Os resultados da BR Properties (BRPR3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2021, foram divulgados no dia 17/02.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da BR Properties do 4T21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação BRPR3 vale a pena.
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Sobre BR Properties
A BR Properties atua no segmento de exploração de imóveis, sendo uma das principais empresas de investimento em imóveis comerciais do Brasil.
A companhia foi constituída em 2004, sendo anteriormente conhecida como Itarema Participações, através de diversas aquisições, a BR Properties ganhou notoriedade no mercado imobiliário brasileiro.
Atualmente, a companhia tem como foco, a aquisição, locação, administração, incorporação e venda de imóveis comerciais, especialmente imóveis qualificados como escritórios, galpões industriais e de varejo.
No segmento de locação, a companhia ainda abrange as modalidades Sale Lease Back e Built to Suit visando reforçar sua estratégia de negócios.
Seu portfólio é formado por imóveis comerciais, terrenos e galpões industriais e de logística distribuídos estrategicamente nas regiões metropolitanas do país.
Veja aqui a análise de mercado da BR Properties, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da BR Properties
| Acionista | ON | PN | Total |
| Gp Capital Partners Vi. L.p | 58,0% | 0% | 58,0% |
| Outros | 40,6% | 0% | 40,6% |
| Ações Tesouraria | 1,4% | 0% | 1,4% |
Avaliação de Governança
A BR Properties está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | BR Properties S.A. |
| Código | BRPR3 |
| Subsetor | Exploração de Imóveis |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 41% (ON) |
| Principal Acionista | GP Capital Partners VI L.P (5.804%) |
| Site | www.brpr.com.br |
A BR Properties possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado BR Properties no 4T21
A BR Properties apresentou um prejuízo líquido de R$ 47,4 milhões no 4T21, uma baixa de -130% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da BR Properties do quarto trimestre de 2021:
| Indicador | 4T21 | 3T21 | % | 4T20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -47,4 M | 38,3 M | -223,9% | 155,7 M | -130,0% |
| Margem Ebitda (%) | 66,0% | 70,0% | -4,0 p.p. | 76,0% | -10,0 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -57,9% | 45,8% | 12,1 p.p. | 186,5% | -244,4 p.p. |
Resultados Operacionais da BR Properties no 4T21
Os resultados operacionais da BR Properties no 4T21 vieram dentro do esperado pelo mercado, com destaque para o crescimento de locações.
Neste trimestre, a receita bruta da BR Properties totalizou R$ 104,7 milhões, registrando uma alta de 7,0% em relação ao mesmo período de 2020.
Enquanto isso, a vacância financeira e a vacância física reduziram para 14,6% e 14,8%, respectivamente.
Por sua vez, a Área Bruta Locável (ABL) referente ao portfólio atual avançou 14% na comparação anual, favorecida pelo segmento industrial.
Em contrapartida, a Área Bruta Locável (ABL) referente aos imóveis em desenvolvimento e terrenos reduziu -20% quando comparado ao mesmo período de 2020.
Além disso, o valor do aluguel médio registrou aumento de 8,2% na comparação anual.
Vale ressaltar, que a inadimplência do Portfólio da BR Properties permaneceu em patamares baixíssimos, alcançando 0,1% no 4T21.
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Resultados Financeiros da BR Properties no 4T21
A receita líquida da BR Properties atingiu R$ 81,9 milhões no 4T21, apresentando baixa de -2,0% na comparação com o 4T20.
O Ebitda ajustado da BR Properties atingiu R$ 53,8 milhões no 4T21, apresentando retração de -15,0% na comparação com o 4T20.
A margem Ebitda ajustada da BR Properties totalizou 66,0% no 4T21, apresentando retração de -10,0 pontos percentuais na comparação com o 4T20.
O resultado financeiro da BR Properties totalizou um prejuízo de R$ 46,0 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 225,0% quando comparado ao 4T20.
No 4T21, as despesas gerais e administrativas cresceram 19,0% em relação ao 4T20.
O prejuízo líquido da BR Properties atingiu R$ 47,4 milhões no 4T21, apresentando retração de -223,9% na comparação com o 3T21 e baixa de -130,0% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A dívida bruta da BR Properties em dezembro de 2021 totalizou R$ 3,0 bilhões, apresentando retração de R$ 80,5 milhões na comparação com setembro de 2021.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 81,6% da sua dívida no longo prazo e 18,4% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridos no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da BR Properties
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da BR Properties para iniciar a sua análise dos fundamentos da BRPR3.
| Indicador | 09/2021 | 12/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 16,0 | 108,3 | 576,9% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,5 | 0,5 | 0,0% |
| Dividend Yield (DY) % | 2,5% | 2,7% | 0,2 p.p. |
| Payout % | 39,7% | 291,6% | 251,9 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 11,2 | 0,0 | -100,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 3,7 B | 3,4 B | -8,1% |
| Ebitda (R$) | 237,9 M | 228,2 M | -4,1% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,4959 | 0,0675 | -86,4% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 3,3% | 0,5% | -2,8 p.p. |
| Margem Líquida % | 71,7% | 9,8% | -61,9 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,0% | 1,6% | -0,4 p.p. |
| Data Divulgação | 03/11/21 | 17/02/22 |
* Indicadores com base na data de 18/02/2022. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados BR Properties 4T21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da BR Properties do 4T21.
Documentos e arquivos dos Resultados da BR Properties do 4T21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da BR Properties.
BRPR3 Vale a Pena?
A BR Properties registrou prejuízo líquido de R$ 47,4 milhões no 4T21, registrando uma baixa de -130,0% em relação ao mesmo período de 2020.
Esse resultado é reflexo do aumento das despesas financeiras líquidas e pela perda com valor justo de propriedade para investimento que totalizou R$ 66,5 milhões no 4T21.
Por sua vez, o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado totalizou R$ 53,8 milhões no 4T21, apresentando retração de -15,0% quando comparado ao 4T20.
Ressalto a menor vacância financeira que totalizou 14,6% no 4T21, e o crescimento de locações.
Atualmente, em função dos múltiplos elevados das ações da BR Properties, é recomendável que o investidor aguarde um melhor momento para investir nas ações BRPR3.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da BR Properties do 4T21 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
