Os resultados da BR Properties (BRPR3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2021, foram divulgados no dia 04/08.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da BR Properties do 2T21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação BRPR3 vale a pena.
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Sobre BR Properties
A BR Properties atua no segmento de exploração de imóveis, sendo uma das principais empresas de investimento em imóveis comerciais do Brasil.
A companhia foi constituída em 2004, sendo anteriormente conhecida como Itarema Participações, através de diversas aquisições, a BR Properties ganhou notoriedade no mercado imobiliário brasileiro.
Atualmente, a companhia tem como foco, a aquisição, locação, administração, incorporação e venda de imóveis comerciais, especialmente imóveis qualificados como escritórios, galpões industriais e de varejo.
No segmento de locação, a companhia ainda abrange as modalidades Sale Lease Back e Built to Suit visando reforçar sua estratégia de negócios.
Seu portfólio é formado por imóveis comerciais, terrenos e galpões industriais e de logística distribuídos estrategicamente nas regiões metropolitanas do país.
Composição Acionária da BR Properties
| Acionista | ON | PN | Total |
| Gp Capital Partners Vi. L.p | 58,0% | 0% | 58,0% |
| Outros | 40,6% | 0% | 40,6% |
| Ações Tesouraria | 1,4% | 0% | 1,4% |
Avaliação de Governança
A BR Properties está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | BR Properties S.A. |
| Código | BRPR3 |
| Subsetor | Exploração de Imóveis |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 41% (ON) |
| Principal Acionista | GP Capital Partners VI L.P (5.804%) |
| Site | www.brpr.com.br |
A BR Properties possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado BR Properties no 2T21
A BR Properties apresentou um lucro líquido de R$ 27,8 milhões no 2T21, uma alta de 39,0% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da BR Properties do segundo trimestre de 2021:
| Indicador | 2T21 | 1T21 | % | 2T20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 27,8 M | 13,4 M | 106,7% | 19,9 M | 39,0% |
| Margem Ebitda (%) | 70,0% | 74,0% | -4,0 p.p. | 69,0% | 1,0 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 35,3% | 16,3% | 19,0 p.p. | 26,4% | 8,9 p.p. |
Resultados Operacionais da BR Properties no 2T21
Confira os destaques dos resultados operacionais da BR Properties, referente às suas operações do 2T21:
A Àrea Bruta Locável (ABL) total da BR Properties totalizou 556,281 mil quadrados no 2T21, apresentando crescimento de 21% na comparação com o 2T20.
Por sua vez, a Àrea Bruta Locável (ABL) referente a imóveis em desenvolvimento e terrenos totalizou 286,584 mil metros quadrados no 2T21, apresentando crescimento de 28% na comparação com o 2T20.
A área vaga de locação permaneceu estável, demonstrada pela menor taxa de vacância que totalizou 16,7% no 2T21.
No 2T21, aproximadamente metade da Àrea Bruta Locável (ABL) é de galpões industriais e logísticos. Veja no gráfico abaixo:
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Resultados Financeiros da BR Properties no 2T21
A receita líquida da BR Properties atingiu R$ 78,6 milhões no 2T21, apresentando alta de 4,2% na comparação com o 2T20.
O Ebitda ajustado da BR Properties atingiu R$ 54,9 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 6,0% na comparação com o 2T20.
A margem Ebitda da BR Properties totalizou 70,0% no 2T21, apresentando crescimento de 1,0 ponto porcentual na comparação com o 2T20.
O resultado financeiro da BR Properties totalizou um prejuízo de R$ 28,5 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 406,4% quando comparado ao 2T20.
No 2T21, as despesas gerais e administrativas cresceram 7,3% em relação ao 2T20.
O lucro líquido da BR Properties atingiu R$ 27,8 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 106,7% na comparação com o 1T21 e alta de 39,0% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da BR Properties atingiu 35,3% no 2T21 apresentando crescimento de 8,9 pontos percentuais na comparação com o 2T20.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da BR Properties
Os indicadores de endividamento da BR Properties estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 36,3%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da BR Properties:
A dívida bruta da BR Properties em junho de 2021 totalizou R$ 2,8 bilhões, apresentando crescimento de R$ 107,9 milhões na comparação com março de 2021.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 83,7% da sua dívida no longo prazo e 16,3% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridos no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da BR Properties
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da BR Properties para iniciar a sua análise dos fundamentos da BRPR3.
| Indicador | 03/2021 | 06/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 20,6 | 21,1 | 2,4% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,6 | 0,6 | 0,0% |
| Dividend Yield (DY) % | 1,6% | 2,1% | 0,5 p.p. |
| Payout % | 32,2% | 45,4% | 13,2 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 12,9 | 13,6 | 5,4% |
| Valor de Mercado (R$) | 4,1 B | 4,4 B | 7,3% |
| Ebit (R$) | 346,2 M | 397,9 M | 14,9% |
| Ebitda (R$) | 356,2 M | 353,8 M | -0,7% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,4177 | 0,4336 | 3,8% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 2,8% | 2,9% | 0,1 p.p. |
| Margem Líquida % | 64,2% | 66,0% | 1,8 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,4 | 1,6 | 0,8 p.p. |
| Data Divulgação | 05/05/21 | 04/08/21 |
* Indicadores com base na data de 04/08/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados BR Properties 2T21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da BR Properties do 2T21, que acontecerá no dia 5 de agosto às 11h00 (Horário de Brasília).
Documentos e arquivos dos Resultados da BR Properties do 2T21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da BR Properties.
BRPR3 Vale a Pena?
A BR Properties registrou lucro líquido de R$ 27,8 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 39,0% na comparação com o mesmo período de 2020.
O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado da BR Properties totalizou R$ 54,9 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 6,0% na comparação com o 2T20.
Adicionalmente, o crescimento nas margens evidenciaram a melhor eficiência operacional.
A posição de caixa da BR Properties totalizou R$ 713,0 milhões em junho de 2021, suficiente para cobrir 25,4% do endividamento bruto total.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da BR Properties do 2T21 na íntegra.
