Os resultados da BR Malls (BRML3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2020, foram divulgados no dia 11/03.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da BR Malls do 4t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação BRML3 vale a pena.
Sobre BR Malls
A BR Malls atua na administração de shopping centers, a companhia detém atualmente 1.274,2 mil m² de Área Bruta Locável (ABL) Total e 832,1 mil m² de ABL próprio.
A companhia foi constituída em 1949, anteriormente conhecida como ECISA, estando presente há mais de 70 anos no mercado.
Na época, a empresa desenvolvia atividades no setor de construção civil, dedicando-se à construção de estradas, viadutos, vias elevadas, entre outras ações correlatas do setor.
Posteriormente, em 2006, a GP Investimentos e a Equity Internacional, realizou a aquisição da ECISA e de outras empresas, constituindo a BR Malls.
Veja aqui a análise de mercado da BR Malls, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição acionária da BR Malls
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 7,4% | 0,00% | 7,4% |
| Dynamo Administração de Recursos Ltda. | 61,2% | 0,00% | 61,2% |
| Blackrock. Inc. | 6,3% | 0,00% | 6,3% |
| Squadra | 6,0% | 0,00% | 6,0% |
| Opportunity | 5,6% | 0,00% | 5,6% |
| Atmos | 5,1% | 0,00% | 5,1% |
| Velt Partners Investimentos Ltda. | 5,1% | 0,00% | 5,1% |
| Ações Tesouraria | 3,4% | 0,00% | 3,4% |
Avaliação de Governança
A BR Malls está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | BR Malls Participacoes S.A. |
| Código | BRML3 |
| Subsetor | Exploração de Imóveis |
| Segmento de Listagem | Exploração de Imóveis |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 75% |
| Principal Acionista | Dynamo Administração de Recursos Ltda |
| Site | ri.brmalls.com.br |
A BR Malls possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado BR Malls no 4t20
A BR Malls apresentou um lucro líquido de R$ 199,4 milhões no 4t20, uma queda de -51,1% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da BR Malls do quarto trimestre de 2020:
| Indicador | 4t20 | 3T20 | % | 4t19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 199,4 M | 12,6 M | 1.482,5% | 407,6 M | -51,1% |
| Margem Ebitda (%) | 94,4% | 55,9% | 38,5 p.p. | 207,4% | -113,0 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 89,1% | 90,2% | -1,1 p.p. | 89,1% | 0,0 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 74,8% | 6,4% | 68,4 p.p. | 116,5% | -41,7 p.p. |
Resultados Operacionais da BR Malls no 4t20
Confira os destaques dos resultados operacionais da BR Malls, referente às suas operações do 4t20:
A Área Bruta Locável (ABL) total da BR Malls apresentou retração de -2,4% no 4t20, quando comparado com o mesmo período de 2019.
As vendas nas mesmas lojas da BR Malls apresentaram uma retração de -16,6% no 4t20, versus um crescimento de 6,9% registrado no 4t19.
O aluguel por metro quadrado registrou uma queda de -25,0% no 4t20, quando comparado com o 4t19.
O custo de ocupação sobre as vendas registrou 9,5% no 4t20, apresentando uma retração de -0,5 ponto percentual quando comparado com o 4t19.
A ocupação média mensal da BR Malls totalizou 96,0% no 4t20, apresentando retração de 1,3 ponto percentual quando comparado com o 4t19.
A taxa de inadimplência líquida apresentou crescimento de 5,5% no 4t20, versus uma retração de -0,5% registrado no 4t19.
Confira a recuperação das Vendas nas Mesmas Lojas (SSS) da BR Malls, por segmento:
Resultados Financeiros da BR Malls no 4t20
A receita líquida de vendas da BR Malls atingiu R$ 266,7 milhões no 4t20, apresentando queda de -23,8% na comparação com o 4t19.
O Lucro Bruto da BR Malls atingiu R$ 237,6 milhões no 4t20, apresentando retração de -23,8% na comparação com o 4t19.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 25,9 milhões no 4t20, apresentando retração de -24,2% na comparação com o 4t19.
O Ebitda da BR Malls atingiu R$ 251,8 milhões no 4t20, apresentando retração de -65,3% na comparação com o 4t19.
A Margem Ebitda da BR Malls totalizou 94,4% no 4t20, apresentando retração de -113,0 pontos percentuais na comparação com o 4t19.
O resultado financeiro da BR Malls totalizou um prejuízo de R$ 57,9 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 15,2% quando comparado ao 4t19.
No 4t20, as despesas com vendas, gerais e administrativas recuaram -17,8% em relação ao 4t19.
A Margem bruta da BR Malls atingiu 89,1% no 4t20, permanecendo estável na comparação com o 4t19.
O lucro líquido da BR Malls atingiu R$ 199,4 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 1.482,5% na comparação com o 3t20 e queda de -51,1% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da BR Malls atingiu 74,8% no 4t20, apresentando retração de -41,7 pontos percentuais na comparação com o 4t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da BR Malls
Os indicadores de endividamento da BR Malls estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 34,6%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da BR Malls:
A dívida bruta da BR Malls em dezembro de 2020, totalizou R$ 3,9 bilhões, apresentando crescimento de R$ 492,4 milhões na comparação com setembro de 2020.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 92,7% da sua dívida no longo prazo e 7,3% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da BR Malls
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da BR Malls para iniciar a sua análise dos fundamentos da BRML3.
| Indicador | 09/2020 | 12/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | -777,4 | -25,7 | -96,7% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,7 | 0,8 | 14,3% |
| Valor de Mercado (R$) | 7,1 B | 8,4 B | 18,3% |
| Ebit (R$) | 204,4 M | -273,5 M | -233,8% |
| Ebitda (R$) | 183,5 M | -189,6 M | -203,3% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | -0,0108 | -0,3849 | 3.463,9% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | -0,1% | -3,0% | -2,9 p.p. |
| Margem Líquida % | -0,9% | -36,7% | -35,8 p.p. |
| Liquidez Corrente | 3,0 | 4,0 | 1,0 p.p. |
| Data Divulgação | 12/11/20 | 11/03/21 | - |
* Indicadores com base na data de 12/03/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados BR Malls 4t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da BR Malls do 4t20, que acontecerá no dia 12 de março de 2021.
Documentos e arquivos dos Resultados da BR Malls do 4t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da BR Malls.
BRML3 Vale a Pena?
A BR Malls registrou lucro líquido de R$ 199,4 milhões no 4t20, apresentando uma retração de -51,1% quando comparado com o 4t19
O NOI, indicador utilizado para medir a eficiência operacional de empreendimentos imobiliários, totalizou R$ 238,9 milhões no 4t20, apresentando uma queda de -24,8% na comparação com o 4t19.
A BR Malls encerrou 2020 com um prejuízo líquido de R$ 293,9 milhões, apresentando uma retração de -123,6% quando comparado com 2019.
Por sua vez, a posição de caixa totalizou R$ 1,5 bilhão em dezembro de 2020, apresentando crescimento de 84,3% na comparação com 2019.
Os resultados da BR Malls ao longo de 2020 foram marcados pela retração nas vendas e pela menor eficiência operacional, consequência dos impactos da pandemia de Covid-19.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da BR Malls do 4t20 na íntegra.
