Os resultados do BTG Pactual (BPAC11) referente a suas operações do segundo trimestre de 2020, foram divulgados no dia 11/08.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado do BTG Pactual do 2t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação BPAC11 vale a pena.
Sobre BTG Pactual
O BTG Pactual é um banco de investimento com atuação nos segmentos de Investment Banking, Corporate Lending, Sales & Trading, Wealth Management e Asset Management.
Sua fundação ocorreu em 1983, na época, conhecido como uma DTVM (Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários), sediado no Rio de Janeiro.
As principais divisões de negócios do BTG Pactual são:
- Investment Bank;
- Asset Management;
- Wealth Management;
- BTG Pactual Digital;
- BTG Pactual Business.
Composição acionária do BTG Pactual
| Acionista | ON | PN | Total |
| Btg Pactual Holding Financeira Ltda | 82,7% | 36,5% | 66,4% |
| Outros | 13,4% | 49,4% | 26,1% |
| Veículos de Investimento Vinculados A Integrantes Do Partnership | 2,1% | 7,8% | 4,1% |
| Btg Pactual Holding S.A. | 1,7% | 6,3% | 3,3% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
O BTG Pactual está listada na Bolsa de Valores no segmento Nível 2, de governança corporativa da B3.
| Empresa | Bco BTG Pactual S.A. |
| Código | BPAC11 |
| Subsetor | Intermediários Financeiros |
| Segmento de Listagem | Bancos |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 13% |
| Principal Acionista | Btg Pactual Holding Financeira Ltda (83%) |
| Site | http://ri.btgpactual.com/ |
O Banco BTG possui um free float abaixo de 25%, o que considero baixo e pode representar um problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado BTG Pactual no 2t20
O BTG Pactual apresentou um lucro líquido de R$ 977,4 milhões no 2t20, uma melhora de 0,6% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
No primeiro semestre de 2020, o lucro líquido do Banco BTG alcançou R$ 1,7 bilhão, apresentando alta de 6,0% na comparação com o primeiro semestre de 2019.
Confira os destaques dos resultados do 2t20 do Banco BTG:
- Lucro líquido de R$ 977,4 milhões no 2t20;
- ROAE anualizado de 17,5% no 2t20;
- Ativos sob administração totalizaram R$ 230,4 bilhões no 2t20.
Indicadores de desempenho do BTG Pactual no 2t20
O Índice de eficiência do BTG Pactual alcançou 41,8% no 2t20, apresentando alta de 1,4 ponto percentual na comparação com o 2t19.
O retorno sobre o patrimônio líquido médio do BTG Pactual totalizou 17,5% no 2t20, apresentando retração de 3,1 pontos percentuais da comparação com o 2t19.
Resultados operacionais do BTG Pactual no 2t20
Investment Banking
A divisão Investment Banking do BTG Pactual apresentou receita de R$ 221,7 milhões no 2t20, uma alta de 19,2% na comparação com o 2t19.
A melhora no período foi impulsionada pelas operações de Debt Capital Markets, favorecendo as maiores receitas no período.
Corporate Lending
A divisão Corporate Lending do BTG Pactual apresentou receita de R$ 302,7 milhões no 2t20, uma alta de 57,7% na comparação com o 2t19.
O portfólio de Corporate Lending do BTG Pactual totalizou R$ 57,2 bilhões no 2t20, uma alta de 67,1% na comparação com o mesmo período de 2019.
A melhora no período foi influenciada pela boa qualidade dos ativos e níveis confortáveis de provisionamento.
Sales & Trading
A divisão Sales & Trading do BTG Pactual apresentou receita de R$ 1,0 bilhão no 2t20, uma alta de 14,9% na comparação com o 2t19.
A melhora no período foi impulsionada pela maior contribuição da mesa de câmbio e ações do banco, em contrapartida, as receitas de juros apresentaram retração no período.
Asset Management
A divisão Asset Management do BTG Pactual apresentou receita de R$ 195,2 milhões no 2t20, uma queda de 14,0% na comparação com o 2t19.
O menor desempenho no período foi influenciado pelas menores receitas de taxas de performance.
Entretanto, a rentabilidade da carteira de ativos apresentou alta de 34,2% versus o 2t19, totalizando R$ 304,0 bilhões em ativos.
Wealth Management
A divisão Wealth Management do BTG Pactual apresentou receita de R$ 198,6 milhões no 2t20, uma alta de 28,3% na comparação com o 2t19.
O melhor desempenho ocorreu em função da maior rentabilidade da carteira patrimonial, e pelo aumento das receitas de corretagem e negociação.
Principal Investments
A divisão Wealth Management do BTG Pactual apresentou receita de R$ 395,5 milhões no 2t20, uma melhora de 15,0% na comparação com o 2t19.
O melhor desempenho foi impulsionado pelas maiores contribuição nas estratégias de mercados globais.
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Resultados Financeiros do BTG Pactual no 2t20
As receitas de intermediação financeira do BTG Pactual atingiram R$ 5,0 bilhões no 2t20, apresentando alta de 53,8% na comparação com o 2t19.
A provisão para operações de crédito e outros créditos do BTG Pactual alcançou R$ 87,5 milhões no 2t20, apresentando retração de -0,5% na comparação com o 2t19.
O resultado bruto da intermediação financeira do BTG Pactual atingiu R$ 1,8 bilhão no 2t20, apresentando crescimento de 45,0% na comparação com o 2t19.
As despesas da intermediação financeira totalizaram R$ 3,1 bilhões no 2t20, apresentando crescimento de 59,7% na comparação com o 2t19.
No 2t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 54,5% em relação ao 2t19.
O lucro líquido do BTG Pactual atingiu R$ 977,4 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 27,3% na comparação com o 1t20 e melhora de 0,6% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Índice de Basiléia do BTG Pactual
O Índice de Basiléia é um importante indicador utilizado para medir a solvência das instituições financeiras, que na prática indica o risco de você investir no banco.
O índice de basiléia do BTG Pactual em junho de 2020, totalizou 19,6%, apresentando elevação de 4,7 pontos percentuais na comparação com dezembro de 2019.
O capital Nível I alcançou 16,0% no 2t20, enquanto o capital Nível II alcançou 3,6% em junho de 2020.
Principais Indicadores Fundamentalistas
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas do BTG Pactual para iniciar a sua análise dos fundamentos do BPAC11.
| Indicador | 03/2020 | 06/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | - | - | - |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,4 | 3,6 | 157,1% |
| Dividend Yield (DY) % | 4,0% | 1,4% | -2,6 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 2,3 | 6,2 | 169,6% |
| Valor de Mercado (R$) | 29,7 B | 81,3 B | 173,7% |
| Liquidez Corrente | 1,2 | 1,1 | -0,1 p.p. |
| Índice Basiléia | 19,4% | 19,6% | 0,2 p.p. |
| Data Divulgação | 05/06/20 | 11/08/2020 | - |
* Indicadores com base na data de 11/08/2020. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados BTG Pactual 2t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência do BTG Pactual do 2t20.
Documentos e arquivos dos Resultados do BTG Pactual do 2t20.
- Press Release 2t20;
- ITR 2º Trimestre 2020;
- Planilha de Resultados 2t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados do BTG Pactual.
BPAC11 Vale a Pena?
O BTG Pactual é um dos maiores bancos de investimentos, considerado líder na América Latina, com concentrada atuação em gestão de ativos.
Nos últimos anos, o Banco BTG apresentou melhora na receita líquida de intermediação financeira, em contrapartida, o resultado bruto da intermediação vem apresentando instabilidade.
Outro ponto de atenção, é no índice de provisão de crédito do BTG Pactual que vem apresentando menor desempenho nos últimos anos.
No 2t20, houve melhora no patrimônio sob gestão, uma alta de 36,0% na comparação com o mesmo período de 2019.
Entretanto, os gastos para gerar receita apresentaram crescimento no período, demonstrado aumento do índice de eficiência, quando comparado ao 2t19.
Também foi apresentado no 2t20, um menor retorno no Retorno sobre o Patrimônio Líquido anualizado.
As units BPAC11 entregaram nos últimos doze meses, uma alta de 40,96%, e uma rentabilidade de 18,97% em 2020.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado do BTG Pactual do 2t20 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
