Os resultados da C&A (CEAB3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2022, foram divulgados no dia 05/05.

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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da C&A do 1T22 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação CEAB3 vale a pena.

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Sobre C&A

A C&A Modas é uma das empresas mais novas da bolsa de valores, seu IPO foi realizado em outubro de 2019, tendo 34,50% de suas ações negociadas na B3. 

A companhia está presente no mercado de varejo através das suas lojas físicas, e no mercado eletrônico.

Sua estrutura é composta através das suas 286 lojas abastecidas por 5 centros de distribuição localizados nos Estados de São Paulo, Rio de Janeiro e Santa Catarina.

No segmento de e-commerce, a companhia realiza diversos modelos de vendas, como entregas realizadas através do seu centro de distribuição, e pelas modalidades “clique e retire” e “ship from store”.

Veja aqui a análise de mercado da C&A, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da C&A

AcionistaONPNTotal
Incas S.A.32,8%0,0%32,8%
Cofra Investments S.A.r.l.32,8%0,0%32,8%
Outros24,3%0,0%24,3%
Itaú Unibanco S.A.5,1%0,0%5,1%
Xp Gestão de Recursos Ltda.5,1%0,0%5,1%
Ações Tesouraria0,0%0,0%0,0%
Cofra Latin America Ltda0,0%0,0%0,0%

Avaliação de Governança

A C&A está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaCea Modas S.A.
CódigoCEAB3
SubsetorComércio
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float34,5%
Principal AcionistaIncas S.A. 
Siteri.cea.com.br

A C&A possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado C&A no 1T22

A C&A apresentou um prejuízo líquido de R$ 152,7 milhões no 1T22, alta no prejuízo de 10,2% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da C&A do primeiro trimestre de 2022:

Indicador1T224T21%1T21%
Lucro Líquido (R$)-152,7 M154,4 M-198,9%-138,5 M-
Margem Ebitda (%)-0,3%19,5%-19,8 p.p.-4,8%4,5 p.p.
Margem Bruta (%)47,4%48,3%-0,8 p.p.45,2%2,2 p.p.
Margem Líquida (%)-12,8%8,3%-21,1 p.p.-17,9%5,1 p.p.

Resultados Operacionais da C&A no 1T22

Confira os destaques dos resultados operacionais da C&A, referente às suas operações do 1T22, por divisão de negócio:

Vestuário

Na categoria de vestuário, a receita líquida totalizou R$ 910,8 milhões no 1T22, apresentando uma alta de 61,1% na comparação com o mesmo período de 2021.

Nesse mesmo período, as vendas nas mesmas lojas (SSS) de vestuário aumentaram para 55,1%.

De acordo com a companhia, a recuperação nas vendas foi impulsionada pela maior mobilidade com a redução de casos de Covid.

Fashiontronics

Na categoria de fashiontronics, a receita líquida totalizou R$ 214,3 milhões no 1T22, apresentando uma alta de 50,0% na comparação com o mesmo período de 2021.

As vendas nas mesmas lojas (SSS) de fashiontronics saltaram para 46,9% entre os meses de janeiro e março.

O aumento nas vendas dos produtos da categoria de fashiontronics refletiu a reposição de estoques, que permitiu uma melhoria relevante na venda.

E-commerce

O GMV on-line totalizou R$ 208,4 milhões no 1T22, alta de 49,7% na comparação com o mesmo período de 2021.

Somado a isso, a participação da receita líquida de vendas online sobre a receita total de mercadorias reduziu para 14,0% no 1T22.

Serviços Financeiros

Na divisão de serviços financeiros, a receita líquida totalizou R$ 66,3 milhões no 1T22, apresentando uma alta de 6,1% na comparação com o mesmo período de 2021.

A alta na receita líquida de serviços financeiros refletiu a melhora na operação do C&A Pay e de uma venda de carteira de recebíveis dos cartões da parceria com Bradescard.

De acordo com a companhia, o C&A Pay emitiu no trimestre 490 mil novos cartões digitais, atingindo mais de 890 mil cartões emitidos.

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Resultados Financeiros da C&A no 1T22

A receita líquida da C&A atingiu R$ 1,2 bilhão no 1T22, apresentando alta de 54,2% na comparação com o 1T21.

O lucro bruto da C&A atingiu R$ 567,5 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 61,7% na comparação com o 1T21.

O custo dos bens e serviços vendidos totalizou R$ 629,6 milhões no 1T22, apresentando alta de 48,1% na comparação com o 1T21.

O Ebitda da C&A atingiu prejuízo de R$ 4,0 milhões no 1T22, apresentando uma retração no prejuízo de -89,3% na comparação com o 1T21.

A margem Ebitda da C&A totalizou -0,3% no 1T22, apresentando crescimento de 4,5 pontos percentuais na comparação com o 1T21.

O resultado financeiro da C&A totalizou um prejuízo de R$ 68,5 milhões no 1T22, apresentando crescimento no prejuízo de 78,9% quando comparado ao 1T21.

No 1T22, as despesas gerais e administrativas cresceram 151,6% em relação ao 1T21.

A margem bruta da C&A atingiu 47,4% no 1T22, apresentando crescimento de 2,2 pontos percentuais na comparação com o 1T21.

O prejuízo líquido da C&A atingiu R$ 152,7 milhões no 1T22, apresentando retração de -198,9% na comparação com o 4T21 e uma alta no prejuízo de 10,2% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da C&A
Gráfico do histórico de lucros trimestrais da C&A. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da C&A atingiu -12,8% no 1T22, apresentando crescimento de 5,1 pontos percentuais na comparação com o 1T21.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da C&A

Os indicadores de endividamento da C&A estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 60,5%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da C&A:

Gráfico do Histórico de Endividamento da C&A
Gráfico do histórico de endividamento da C&A. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da C&A em março de 2022, totalizou R$ 1,7 bilhão, apresentando crescimento de R$ 335,4 milhões na comparação com dezembro de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 88,6% da sua dívida no longo prazo e 11,4% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da C&A

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da C&A para iniciar a sua análise dos fundamentos da CEAB3.

Indicador12/202103/2022Evolução
Preço/Lucro (P/L)5,85,4-6,9%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)0,60,60,0%
Price Sales Ratio (PSR)0,40,3-25,0%
Valor de Mercado (R$)1,9 B1,7 B-10,5%
Ebitda (R$)647,4 M680,7 M5,1%
Lucro por Ação (LPA) $1,06741,0213-4,3%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %11,0%11,1%0,1 p.p.
Margem Líquida %6,4%5,6%-0,8 p.p.
Liquidez Corrente1,6%1,5%-0,1 p.p.
Data Divulgação10/03/2205/05/22-

* Indicadores com base na data de 06/05/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor.

Teleconferência de Resultados C&A 1T22

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da C&A do 1T22.

Documentos e arquivos dos Resultados da C&A do 1T22.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da C&A.

CEAB3 Vale a Pena?

A C&A anunciou prejuízo líquido de R$ 152,7 milhões no 1T22, contra um lucro líquido de R$ 154,4 milhões no 4T21. No mesmo período do ano anterior, a companhia registrou prejuízo de R$ 138,5 milhões. 

A receita líquida atingiu R$ 1,2 bilhão neste trimestre, decréscimo de -35,7% em relação ao 4T21 e crescimento de 54,2% em relação ao 1T21.

A receita líquida foi beneficiada pela recuperação nas vendas devido à redução de casos de Covid.

A margem bruta atingiu 47,4% neste trimestre contra 48,3% no 4T21 e 45,2% no mesmo período do ano passado.

Apesar da maior margem bruta, o resultado operacional da C&A foi impactado pelo crescimento expressivo das despesas operacionais.

Os ativos totais atingiram o saldo de R$ 8,3 bilhões, aumento de 21,5% em relação ao saldo no mesmo trimestre do ano anterior. 

O patrimônio líquido alcançou a soma de R$ 2,8 bilhões no 1T22, valor 11,9% superior ao saldo no mesmo período do ano anterior.

Dessa forma, é recomendável manter uma posição neutra para a ação CEAB3.

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Mas se preferir investir por conta própria, baixe o checklist de 5 critérios para analisar uma ação, tenho certeza que vai lhe ajudar a tomar uma decisão mais assertiva.

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Press Release C&A CEAB3 1T22

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da C&A do 1T22 na íntegra.

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.