Os resultados do Carrefour (CRFB3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2020, foram divulgados no dia 17/02.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado do Carrefour do 4t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação CRFB3 vale a pena.
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Sobre Carrefour
O Carrefour foi pioneiro no varejo brasileiro, a companhia está presente há mais de 40 anos, sendo líder em vendas no Brasil.
A companhia atua no comércio de produtos alimentares e não-alimentares, através das suas principais marcas, Atacado e Carrefour.
Os principais negócios do Carrefour são: varejo, cash-and-carry, e-commerce, banco carrefour, property e serviços complementares.
Composição acionária do Carrefour
| Acionista | ON | PN | Total |
| Carrefour Nederland B.v. | 38,8% | 0,0% | 38,8% |
| Carrefour S.A. | 32,8% | 0,0% | 32,8% |
| Outros | 19,7% | 0,0% | 19,7% |
| Península Ii Fundo de Investimento em Participações | 8,6% | 0,0% | 8,6% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
O Carrefour está listado na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Carrefour |
| Código | CRFB3 |
| Subsetor | Comércio e Distribuição |
| Segmento de Listagem | Alimentos |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 20% |
| Principal Acionista | Carrefour Nederland B.v. |
| Site | www.grupocarrefourbrasil.com.br |
O Carrefour possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Carrefour no 4t20
O Carrefour apresentou um lucro líquido de R$ 935 milhões no 4t20, uma alta de 47,0% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados do Carrefour do quarto trimestre de 2020:
| Indicador | 4t20 | 3T20 | % | 4t19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | R$ 935 M | R$ 685 M | 36,5% | R$ 745,0 M | 47,0% |
| Margem Ebitda (%) | 8,7% | 7,7% | 1,0 p.p. | 8,3% | 0,4 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 19,8% | 18,9% | 0,9 p.p. | 21,9% | -2,1 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 5,0% | 3,8% | 1,2 p.p. | 4,4% | 0,6 p.p. |
Resultados Operacionais do Carrefour no 4t20
Confira a composição das vendas líquidas do Carrefour, referente às suas operações do 4t20, por divisão de negócio:
| Segmento | Receita Líquida (R$) | Participação (%) |
| Atacadão | 14,3 bilhões | 71,8% |
| Carrefour Varejo | 5,5 bilhões | 28,2% |
| Total | 19,8 bilhões | 100% |
Atacadão
A receita bruta da divisão Atacadão alcançou R$ 15,7 bilhões no 4t20, apresentando crescimento de 32,4% quando comparado com o mesmo período de 2019.
O destaque ficou para o crescimento das vendas digitais do Atacadão, que apresentou crescimento de 142% quando comparado com o 3t20.
Carrefour Varejo
A receita bruta da divisão Carrefour Varejo alcançou R$ 6,3 bilhões no 4t20, apresentando crescimento de 8,4% quando comparado com o mesmo período de 2019.
Banco Carrefour
O faturamento do cartão Carrefour totalizou R$ 7,8 bilhões no 4t20, apresentando crescimento de 13,4% quando comparado com o mesmo período de 2019.
O faturamento do cartão Atacadão totalizou R$ 3,7 bilhões no 4t20, apresentando crescimento de 35,2% quando comparado com o mesmo período de 2019.
O faturamento do Banco Carrefour totalizou R$ 11,6 bilhões no 4t20, apresentando crescimento de 19,2% quando comparado com o mesmo período de 2019.
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Resultados Financeiros do Carrefour no 4t20
A receita líquida de vendas do Carrefour atingiu R$ 19,8 bilhões no 4t20, apresentando alta de 24,1% na comparação com o 4t19.
O Lucro Bruto do Carrefour atingiu R$ 3,9 bilhões no 4t20, apresentando crescimento de 12,4% na comparação com o 4t19.
O custo das mercadorias vendidas, dos serviços prestados e das operações financeiras totalizaram R$ 16,8 bilhões no 4t20, apresentando crescimento de 24,8% na comparação com o 4t19.
O Ebitda ajustado do Carrefour atingiu R$ 1,0 bilhão no 4t20, apresentando crescimento de 25,7% na comparação com o 4t19.
A margem Ebitda do Carrefour totalizou 8,7% no 4t20, apresentando retração de -0,4 ponto percentual na comparação com o 4t19.
O resultado financeiro do Carrefour totalizou um prejuízo de R$ 140 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 12% quando comparado ao 4t19.
No 4t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 8,3% em relação ao 4t19.
A Margem bruta do Carrefour atingiu 19,8% no 4t20, apresentando retração de -2,1 pontos percentuais na comparação com o 4t19.
O lucro líquido do Carrefour atingiu R$ 935 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 36,5% na comparação com o 3t20 e alta de 47,0% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida do Carrefour atingiu 5,0% no 4t20, apresentando crescimento de 0,6 ponto percentual na comparação com o 4t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento do Carrefour
Os indicadores de endividamento do Carrefour estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 33,9%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento do Carrefour:
A dívida bruta do Carrefour em dezembro de 2020, totalizou R$ 5,8 bilhões, apresentando retração de R$ 2,1 bilhões na comparação com setembro de 2020.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 87,7% da sua dívida no longo prazo e 12,3% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas do Carrefour
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas do Carrefour para iniciar a sua análise dos fundamentos do CRFB3.
| Indicador | 09/2020 | 12/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 15,7 | 16,8 | 7,0% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 2,5 | 2,7 | 8,0% |
| Dividend Yield (DY) % | 1,2% | 1,2% | 0,0 p.p. |
| Payout % | 19,1% | 20,8% | 1,7 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,6 | 0,9 | 50,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 40,7 B | 40,0 B | -1,7% |
| Ebit (R$) | 4,1 B | 4,5 B | 9,8% |
| Ebitda (R$) | 5,2 B | 5,6 B | 7,7% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 1,3016 | 1,4227 | 9,3% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 16,1% | 18,1% | 2,0 p.p. |
| Margem Líquida % | 3,8% | 4,2% | 0,4 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,1 | 1,0 | -0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 10/11/20 | 17/02/21 | - |
* Indicadores com base na data de 17/02/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Carrefour 4t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência do Atacadão do 4t20, que acontecerá no dia 18 de fevereiro de 2021, às 10h00 (Horário de Brasília).
Documentos e arquivos dos Resultados do Carrefour do 4t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados do Carrefour.
CRFB3 Vale a Pena?
O Carrefour registrou lucro líquido de R$ 935 milhões no 4t20, apresentando uma alta de 47% quando comparado com o mesmo período de 2019.
O destaque do trimestre ficou para o e-commerce que registrou uma alta das vendas de 142% na comparação com o trimestre imediatamente anterior.
Logo, o Banco Carrefour apresentou melhoria no trimestre, alcançando um faturamento de R$ 11,6 bilhões, e lucro de R$ 142 milhões no 4t20.
O Atacadão fechou 2020, com um caixa de R$ 5,7 bilhões, o que representa atualmente 98,1% do seu endividamento bruto.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado do Carrefour do 4t20 na íntegra.
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