Os resultados da C&A (CEAB3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 11/11.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da C&A do 3T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação CEAB3 vale a pena.

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Sobre C&A

A C&A Modas é uma das empresas mais novas da bolsa de valores, seu IPO foi realizado em outubro de 2019, tendo 34,50% de suas ações negociadas na B3. 

A companhia está presente no mercado de varejo através das suas lojas físicas, e no mercado eletrônico.

Sua estrutura é composta através das suas 286 lojas abastecidas por 5 centros de distribuição localizados nos Estados de São Paulo, Rio de Janeiro e Santa Catarina.

No segmento de e-commerce, a companhia realiza diversos modelos de vendas, como entregas realizadas através do seu centro de distribuição, e pelas modalidades “clique e retire” e “ship from store”.

Veja aqui a análise de mercado da C&A, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da C&A

AcionistaONPNTotal
Incas S.A.32,8%0,0%32,8%
Cofra Investments S.A.r.l.32,8%0,0%32,8%
Outros24,3%0,0%24,3%
Itaú Unibanco S.A.5,1%0,0%5,1%
Xp Gestão de Recursos Ltda.5,1%0,0%5,1%
Ações Tesouraria0,0%0,0%0,0%
Cofra Latin America Ltda0,0%0,0%0,0%

Avaliação de Governança

A C&A está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaCea Modas S.A.
CódigoCEAB3
SubsetorComércio
Segmento de ListagemTecidos. Vestuário e Calçados
Tag Along100%
Free Float34,5%
Principal AcionistaIncas S.A. 
Siteri.cea.com.br

A C&A possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado C&A no 3T21

A C&A apresentou lucro líquido de R$ 243,9 milhões no 3T21, uma alta de 964,7% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da C&A do terceiro trimestre de 2021:

Indicador3T212T21%3T20%
Lucro Líquido (R$)243,9 M69,2 M252,3%-28,2 M964,7%
Margem Ebitda (%)-1,0%0,1%-0,2 p.p.-2,4%1,4 p.p.
Margem Bruta (%)44,7%46,6%-1,9 p.p.42,6%2,1 p.p.
Margem Líquida (%)18,2%5,9%12,3 p.p.-2,6%20,8 p.p.

Resultados Operacionais da C&A no 3T21

Confira os destaques dos resultados operacionais da C&A, referente às suas operações do 3T21:

A C&A reportou forte desempenho operacional no 3T21, impulsionado pelas maiores vendas digitais.

A receita bruta on-line total avançou 18,4% na comparação anual, influenciado pelo maior fluxo de pessoas nas lojas.

Somado a isso, as vendas nas mesmas lojas, medida pelo indicador Same Store Sales (SSS) avançou 21,0% no 3T21.

A receita líquida de venda de mercadorias totalizou R$ 1,3 bilhão no 3T21, apresentando uma alta de 22,6% na comparação com o mesmo período de 2020.

Esse desempenho é reflexo das maiores vendas no segmento de vestuário. 

Em contrapartida, a receita líquida do segmento fashiontronics reduziu -12,4% na mesma base anual.

No segmento financeiro, o Cartão C&A gerou uma receita 210,0% maior neste trimestre, quando comparado com o mesmo período de 2020.

Enquanto isso, a receita líquida originada das vendas on-line aumentou 11,7% no período.

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Resultados Financeiros da C&A no 3T21

A receita líquida da C&A atingiu R$ 1,3 bilhão no 3T21, apresentando alta de 25,5% na comparação com o 3T20.

O lucro bruto da C&A atingiu R$ 599,3 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 31,7% na comparação com o 3T20.

O custo dos bens ou serviços vendidos totalizou R$ 740,1 milhões no 3T21, apresentando alta de 20,9% na comparação com o 3T20.

O Ebitda ajustado da C&A atingiu prejuízo de R$ 13,4 milhões no 3T21, apresentando uma retração no prejuízo de -48,7% na comparação com o 3T20.

A margem Ebitda ajustada da C&A totalizou -1,0% no 3T21, apresentando crescimento de 1,4 ponto percentual na comparação com o 3T20.

O resultado financeiro da C&A totalizou um prejuízo de R$ 41,8 milhões no 3T21, apresentando alta de 219,2% quando comparado ao 3T20.

No 3T21, as despesas gerais e administrativas cresceram 18,1% em relação ao 3T20.

A margem bruta da C&A atingiu 44,7% no 3T21, apresentando crescimento de 2,1 pontos percentuais na comparação com o 3T20.

O lucro líquido da C&A atingiu R$ 243,9 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 252,3% na comparação com o 2T21 e uma alta de 964,7% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Cea
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da C&A. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da C&A atingiu 18,2% no 3T21, apresentando crescimento de 20,8 pontos percentuais na comparação com o 3T20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da C&A

Os indicadores de endividamento da C&A estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 48,4%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da C&A:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Cea
Gráfico: Histórico de Endividamento C&A. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da C&A em setembro de 2021, totalizou R$ 1,4 bilhão, apresentando crescimento de R$ 25,4 milhões na comparação com junho de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 92,3% da sua dívida no longo prazo e 7,7% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da C&A

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da C&A para iniciar a sua análise dos fundamentos da CEAB3.

Indicador06/202109/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)375,07,8-97,9%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,70,8-52,9%
Price Sales Ratio (PSR)0,90,4-55,6%
Valor de Mercado (R$)4,4 B2,2 B-50,0%
Ebit (R$)46,8 M45,4 M-2,9%
Ebitda (R$)288,9 M288,2 M-0,2 p.p.
Lucro por Ação (LPA) $0,03830,92112.304.9%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %0,5%10,0%9,5 p.p.
Margem Líquida %0,2%5,6%5,4 p.p.
Liquidez Corrente1,81,6-0,2 p.p.
Data Divulgação10/08/2111/11/21-

* Indicadores com base na data de 14/11/2021.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados C&A 3T21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da C&A do 3T21.

Documentos e arquivos dos Resultados da C&A do 3T21.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da C&A.

CEAB3 Vale a Pena?

A C&A (CEAB3) apresentou resultados acima das expectativas dos investidores.

De acordo com o relatório, o lucro líquido da C&A foi de R$ 243,9 milhões no 3T21. Este resultado contrasta com o prejuízo de R$ 28,2 milhões, reportado no 3T20.

O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado totalizou um prejuízo de R$ 13,4 milhões no 3T21, apresentando uma retração no prejuízo de -48,7% na comparação com o 3T20.

Neste trimestre, o resultado da C&A foi beneficiado pela aceleração das vendas digitais, e pelo maior fluxo de pessoas nas lojas.

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Press Release da C&A 3T21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da C&A do 3T21 na íntegra. 

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.