operações do 4T21:
No quarto trimestre de 2021, a C&A abriu onze novas lojas e com isso fechou o ano de 2021 com 26 novas lojas, ou seja, aberturas brutas.
No início do ano, a Companhia havia fechado duas lojas, seguindo sua estratégia de gestão de portfólio, chegando assim a 24 aberturas líquidas.
O total de lojas ao fim do quarto trimestre era de 319 unidades em todo país das quais 273, cerca de 85%, já estão em operação há mais de 4 anos.
O indicador de Vendas mesmas lojas (Same Store Sales) ficou maior em 5,8% e 24,7% em relação ao 4T20 e ao ano de 2020, respectivamente.
Também houve o Lançamento do C&A Pay, chegando a mais de 400 mil cartões digitais ao final de dezembro de 2021.
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Resultados Financeiros da C&A no 4T21
A receita líquida da C&A atingiu R$ 1,8 bilhão no 4T21, apresentando alta de 6,6% na comparação com o 4T20.
O lucro bruto da C&A atingiu R$ 898,5 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 9,3% na comparação com o 4T20.
O custo dos bens ou serviços vendidos totalizou R$ 963,6 milhões no 4T21, apresentando alta de 4,2% na comparação com o 4T20.
O Ebitda ajustado da C&A atingiu prejuízo de R$ 201,4 milhões no 4T21, apresentando um crescimento de 22,6% na comparação com o 4T20.
A margem Ebitda ajustada da C&A totalizou 10,8% no 4T21, apresentando crescimento de 1,4 ponto percentual na comparação com o 4T20.
O resultado financeiro da C&A totalizou um prejuízo de -R$ 30,4 milhões no 4T21, contra lucro de R$ 1,8 milhão quando comparado ao 4T20.
No 4T21, as despesas gerais e administrativas recuaram -18,1% em relação ao 4T20.
A margem bruta da C&A atingiu 48,3% no 4T21, apresentando crescimento de 1,2 pontos percentuais na comparação com o 4T20.
O lucro líquido da C&A atingiu R$ 154,4 milhões no 4T21, apresentando retração de -36,2% na comparação com o 3T21 e uma alta de 41,2% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da C&A atingiu 8,3% no 4T21, apresentando crescimento de 2,0 pontos percentuais na comparação com o 4T20.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da C&A
Os indicadores de endividamento da C&A estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 45,9%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da C&A:
A dívida bruta da C&A em dezembro de 2021, totalizou R$ 1,37 bilhão, apresentando crescimento de R$ 157 milhões na comparação com dezembro de 2020.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 91,2% da sua dívida no longo prazo e 8,8% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da C&A
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da C&A para iniciar a sua análise dos fundamentos da CEAB3.
| Indicador | 09/2021 | 12/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 7,8 | 5,8 | -25,6% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,8 | 0,6 | -25,0% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,4 | 0,4 | 0,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 2,2 B | R$ 1,9 B | -13,6% |
| Ebit (R$) | -54,0 M | 153,3 M | - |
| Ebitda (R$) | 288,2 M | 201,4 M | -30,1% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,9211 | 1,0674 | 15,9% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 10,0% | 11,0% | 1 p.p. |
| Margem Líquida % | 5,6% | 6,4% | 0,8 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,6 | 1,6 | 0 p.p. |
| Data Divulgação | 11/11/21 | 10/03/22 | - |
* Indicadores com base na data de 10/03/2022. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados C&A 4T21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da C&A do 4T21.
Documentos e arquivos dos Resultados da C&A do 4T21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da C&A.
CEAB3 Vale a Pena?
A C&A (CEAB3) apresentou resultados acima das expectativas dos investidores.
De acordo com o relatório, o lucro líquido da C&A foi de R$ 154,4 milhões no 4T21. Este resultado contrasta com o lucro de R$ 109,3 milhões, reportado no 4T20.
Neste trimestre, o resultado da C&A foi beneficiado pela aceleração das vendas digitais, e pelo maior fluxo de pessoas nas lojas.
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Confira abaixo os Press Release do Resultado da C&A do 4T21 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
