Os resultados do Carrefour (CRFB3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2021, foram divulgados no dia 27/07.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado do Carrefour do 2T21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação CRFB3 vale a pena.
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Sobre Carrefour
O Carrefour foi pioneiro no varejo brasileiro, a companhia está presente há mais de 40 anos, sendo líder em vendas no Brasil.
A companhia atua no comércio de produtos alimentares e não-alimentares, através das suas principais marcas, Atacado e Carrefour.
Os principais negócios do Carrefour são: varejo, cash-and-carry, e-commerce, banco carrefour, property e serviços complementares.
Composição Acionária do Carrefour
| Acionista | ON | PN | Total |
| Carrefour Nederland B.v. | 38,8% | 0,0% | 38,8% |
| Carrefour S.A. | 32,8% | 0,0% | 32,8% |
| Outros | 19,7% | 0,0% | 19,7% |
| Península Ii Fundo de Investimento em Participações | 8,6% | 0,0% | 8,6% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
O Carrefour está listado na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Carrefour |
| Código | CRFB3 |
| Subsetor | Comércio e Distribuição |
| Segmento de Listagem | Alimentos |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 20% |
| Principal Acionista | Carrefour Nederland B.v. |
| Site | www.grupocarrefourbrasil.com.br |
O Carrefour possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Carrefour no 2T21
O Carrefour apresentou lucro atribuído aos acionistas controladores de R$ 566 milhões no 2T21, uma queda de -17,6% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados do Carrefour do segundo trimestre de 2021:
| Indicador | 2T21 | 1T21 | % | 2T20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 566,0 M | 923,0 M | -38,7% | 686,0 M | -17,6% |
| Margem Ebitda (%) | 7,8% | 6,7% | 1,1 p.p. | 9,0% | -1,2 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 20,4% | 19,8% | 0,6 p.p. | 21,5% | -1,1 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 3% | 5,3% | -2,3 p.p. | 4,1% | -1,1 p.p. |
Resultados Operacionais do Carrefour no 2T21
Confira a composição das vendas líquidas do Carrefour, referente às suas operações do 2T21, por divisão de negócio:
| Segmento | Vendas Líquidas (R$) - 2T21 | Participação (%) |
| Atacadão | 12,8 bilhões | 72,5% |
| Carrefour Varejo | 4,9 bilhões | 27,5% |
| Total | 17,7 bilhões | 100% |
As vendas líquidas do Carrefour totalizaram R$ 17,7 bilhões no 2T21, apresentando crescimento de 11% na comparação com o 2T20.
Atacadão
As vendas brutas da divisão Atacadão alcançaram R$ 14,1 bilhões no 2T21, apresentando crescimento de 19,7% quando comparado com o mesmo período de 2020.
Carrefour Varejo
As vendas brutas da divisão Carrefour Varejo alcançaram R$ 5,4 bilhões no 2T21, apresentando retração de -7,3% quando comparado com o mesmo período de 2020.
Além do mais, a companhia tem registrado crescimento contínuo em suas vendas digitais nos últimos anos.
No 2T21, o Gross Merchandise Volume (GMV) alimentar do Carrefour Varejo totalizou R$ 244 milhões, apresentando crescimento 16,7% na comparação com o 2T20.
Banco Carrefour
O faturamento do cartão Carrefour totalizou R$ 7,6 bilhões no 2T21, apresentando crescimento de 42,8% quando comparado com o mesmo período de 2020.
O faturamento do cartão Atacadão totalizou R$ 4 bilhões no 2T21, apresentando crescimento de 61,1% quando comparado com o mesmo período de 2020.
O faturamento do Banco Carrefour totalizou R$ 11,8 bilhões no 2T21, apresentando crescimento de 50,2% quando comparado com o mesmo período de 2020.
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Resultados Financeiros do Carrefour no 2T21
A receita líquida do Carrefour atingiu R$ 18,7 bilhões no 2T21, apresentando alta de 11,5% na comparação com o 2T20.
O lucro Bruto do Carrefour atingiu R$ 3,6 bilhões no 2T21, apresentando crescimento de 5,4% na comparação com o 2T20.
O custo das mercadorias e serviços vendidos totalizou R$ 15,1 bilhões no 2T21, apresentando crescimento de 13,0% na comparação com o 2T20.
O Ebitda ajustado do Carrefour atingiu R$ 1,4 bilhão no 2T21, apresentando retração de -3,6% na comparação com o 2T20.
A margem Ebitda ajustada do Carrefour totalizou 7,8% no 2T21, apresentando retração de -1,2 ponto percentual na comparação com o 2T20.
O resultado financeiro do Carrefour totalizou um prejuízo de R$ 160,0 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 12,9% quando comparado ao 2T20.
No 2T21, as despesas com vendas gerais e administrativas cresceram 11,7% em relação ao 2T20.
A margem bruta do Carrefour atingiu 20,4% no 2T21, apresentando retração de -1,1 ponto porcentual na comparação com o 2T20.
O lucro líquido do Carrefour atingiu R$ 566,0 milhões no 2T21, apresentando retração de -38,7% na comparação com o 1T21 e queda de -17,6% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida do Carrefour atingiu 3,0% no 2T21, apresentando retração de -1,1 ponto percentual na comparação com o 2T20.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento do Carrefour
Os indicadores de endividamento do Carrefour estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 58,6%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
A dívida bruta do Carrefour em junho de 2021, totalizou R$ 9,6 bilhões, apresentando retração de R$ 119,0 milhões na comparação com março de 2021.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 54% da sua dívida no longo prazo e 46% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas do Carrefour
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas do Carrefour para iniciar a sua análise dos fundamentos do CRFB3.
| Indicador | 03/2021 | 06/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 13,7 | 12,8 | -6,5% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 2,6 | 2,6 | 0,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 46,1 B | 41,8 B | -9,3% |
| Ebit (R$) | 4.973,0 B | 4.865,0 B | -2,2% |
| Ebitda (R$) | 6.086,0 B | 6.008,0 B | -1,3% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 1,6985 | 1,6417 | -3,3% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 18,7% | 20,1% | 1,4 p.p. |
| Margem Líquida % | 4,6% | 4,3% | -0,3 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,0 | 1,0 | 0,0 p.p. |
| Data Divulgação | 11/05/21 | 27/07/21 | - |
* Indicadores com base na data de 03/08/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Carrefour 2T21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência do Atacadão do 2T21.
Documentos e arquivos dos Resultados do Carrefour do 2T21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados do Carrefour.
CRFB3 Vale a Pena?
O Carrefour registrou lucro líquido atribuído aos acionistas controladores de R$ 566 milhões no 2T21, apresentando uma queda de -17,6% quando comparado com o mesmo período de 2020.
O destaque ficou para a divisão de atacado que apresentou crescimento de 19,7% nas vendas brutas, influenciado pela abertura de lojas.
Entretanto, as vendas brutas da divisão do Carrefour Varejo recuaram -7,3% no período.
Outro ponto positivo, foi o crescimento das vendas online do varejo alimentar, impulsionado pelas iniciativas digitais da companhia.
O Ebitda ajustado do Carrefour atingiu R$ 1,4 bilhão no 2T21, apresentando retração de -3,6% na comparação com o 2T20.
A posição de caixa do Carrefour totalizou R$ 2 bilhões em junho de 2021, somando as aplicações financeiras de curto prazo.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado do Carrefour do 2T21 na íntegra.
