Os resultados da C&A (CEAB3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2021, foram divulgados no dia 09/08.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da C&A do 2T21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação CEAB3 vale a pena.
Sobre C&A
A C&A Modas é uma das empresas mais novas da bolsa de valores, seu IPO foi realizado em outubro de 2019, tendo 34,50% de suas ações negociadas na B3.
A companhia está presente no mercado de varejo através das suas lojas físicas, e no mercado eletrônico.
Sua estrutura é composta através das suas 286 lojas abastecidas por 5 centros de distribuição localizados nos Estados de São Paulo, Rio de Janeiro e Santa Catarina.
No segmento de e-commerce, a companhia realiza diversos modelos de vendas, como entregas realizadas através do seu centro de distribuição, e pelas modalidades “clique e retire” e “ship from store”.
Veja aqui a análise de mercado da C&A, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da C&A
| Acionista | ON | PN | Total |
| Incas S.A. | 32,8% | 0,0% | 32,8% |
| Cofra Investments S.A.r.l. | 32,8% | 0,0% | 32,8% |
| Outros | 24,3% | 0,0% | 24,3% |
| Itaú Unibanco S.A. | 5,1% | 0,0% | 5,1% |
| Xp Gestão de Recursos Ltda. | 5,1% | 0,0% | 5,1% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
| Cofra Latin America Ltda | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
A C&A está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Cea Modas S.A. |
| Código | CEAB3 |
| Subsetor | Comércio |
| Segmento de Listagem | Tecidos. Vestuário e Calçados |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 34,5% |
| Principal Acionista | Incas S.A. |
| Site | ri.cea.com.br |
A C&A possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado C&A no 2T21
A C&A apresentou lucro líquido de R$ 69,2 milhões no 2T21, uma alta de 136,0% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da C&A do segundo trimestre de 2021:
| Indicador | 2T21 | 1T21 | % | 2T20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 69,2 M | -138,5 M | 149,9% | -192,0 M | 136,0% |
| Margem Ebitda (%) | 19,0% | -4,8% | 23,8 p.p. | -39,0% | 58,0 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 46,6% | 45,2% | -1,4 p.p. | 48,6% | -2,0 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 5,9% | -17,8% | 23,7 p.p. | -65,2% | 71,1 p.p. |
Resultados Operacionais da C&A no 2T21
Confira a composição da receita líquida da C&A, referente às suas operações do 2T21:
| Divisão de Negócio | Receita Líquida (R$) - 2T21 | Participação (%) |
| Vestuário | 951,3 M | 80,9% |
| Fashiontronics | 182,7 M | 15,5% |
| Parceria Bradescard | 37,7 M | 3,2% |
| Outras receitas | 4,0 M | 0,4% |
| Total | 1.175,7 B | 100% |
O Gross Merchandise Volume (GMV) total da C&A totalizou R$ 252,9 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 33,7% na comparação com o mesmo período de 2020.
Por sua vez, as vendas nas mesmas lojas apresentaram uma recuperação de 303,9% no 2T21 versus 2T20.
A receita de mercadorias da C&A totalizou R$ 1,1 bilhão no 2T21, apresentando aumento de 312,2% na comparação com o mesmo período de 2020.
Além do mais, a maior demanda por produtos de vestuário favoreceu a receita líquida da C&A entre os meses de abril e junho.
Já no segmento financeiro, resultante da parceria com Bradescard, a receita totalizou R$ 37,7 milhões no 2T21, apresentando alta de 137,2% na comparação com o 2T20.
Resultados Financeiros da C&A no 2T21
A receita líquida da C&A atingiu R$ 1,2 bilhão no 2T21, apresentando alta de 299,2% na comparação com o 2T20.
O lucro bruto da C&A atingiu R$ 548,4 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 282,8% na comparação com o 2T20.
O custo dos bens ou serviços vendidos totalizou R$ 627,2 milhões no 2T21, apresentando alta de 314,7% na comparação com o 2T20.
O Ebitda da C&A atingiu R$ 223,7 milhões no 2T21, apresentando uma alta de 294,7% na comparação com o 2T20.
A margem Ebitda da C&A totalizou 19,0% no 2T21, apresentando retração de 58,0 pontos percentuais na comparação com o 2T20.
O resultado financeiro da C&A totalizou um lucro de R$ 18,6 milhões no 2T21, apresentando alta de 145,3% quando comparado ao 2T20.
No 2T21, as despesas gerais e administrativas cresceram 19,4% em relação ao 2T20.
A margem bruta da C&A atingiu 46,6% no 2T21, apresentando retração de -2,0 pontos percentuais na comparação com o 2T20.
O lucro líquido da C&A atingiu R$ 69,2 milhões no 2T21, apresentando alta de 149,9% na comparação com o 1T21 e uma alta de 136,0% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da C&A atingiu 5,9% no 2T21, apresentando crescimento de 71,0 pontos percentuais na comparação com o 2T20.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da C&A
Os indicadores de endividamento da C&A estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 52,1%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
A dívida bruta da C&A em junho de 2021, totalizou R$ 1,3 bilhão, apresentando crescimento de 130,3% na comparação com março de 2021.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 94,9% da sua dívida no longo prazo e 5,1% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da C&A
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da C&A para iniciar a sua análise dos fundamentos da CEAB3.
| Indicador | 03/2020 | 06/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | -14,6 | 375,1 | 2.669,2% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,4 | 1,7 | 21,4% |
| Valor de Mercado (R$) | 3,6 B | 4,4 B | 22,2% |
| Ebit (R$) | -283,4 M | 46,8 M | 116,5% |
| Ebitda (R$) | -40,4 M | 288,9 M | 815,1% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | -0,8094 | 0,0382 | 104,7% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | -9,9% | 0,5% | 10,4 p.p. |
| Margem Líquida % | -6,4% | 0,3% | 6,7 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,5 | 1,8 | 0,3 p.p. |
| Data Divulgação | 13/05/21 | 09/08/21 | - |
* Indicadores com base na data de 15/08/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados C&A 2T21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da C&A do 2T21.
Documentos e arquivos dos Resultados da C&A do 2T21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da C&A.
CEAB3 Vale a Pena?
A C&A registrou lucro líquido de R$ 69,2 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 136,0% quando comparado com o mesmo período de 2020.
Beneficiada pela recuperação das vendas do varejo, a C&A apresentou uma melhor performance operacional no 2T21.
Destaca-se o crescimento da operação on-line, registrando crescimento de 33,7% no período.
O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) totalizou R$ 223,7 milhões no 2T21, apresentando uma alta de 294,7% na comparação com o 2T20.
A posição de caixa da C&A em junho de 2021 totalizou R$ 878,9 milhões, somando as aplicações financeiras, suficiente para cobrir 65,1% do endividamento bruto total.
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Press Release da C&A 2T21
Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da C&A do 2T21 na íntegra.
