Os resultados da Braskem (BRKM5) referente a suas operações do quarto trimestre de 2021, foram divulgados no dia 16/03.

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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Braskem do 4t21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação BRKM5 vale a pena.

Sobre Braskem

A Braskem é líder na produção de resinas termoplásticas nas Américas, além de ser considerada uma das maiores produtoras de resinas termoplásticas do mundo.

Sua estrutura operacional é composta por 40 unidades industriais, com capacidade de produção de mais 16 milhões de toneladas por ano.

A Braskem foi constituída em 2002 a partir da integração das empresas Copene, OPP, Trikem, Proppet, Nitrocarbono e Polialden.

No mesmo ano de sua fundação, foi realizada a Oferta Pública Inicial (IPO) da Braskem na Bolsa de Valores brasileira.

No ano de 2006, foi realizada a aquisição da empresa Politeno, especializada na produção de polietileno, que possibilitou à empresa aumentar sua capacidade na produção de resinas.

Um ano depois, a Braskem já era consolidada no setor petroquímico nacional, e em 2008 foi inaugurado seu 1.º projeto greenfield.

Nos próximos anos a Braskem continuou realizando sua expansão de forma orgânica e via aquisições. Atualmente, a companhia é considerada uma das maiores empresas petroquímicas do mundo.

Veja aqui a análise de mercado da Braskem, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição acionária da Braskem

AcionistaONPNTotal
Osp Investimentos S.A.50,1%22,9%38,3%
Petróleo Brasileiro S.A - Petrobras47,0%21,9%36,2%
Outros2,9%36,3%17,4%
Adr's0,0%8,0%3,5%
Alaska Investimentos Ltda0,0%5,2%2,3%
Norges Bank0,0%5,3%2,3%
Ações Tesouraria0,0%0,4%0,0%

Avaliação de Governança

A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaBraskem S.A.
CódigoBRKM5
SubsetorQuímicos
Segmento de ListagemPetroquímicos
Tag Along100%
Free Float35%
Principal AcionistaOsp Investimentos S.A.
Sitehttp://www.braskem-ri.com.br/ 

A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Braskem no 4t21

A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 530 milhões no 4t21, apresentando queda de -37% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Braskem do quarto trimestre de 2021:

Indicador4t213t21%4t20%
Lucro Líquido (R$)R$ 530 MR$ 3,5 B-84,9%R$ 846 M-37,4%
Margem Bruta (%)23,8%29,3%-5,5 p.p.26,4%-2,6 p.p.
Margem Líquida (%)1,7%12,4%-10,7 p.p.4,7%-3 p.p.

Resultados Operacionais da Braskem no 4t21

Brasil

A demanda de resinas no mercado brasileiro (PE, PP e PVC) apresentou queda em relação ao 3T21, em função da sazonalidade do período e menor demanda em alguns segmentos da economia, como agroindústria.

Já na comparação com o mesmo trimestre de 2020, queda, em função do efeito de recomposição de estoques na cadeia de transformação no 4T20 após impactos do COVID.

O volume de vendas de resinas no mercado brasileiro, queda em relação ao 3T21 (-1%) explicado pela sazonalidade do período, porém com aumento de 1 p.p. de market share (65%).

Ante ao 4T20, a queda no volume de vendas (-13%) foi em função, principalmente, da menor demanda de resinas no mercado brasileiro.

As exportações foram superiores em comparação ao 3T21 (+13%) e 4T20 (+27%), principalmente em função da maior disponibilidade de produto em função da sazonalidade do período no mercado brasileiro.

O volume de vendas dos principais químicos no mercado brasileiro, as vendas foram superiores em relação ao 3T21 (+5%), em função da maior disponibilidade de produto nas centrais petroquímicas.

Estados Unidos e Europa

A demanda de PP nos Estados Unidos reduziu em relação ao 3T21 (-10%) e ao 4T20 (-5%) devido a sazonalidade do período, além da retomada das atividades industriais no 4T20 após impacto do COVID.

Na Europa, a redução em relação ao 3T21 (-1%) é explicada pela sazonalidade do período, pela expectativa dos transformadores de redução dos preços de PP na região e pelos impactos das restrições logísticas na cadeia de suprimentos global.

Em relação ao 4T20, o aumento da demanda (+9%) é explicado pelo impacto da 2ª fase de isolamento social em algumas regiões com o avanço dos números de casos de COVID no 4T20.

O volume de vendas de PP nos Estados Unidos foi menor em relação ao 3T21 (-15%) e ao 4T20 (-10%), em função principalmente da menor disponibilidade de produto e da menor demanda no período.

Na Europa, o volume de vendas de PP reduziu (-6%) em relação ao 3T21, em função da menor disponibilidade de produto para venda no período.

México

A demanda de PE no mercado mexicano teve redução (-9%) em relação ao 3T21 devido a menor sazonalidade do período.

Na comparação com 4T20, o aumento (+7%) é explicado pela normalização da demanda e pela recuperação da economia mexicana.

O volume de vendas de PE teve aumento (+20%) na comparação com o 3T21 em função da maior disponibilidade de produto para venda, como reflexo do aumento da taxa de utilização no trimestre.

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Resultados Financeiros da Braskem no 4t21

A receita líquida de vendas da Braskem atingiu R$ 28,2 bilhões no 4t21, apresentando alta de 51% na comparação com o 4t20.

O Lucro Bruto da Braskem atingiu R$ 6,7 bilhões no 4t21, apresentando crescimento de 36% na comparação com o 4t20. 

O custo dos produtos vendidos totalizou R$ 21,5 bilhões no 4t21, apresentando crescimento de 56% na comparação com o 4t20.

O resultado financeiro da Braskem totalizou um prejuízo de R$ 2,4 bilhões no 4t21, contra lucro de R$ 898 milhões quando comparado ao 4t20.

No 4t21, as despesas gerais e administrativas cresceram 32% em relação ao 4t20.

O lucro líquido da Braskem atingiu R$ 530 milhões no 4t21, apresentou queda de -84,9% na comparação com o 3t21 e queda de -37,4% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Braskem. Fonte: GuiaInvest.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Braskem

Os indicadores de endividamento da Braskem estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 564,7%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Braskem:

Gráfico: Histórico Endividamento Braskem. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Braskem em dezembro de 2021, totalizou US$ 8,4 bilhões, apresentando retração de -18% na comparação com dezembro de 2020.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Braskem

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Braskem para iniciar a sua análise dos fundamentos da BRKM5.

Indicador09/202112/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)2,93,313,8%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)3,87,494,7%
Price Sales Ratio (PSR)0,40,40,0%
Valor de Mercado (R$)R$ 41,8 BR$ 45,9 B9,8%
Lucro por Ação (LPA) $18,026617,5132-2,8%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %129,1%225,0%95,9 p.p.
Margem Líquida %14,9%13,2%-1,7 p.p.
Liquidez Corrente1,31,60,3 p.p.
Data Divulgação04/08/2116/03/22-

* Indicadores com base na data de 16/03/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor.

Teleconferência de Resultados Braskem 4t21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Braskem do 4t21.

Documentos e arquivos dos Resultados da Braskem do 4t21

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Braskem.

BRKM5 Vale a Pena?

A companhia anunciou lucro líquido de R$ 530 milhões no quarto trimestre de 2021, uma redução de 25,4% em relação ao 4° trimestre de 2020.

O principal aspecto de valorização da Braskem é a resina espalhada na nafta, que é o fator determinante para estabelecer as margens do mercado. Outro ponto positivo, é a grande concentração de negócios nos Estados Unidos.

Em linha com o objetivo de retornar ao nível de risco de grau de investimento, a Companhia seguiu reduzindo a sua alavancagem corporativa.

Neste período, a ação oscilou 9,7% contra -5,5% do Ibovespa.

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DFP da Braskem 4t21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Braskem do 4t21 na íntegra. 

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.