Os resultados da BR Malls (BRML3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2022, foram divulgados no dia 11/08.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da BR Malls do 2T22 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação BRML3 vale a pena.
Sobre BR Malls
A BR Malls atua na administração de shopping centers, a companhia detém atualmente 1.274,2 mil m² de Área Bruta Locável (ABL) Total e 832,1 mil m² de ABL próprio.
A companhia foi constituída em 1949, anteriormente conhecida como ECISA, estando presente há mais de 70 anos no mercado.
Na época, a empresa desenvolvia atividades no setor de construção civil, dedicando-se à construção de estradas, viadutos, vias elevadas, entre outras ações correlatas do setor.
Posteriormente, em 2006, a GP Investimentos e a Equity Internacional, realizou a aquisição da ECISA e de outras empresas, constituindo a BR Malls.
Veja aqui a análise de mercado da BR Malls, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da BR Malls
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 7,4% | 0,00% | 7,4% |
| Dynamo Administração de Recursos Ltda. | 61,2% | 0,00% | 61,2% |
| Blackrock. Inc. | 6,3% | 0,00% | 6,3% |
| Squadra | 6,0% | 0,00% | 6,0% |
| Opportunity | 5,6% | 0,00% | 5,6% |
| Atmos | 5,1% | 0,00% | 5,1% |
| Velt Partners Investimentos Ltda. | 5,1% | 0,00% | 5,1% |
| Ações Tesouraria | 3,4% | 0,00% | 3,4% |
Avaliação de Governança
A BR Malls está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | BR Malls Participacoes S.A. |
| Código | BRML3 |
| Subsetor | Exploração de Imóveis |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 75% |
| Principal Acionista | Dynamo Administração de Recursos Ltda |
| Site | ri.brmalls.com.br |
A BR Malls possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado BR Malls no 2T22
A BR Malls apresentou um lucro líquido de R$ 164,2 milhões no 2T22, alta de 228,8% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da BR Malls do segundo trimestre de 2022:
| Indicador | 2T22 | 1T22 | % | 2T21 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 164,2 M | 86,3 M | 90,2% | -127,5 M | 228,8% |
| Margem Ebitda (%) | 92,2% | 74,5% | 17,7 p.p. | 53,5% | 38,7 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 88,5% | 88,7% | -0,2 p.p. | 91,2% | -2,7 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 49,1% | 26,5% | 22,5 p.p. | -50,8% | 99,9 p.p. |
Resultados Operacionais da BR Malls no 2T22
Confira os destaques dos resultados operacionais da BR Malls, referente às suas operações do 2T22:
Neste trimestre, o NOI totalizou R$ 313,2 milhões no 2T22, registrando alta de 34,8% em relação ao mesmo período de 2021.
Adicionalmente, as vendas nas mesmas lojas (SSS) da BR Malls registraram crescimento de 37,9% entre os meses de abril e junho.
Vale destacar as maiores vendas por metro quadrado que registraram um impulso de 30,5% considerando a base anual.
Enquanto isso, o custo de ocupação sobre as vendas teve um recuo de -1,9 ponto percentual totalizando 10,6% no 2T22.
O destaque ficou para as vendas totais que dispararam 118,8% acima do registrado no mesmo período de 2019.
Resultados Financeiros da BR Malls no 2T22
A receita líquida da BR Malls atingiu R$ 356,3 milhões no 2T22, apresentando alta de 40,6% na comparação com o 2T21.
Os custos totalizaram R$ 44,2 milhões no 2T22, apresentando crescimento de 65,2% na comparação com o 2T21.
O Ebitda ajustado da BR Malls atingiu R$ 328,5 milhões no 2T22, apresentando crescimento de 134,4% na comparação com o 2T21.
A margem Ebitda ajustada da BR Malls totalizou 92,2% no 2T22, apresentando crescimento de 38,7 pontos percentuais na comparação com o 2T21.
O resultado financeiro da BR Malls totalizou um prejuízo de R$ 95,4 milhões no 2T22, apresentando crescimento no prejuízo de 46,7% quando comparado ao 2T21.
No 2T22, as despesas administrativas cresceram 41,1% em relação ao 2T21.
A margem bruta da BR Malls atingiu 88,5% no 2T22, apresentando retração de -2,7 pontos percentuais na comparação com o 2T21.
O lucro líquido da BR Malls atingiu R$ 164,2 milhões no 2T22, apresentando alta de 90,2% na comparação com o 1T22 e alta de 228,8% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da BR Malls atingiu 49,1% no 2T22, apresentando crescimento de 99,9 pontos percentuais na comparação com o 2T21.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da BR Malls
Os indicadores de endividamento da BR Malls estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 31,9%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da BR Malls:
A dívida bruta da BR Malls em junho de 2022, totalizou R$ 3,5 bilhões, apresentando retração de R$ 418,7 milhões na comparação com março de 2022.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 84,7% da sua dívida no longo prazo e 15,3% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da BR Malls
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da BR Malls para iniciar a sua análise dos fundamentos da BRML3.
| Indicador | 03/2022 | 06/2022 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 32,7 | 11,8 | -63,9% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,7 | 0,6 | -14,3% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 6,3 | 4,7 | -25,4% |
| Valor de Mercado (R$) | 8,0 B | 6,4 B | -20,0% |
| Ebitda 12 M (R$) | 702,1 M | 928,4 M | 32,2% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,2834 | 0,6355 | 124,2% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 2,1% | 4,7% | 2,6 p.p. |
| Margem Líquida % | 19,1% | 40,2% | 21,1 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,8% | 2,3% | 0,5 p.p. |
| Data Divulgação | 12/05/22 | 11/08/22 | - |
* Indicadores com base na data de 12/08/2022. Fonte: GuiaInvest
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
Teleconferência de Resultados BR Malls 2T22
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da BR Malls do 2T22.
Documentos e arquivos dos Resultados da BR Malls do 2T22
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da BR Malls.
BRML3 Vale a Pena?
A BR Malls registrou lucro líquido de R$ 164,2 milhões no 2T22, este resultado contrasta com o prejuízo líquido de R$ 127,5 milhões em relação ao 2T21.
O resultado corresponde a uma margem bruta de 88,5% ante 91,2% no 2T21.
Por sua vez, a margem líquida aumentou para 49,1% no 2T22, reflexo da recuperação das vendas.
Os ativos totais atingiram o saldo de R$ 18,4 bilhões, redução de -5,3% em relação ao saldo no mesmo trimestre do ano anterior.
O patrimônio líquido atingiu a soma de R$ 11,1 bilhões no 2T22, o que representou uma variação de -0,6% em relação ao saldo no 2T21.
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Confira abaixo os Press Release do Resultado da BR Malls do 2T22 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
