Os resultados da C&A (CEAB3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2020, foram divulgados no dia 18/03.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da C&A do 4t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação CEAB3 vale a pena.
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Sobre C&A
A C&A Modas é uma das empresas mais novas da bolsa de valores, seu IPO foi realizado em outubro de 2019, tendo 34,50% de suas ações negociadas na B3.
A companhia está presente no mercado de varejo através das suas lojas físicas, e no mercado eletrônico.
Sua estrutura é composta através das suas 286 lojas abastecidas por 5 centros de distribuição localizados nos Estados de São Paulo, Rio de Janeiro e Santa Catarina.
No segmento de e-commerce, a companhia realiza diversos modelos de vendas, como entregas realizadas através do seu centro de distribuição, e pelas modalidades “clique e retire” e “ship from store”.
Composição acionária da C&A
| Acionista | ON | PN | Total |
| Incas S.A. | 32,8% | 0,0% | 32,8% |
| Cofra Investments S.A.r.l. | 32,8% | 0,0% | 32,8% |
| Outros | 24,3% | 0,0% | 24,3% |
| Itaú Unibanco S.A. | 5,1% | 0,0% | 5,1% |
| Xp Gestão de Recursos Ltda. | 5,1% | 0,0% | 5,1% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
| Cofra Latin America Ltda | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
A C&A está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Cea Modas S.A. |
| Código | CEAB3 |
| Subsetor | Comércio |
| Segmento de Listagem | Tecidos. Vestuário e Calçados |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 34,5% |
| Principal Acionista | Incas S.A. |
| Site | ri.cea.com.br |
A C&A possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado C&A no 4t20
A C&A apresentou um lucro líquido de R$ 109,3 milhões no 4t20, uma baixa de -37,8% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da C&A do quarto trimestre de 2020:
| Indicador | 4t20 | 3T20 | % | 4t19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 109,3 M | -28,2 M | - | 175,7 M | -37,8% |
| Margem Ebitda (%) | 17,5% | 6,1% | 11,4 p.p. | 23,0% | -5,5 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 47,1% | 42,6% | 4,5 p.p. | 49,3% | -2,2 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 6,3% | -2,6% | 8,9 p.p. | 10,1% | -3,8 p.p. |
Resultados Operacionais da C&A no 4t20
Confira os destaques dos resultados operacionais da C&A, referente às suas operações do 4t20:
As vendas nas mesmas lojas da C&A apresentaram retração de -0,8% no 4t20, influenciado pelas vendas nas mesmas lojas da categoria vestuário que recuaram -3,3% no período.
Por outro lado, as vendas nas mesmas lojas na categoria fashiontronics apresentaram melhor desempenho quando comparado com o 4t19, registrando uma alta de 12,4% no período.
Outro ponto de melhoria foi o crescimento da participação da categoria fashiontronics, na receita líquida total da C&A, alcançando uma participação de 17,2% no 4t20.
A companhia atribuiu a maior participação às maiores vendas de cosméticos e perfumaria durante Black Friday, que apresentou expressivo crescimento no período.
No 4t20, foram abertas 6 lojas, alcançando 295 lojas em todo país, sendo que 271 estão em operação há mais de 4 anos.
A área de vendas da C&A totalizou 559 mil metros quadrados no 4t20, apresentando crescimento de 2,8% quando comparado com o 4t19.
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Resultados Financeiros da C&A no 4t20
A receita líquida de vendas da C&A atingiu R$ 1,7 bilhão no 4t20, apresentando alta de 0,3% na comparação com o 4t19.
O Lucro Bruto da C&A atingiu R$ 822,0 milhões no 4t20, apresentando retração de -4,3% na comparação com o 4t19.
O custo das mercadorias vendidas e dos serviços prestados totalizou R$ 925,0 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 4,7% na comparação com o 4t19.
O Ebitda da C&A atingiu R$ 306,6 milhões no 4t20, apresentando retração de -23,6% na comparação com o 4t19.
A Margem Ebitda da C&A totalizou 17,5% no 4t20, apresentando retração de -5,5 pontos percentuais na comparação com o 4t19.
O resultado financeiro da C&A totalizou um lucro de R$ 1,8 milhão no 4t20, versus um prejuízo de R$ 77,8 milhões quando comparado ao 4t19.
No 4t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 17,1% em relação ao 4t19.
A Margem bruta da C&A atingiu 47,1% no 4t20, apresentando retração de -2,2 pontos percentuais na comparação com o 4t19.
O lucro líquido da C&A atingiu R$ 109,3 milhões no 4t20, versus um prejuízo de R$ 28,2 milhões na comparação com o 3t20 e queda de -37,8% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da C&A atingiu 6,3% no 4t20, apresentando retração de -3,8 pontos percentuais na comparação com o 4t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da C&A
Os indicadores de endividamento da C&A estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 45,6%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
A dívida bruta da C&A em dezembro de 2020, totalizou R$ 1,2 bilhão, apresentando retração de R$ 1,7 bilhão na comparação com setembro de 2020.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 67,7% da sua dívida no longo prazo e 32,3% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da C&A
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da C&A para iniciar a sua análise dos fundamentos da CEAB3.
| Indicador | 09/2020 | 12/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | -35,5 | -19,8 | -44,2% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,4 | 1,2 | -14,3% |
| Valor de Mercado (R$) | 3,6 B | 3,3 B | -8,3% |
| Ebit (R$) | -41,3 M | -164,2 M | 297,6% |
| Ebitda (R$) | 147,3 M | 155,1 M | 5,3% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | -0,3243 | -0,5395 | 66,4% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | -3,9% | -6,2% | -2,3 p.p. |
| Margem Líquida % | -2,5% | -4,0% | -1,5 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,7 | 1,6 | -0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 12/11/20 | 19/03/21 | - |
* Indicadores com base na data de 18/03/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados C&A 4t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da C&A do 4t20.
Documentos e arquivos dos Resultados da C&A do 4t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da C&A.
CEAB3 Vale a Pena?
A C&A registrou lucro líquido de R$ 109,3 milhões no 4t20, apresentando retração de -37,8% quando comparado com o 4t19.
O Ebitda totalizou R$ 306,6 milhões no 4t20, apresentando retração de -23,6% na comparação com o 4t19.
O resultado dos serviços financeiros totalizou um lucro de R$ 1,6 milhão no 4t20, revertendo o prejuízo de R$ 9,1 milhões registrado no 4t19.
O melhor resultado dos serviços financeiros refletiu a menor inadimplência do período, que alcançou 3,8% no 4t20, apresentando uma retração de -6,0 pontos percentuais quando comparado com o 4t19.
Por sua vez, a posição de caixa totalizou R$ 1,5 bilhão em dezembro de 2020, montante suficiente para cobrir todo o endividamento bruto da empresa.
A C&A encerrou 2020 com um prejuízo líquido de R$ 166,3 milhões, versus um lucro líquido de R$ 972,0 milhões registrado em 2019.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da C&A do 4t20 na íntegra.
