Os resultados da C&A (CEAB3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 13/05.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da C&A do 1T21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação CEAB3 vale a pena.
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Sobre C&A
A C&A Modas é uma das empresas mais novas da bolsa de valores, seu IPO foi realizado em outubro de 2019, tendo 34,50% de suas ações negociadas na B3.
A companhia está presente no mercado de varejo através das suas lojas físicas, e no mercado eletrônico.
Sua estrutura é composta através das suas 286 lojas abastecidas por 5 centros de distribuição localizados nos Estados de São Paulo, Rio de Janeiro e Santa Catarina.
No segmento de e-commerce, a companhia realiza diversos modelos de vendas, como entregas realizadas através do seu centro de distribuição, e pelas modalidades “clique e retire” e “ship from store”.
Composição Acionária da C&A
| Acionista | ON | PN | Total |
| Incas S.A. | 32,8% | 0,0% | 32,8% |
| Cofra Investments S.A.r.l. | 32,8% | 0,0% | 32,8% |
| Outros | 24,3% | 0,0% | 24,3% |
| Itaú Unibanco S.A. | 5,1% | 0,0% | 5,1% |
| Xp Gestão de Recursos Ltda. | 5,1% | 0,0% | 5,1% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
| Cofra Latin America Ltda | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
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Avaliação de Governança
A C&A está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Cea Modas S.A. |
| Código | CEAB3 |
| Subsetor | Comércio |
| Segmento de Listagem | Tecidos. Vestuário e Calçados |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 34,5% |
| Principal Acionista | Incas S.A. |
| Site | ri.cea.com.br |
A C&A possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado C&A no 1T21
A C&A apresentou um prejuízo líquido de R$ 138,5 milhões no 1T21, uma alta no prejuízo de 150,0% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da C&A do primeiro trimestre de 2021:
| Indicador | 1T21 | 4T20 | % | 1T20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -138,5 M | 109,3 M | -226,7% | -55,4 M | - |
| Margem Ebitda (%) | -4,8% | 17,5% | -22,3 p.p. | 8,0% | -12,8 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 45,2% | 47,1% | -1,9 p.p. | 48,8% | -3,6 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -17,8% | 6,3% | -24,1 p.p. | -5,7% | -12,1 p.p. |
Resultados Operacionais da C&A no 1T21
Confira a composição da receita líquida da C&A, referente às suas operações do 1T21:
| Divisão de Negócio | Receita Líquida (R$) 1T21 | Participação (%) |
| Vestuário | 565,5 M | 72,9% |
| Fashiontronics | 142,9 M | 18,4% |
| Parceria Bradescard | 62,5 M | 8,1% |
| Outras receitas | 5,2 M | 0,7% |
| Total | 776,1 M | 100% |
A receita proveniente das vendas de mercadorias totalizaram R$ 708,4 milhões no 1T21, apresentando retração de -21,8% na comparação com o mesmo período de 2020.
O Gross Merchandise Volume (GMV) total da C&A totalizou R$ 139,2 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 178,4% na comparação com o mesmo período de 2020.
No marketplace, a C&A encerrou março de 2021 com 338 sellers, uma alta de 3.280% quando comparado com março de 2020.
As vendas nas mesmas lojas da C&A apresentaram retração de -21,7% no 1T21, apresentando uma retração de -12,0 pontos percentuais na comparação com o 1T20.
Por sua vez, a receita das vendas on-line totalizaram R$ 106,6 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 176,2% na comparação com o mesmo período de 2020.
A área de vendas da C&A totalizou 562 mil metros quadrados no período.
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Resultados Financeiros da C&A no 1T21
A receita líquida de vendas da C&A atingiu R$ 776,1 milhões no 1T21, apresentando queda de -20,5% na comparação com o 1T20.
O Lucro Bruto da C&A atingiu R$ 350,9 milhões no 1T21, apresentando retração de -26,3% na comparação com o 1T20.
O custo dos bens ou serviços vendidos totalizou R$ 425,1 milhões no 1T21, apresentando retração de -15,1% na comparação com o 1T20.
O Ebitda da C&A atingiu um prejuízo de R$ 37,3 milhões no 1T21, versus um lucro de R$ 78,1 milhões na comparação com o 1T20.
A Margem Ebitda da C&A totalizou -4,8% no 1T21, apresentando retração de -12,8 pontos percentuais na comparação com o 1T20.
O resultado financeiro da C&A totalizou um prejuízo de R$ 38,3 milhão no 1T21, apresentando retração de -1,5% quando comparado ao 1T20.
No 1T21, as despesas gerais e administrativas recuaram -28,5% em relação ao 1T20.
A Margem Bruta da C&A atingiu 45,2% no 1T21, apresentando retração de -3,6 pontos percentuais na comparação com o 1T20.
O prejuízo líquido da C&A atingiu R$ 138,5 milhões no 1T21, apresentando retração de -226,7% na comparação com o 4T20 e uma alta no prejuízo de -150,0% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem Líquida da C&A atingiu -17,8% no 1T21, apresentando retração de -12,1 pontos percentuais na comparação com o 1T20.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da C&A
Os indicadores de endividamento da C&A estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 48,3%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da C&A:
A dívida bruta da C&A em março de 2021, totalizou R$ 1,2 bilhão, permanecendo estável na comparação com dezembro de 2020.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 65,7% da sua dívida no longo prazo e 34,3% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da C&A
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da C&A para iniciar a sua análise dos fundamentos da CEAB3.
| Indicador | 12/2020 | 03/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | -23,9 | -14,6 | 38,9% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,5 | 1,4 | -6,7% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,0 | 0,9 | -10,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 4,0 B | 3,6 B | -10,0% |
| Ebit (R$) | -164,24 M | -283,42 M | -72,5% |
| Ebitda (R$) | 82,09 M | 34,48 M | -57,9% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | -0,5396 | -0,8094 | -50,0% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | -6,3% | -9,9% | -3,6 p.p. |
| Margem Líquida % | -4,1% | -6,4% | -2,3 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,6 | 1,5 | -0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 18/03/21 | 13/05/211 | - |
* Indicadores com base na data de 14/05/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados C&A 1T21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da C&A do 1T21.
Documentos e arquivos dos Resultados da C&A do 1T21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da C&A.
CEAB3 Vale a Pena?
A C&A registrou prejuízo líquido de R$ 138,5 milhões no 1T21, apresentando uma alta no prejuízo de 150,0% quando comparado com o mesmo período de 2020.
A companhia registrou queda nas vendas, além de um menor desempenho com a divisão de serviços financeiros com a parceria Bradescard.
O Ebitda totalizou R$ 306,6 milhões no 4t20, apresentando retração de -23,6% na comparação com o 4t19.
A posição de caixa da C&A totalizou R$ 1,04 bilhão em março de 2021, apresentando crescimento de 270,9% na comparação com janeiro de 2020.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da C&A do 1T21 na íntegra.
